國(guó)投安信期貨認(rèn)為，國(guó)際原油價(jià)格上周自高位回落，波幅較近兩月均值明顯放大。當(dāng)前下跌的主因一方面是受到美元反彈、美股下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好走弱共振沖擊，另一方面也是在前期多頭邏輯已逐步驗(yàn)證但新增驅(qū)動(dòng)極為有限背景下回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不斷累積的結(jié)果。從原油供需面來(lái)看并不具備趨勢(shì)性大跌的基礎(chǔ)，但短期需求增速受限決定了上方空間進(jìn)一步打開(kāi)的時(shí)間將被延后，中樞緩慢上移的過(guò)程或仍較為坎坷。操作上，估值優(yōu)勢(shì)下繼續(xù)關(guān)注以多配SC為主的套利策略，等待充分回調(diào)后亦可逐步布局單邊長(zhǎng)線多單。

需求方面指出，與前期全球復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)帶來(lái)的高增速不同，當(dāng)前主要原油消費(fèi)國(guó)中已十分缺乏新的增速引擎。近兩周疫情在印度呈現(xiàn)加速惡化局面，歐洲新增確診人數(shù)亦呈現(xiàn)反彈跡象，印度為全球第三大原油消費(fèi)國(guó)，歐洲主要的疫情復(fù)發(fā)國(guó)家如西班牙、法國(guó)、德國(guó)等也都屬全球前二十原油消費(fèi)國(guó)。此外，中國(guó)成品油庫(kù)存高企及煉廠利潤(rùn)走低背景下煉廠開(kāi)工率高位回落至80%以下，短期或難以貢獻(xiàn)原油進(jìn)口的環(huán)比增量;美國(guó)油品需求雖然受到颶風(fēng)短期擾動(dòng)，但前期已恢復(fù)至往年同期90%以上，年內(nèi)進(jìn)一步上探的空間將十分有限。

東海期貨表示，近一周國(guó)際原油價(jià)格承壓回落。主要原因：一方面是OPEC堅(jiān)持減產(chǎn)，并且疫情方面?zhèn)鱽?lái)疫苗即將上市等利好消息;另一方面是原油產(chǎn)業(yè)鏈處于復(fù)蘇期，宏觀環(huán)境及地緣政治局勢(shì)的不確定性同樣加重了市場(chǎng)對(duì)需求恢復(fù)速度的擔(dān)憂。9月中旬即將到來(lái)，需要關(guān)注疫苗等利多消息是否能夠如期兌現(xiàn)，以及全球原油生產(chǎn)的具體恢復(fù)情況，對(duì)中長(zhǎng)期油價(jià)依舊保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)內(nèi)盤跟隨外盤呈現(xiàn)振蕩格局。短期需要密切關(guān)注疫情發(fā)展以及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)原油市場(chǎng)的間接影響。

方正中期期貨認(rèn)為，原油短線面臨進(jìn)一步大跌風(fēng)險(xiǎn)。整體看，宏觀支撐因素的變化以及原油供需面累積的下行壓力令原油盤面出現(xiàn)下破，但宏觀角度的美元走強(qiáng)以及美股回調(diào)我們認(rèn)為均是短期階段性，從長(zhǎng)周期來(lái)看仍然會(huì)支撐油價(jià)向上運(yùn)行，而當(dāng)前供需層面轉(zhuǎn)弱是不爭(zhēng)的事實(shí)，短中期會(huì)壓制油價(jià)，不排除出現(xiàn)大面積殺跌行情，SC原油跌破280后將向260附近尋求支撐。操作上，預(yù)計(jì)下跌行情會(huì)比較快速，空頭快進(jìn)快出為宜，長(zhǎng)線多頭把握大跌后的低接機(jī)會(huì)。

文章中提示，沙特下調(diào)原油官價(jià)反應(yīng)了其看弱近期油市。上周末，沙特阿美在每月一次的原油官價(jià)調(diào)整中，下調(diào)了對(duì)亞洲、歐洲以及美國(guó)的輕質(zhì)原油官方銷售價(jià)格，這是自6月份以來(lái)首次下調(diào)對(duì)亞洲地區(qū)的原油官價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，沙特阿美大幅下調(diào)了10月份對(duì)亞洲地區(qū)的原油官方銷售價(jià)格，調(diào)整幅度為1.4美元/桶，調(diào)整后對(duì)亞洲的輕質(zhì)原油官價(jià)為較基準(zhǔn)價(jià)貼水0.5美元/桶，同時(shí)小幅下調(diào)對(duì)美國(guó)的官價(jià)，調(diào)整幅度為0.6美元/桶，調(diào)整后對(duì)美國(guó)的輕質(zhì)原油官價(jià)為較基準(zhǔn)價(jià)升水1.05美元/桶，小幅下調(diào)對(duì)歐洲的官價(jià)，調(diào)整幅度為0.2美元/桶，調(diào)整后對(duì)美國(guó)的輕質(zhì)原油官價(jià)為較基準(zhǔn)價(jià)貼水2美元/桶。沙特下調(diào)官價(jià)某種程度上也反應(yīng)了其對(duì)原油走勢(shì)的看弱。

廣發(fā)期貨分析稱，據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，中國(guó)8月原油進(jìn)口量繼續(xù)環(huán)比下降至4614萬(wàn)噸(1090萬(wàn)桶/日)降幅5.4%。青島離岸海域滯港現(xiàn)象仍然存在，仍有820萬(wàn)噸原油未進(jìn)行卸載，較7月的900萬(wàn)噸有所減少。另一方面，供應(yīng)端除伊拉克申請(qǐng)額外減產(chǎn)推遲兩個(gè)月以外，無(wú)顯著利空因素。近期海外資產(chǎn)價(jià)格在深跌行情中聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，單邊持倉(cāng)者注意風(fēng)險(xiǎn)管理。操作上，滬油10-01合約正套繼續(xù)持有。

標(biāo)簽： 原油期貨走勢(shì)金投