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銀行股權(quán)流拍 難被一般投資人接受

2021-02-20 11:25:14

中小銀行股權(quán)屢屢走上拍賣臺,但結(jié)局卻大不相同:有的備受市場熱捧,有的卻乏人問津。

“即使正排隊上市的銀行,它們的股權(quán)拍賣也并非都受到市場追捧。這主要受市場投資熱度以及銀行資產(chǎn)質(zhì)量影響,導(dǎo)致交易結(jié)果不同。”1月27日,阿里拍賣網(wǎng)相關(guān)人士向時代周報記者表示。

阿里司法拍賣平臺顯示,上海農(nóng)商行的80000股股權(quán),以82.8萬元成交,較起拍價54.32萬元溢價52.43%;重慶三峽銀行的股權(quán)拍賣則沒有那么“火熱”,277.99萬股,起拍價727.39萬元,6487次圍觀,僅1人報名,最終流拍。

疫情影響下,諸多非上市中小銀行股權(quán)頻現(xiàn)司法拍賣平臺。據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計,在2020年1月1日至2021年2月28日已開拍或即將開拍的銀行股權(quán)項目多達(dá)3327起。

這些銀行多分布在江蘇、浙江和河南三地,又以城商行和農(nóng)商行居多。

交易金額差距較大,最終成交價從3081元到7.09億元不等。

從交易結(jié)果看,截至2021年1月29日,已有1780起項目流拍,占比62.04%。

1月29日,零壹研究院院長于百程向時代周報記者表示,宏觀經(jīng)濟增長承壓,銀行股東企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困境的情況日益增多。它們在出現(xiàn)債務(wù)糾紛時,將持有的銀行股權(quán)進(jìn)行拍賣來償還債務(wù)的情況也在增加。中小銀行股權(quán)經(jīng)常出現(xiàn)“流拍”,顯示投資人并不認(rèn)可這些銀行股權(quán)的估值。

江浙占比近三成

1月27日,華東一名阿里拍賣人士向時代周報記者表示,2020年疫情爆發(fā)之后,銀行不良資產(chǎn)和銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓增多,銀行受“考核”影響,每年基本都會集中在6月或12月進(jìn)行“出清”,預(yù)計2021年會延續(xù)增加趨勢。

時代周報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),12月是2020全年銀行股權(quán)開拍數(shù)量最多的月份,高達(dá)357起。

比如,大連銀行4500萬股股權(quán)在2020年12月12日第一次拍賣流拍后,當(dāng)月28日進(jìn)行第二次拍賣,起拍價被下調(diào)至9399.6萬元,以評估價的5.6折“甩賣”。

從區(qū)域看,江蘇、浙江、河南三地的銀行拍賣數(shù)量分別為544、432和349起。

于百程向時代周報記者表示,這一區(qū)域分布情況與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展程度、法院與拍賣平臺對接均有關(guān)聯(lián)。

“線下拍賣涉及利益糾葛較多,賤賣投訴等風(fēng)險頻發(fā)。近年來,江蘇、浙江兩省99%的法院都統(tǒng)一通過網(wǎng)絡(luò)拍賣的方式對標(biāo)的進(jìn)行公開處置。”1月28日,浙江一名阿里拍賣網(wǎng)人士向時代周報記者介紹稱。

上述華東阿里拍賣網(wǎng)人士還向時代周報記者分析稱,江蘇、浙江的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)育程度高,網(wǎng)絡(luò)拍賣得益于流量大、客戶精準(zhǔn)度高、可控性強等優(yōu)勢,法院、銀行等對互聯(lián)網(wǎng)拍賣的接受度較高。

從標(biāo)的看,被拍賣的銀行股權(quán)大多數(shù)為中小銀行,其中又以農(nóng)商行居多,股權(quán)拍賣達(dá)2817起。

1月28日,河南一家拍賣行人士告訴時代周報記者,“農(nóng)商行的地域分布較廣、數(shù)量多,股權(quán)拍賣項目自然也比較多。”

同時,這些中小銀行的股東以民營企業(yè)為主。當(dāng)前正處于調(diào)結(jié)構(gòu)、降杠桿、嚴(yán)監(jiān)管時期,不少民營企業(yè)股東面臨較大經(jīng)營和財務(wù)壓力,企業(yè)融資需求迫切,客觀上造成很多民營企業(yè)股東有股權(quán)質(zhì)押和拍賣的需求。

“大部分是因為銀行的股東陷債務(wù)危機,其持有的銀行股權(quán)被法院強制拍賣。”于百程表示。

例如,因股東出現(xiàn)債務(wù)問題,2020年11月30日,成都銀行共計7210.48萬股股權(quán)以7.71億元起拍價被拍賣;錦州銀行的9000萬股股權(quán)將在2月5日遭司法拍賣。

葫蘆島銀行前十大股東股權(quán)質(zhì)押、拍賣動作頻頻。

1月21日,阿里司法拍賣網(wǎng)顯示,沈陽大君瓷業(yè)有限公司持有的葫蘆島銀行1.56億股股權(quán)再次流拍,該公司為葫蘆島銀行第二大股東,持股比例為7.78%,目前該公司已進(jìn)入破產(chǎn)清算流程。

“闖A”銀行股權(quán)交易分化

2021年年初,多家謀求A股IPO的銀行股權(quán)正在拍賣。

2月1日,籌備上市多年的烏魯木齊銀行2265.98萬股股權(quán)將被司法拍賣,起拍價合計6837.82萬元。

追尋“上市夢”十年之久的洛陽銀行,也有16484萬股股權(quán)將于2月18日開拍,起拍價4.53億元,較評估價約九折左右出售,是2020年以來的少數(shù)“過億”銀行股權(quán)拍賣項目,能否吸引競買者值得期待。

回顧2020年銀行股拍賣情況,時代周報記者發(fā)現(xiàn),同屬備戰(zhàn)A股上市的銀行境遇相差懸殊,交易熱度出現(xiàn)分化。

阿里司法拍賣平臺顯示,2020年以來,出價次數(shù)最多的銀行股權(quán)拍賣項目中,上海農(nóng)商行和安徽馬鞍山農(nóng)商行名列“前茅”。

安徽馬鞍山農(nóng)商行的115.5萬股股權(quán)被出價181次,成交價380.776萬元,遠(yuǎn)超起拍價292.22萬元。目前,該行尚處“預(yù)先披露更新”階段。

上海農(nóng)商行的社會自然人股80000股,被出價296次,最終以82.8萬元成交,較起拍價54.32萬元溢價52.43%。上海農(nóng)商行于2020年11月26日首發(fā)上會獲通過。

“上海農(nóng)商行除了‘上市’的利好以外,賣方也可能會通過使用數(shù)據(jù)增值服務(wù)產(chǎn)品‘加分’,通過數(shù)據(jù)的手段挖掘和匹配出一些合適買家,即時推送拍賣信息,以實現(xiàn)更多人關(guān)注和愿意出價,從而加速成交。”上述阿里拍賣網(wǎng)人士向時代周報記者表示。

有些同樣處于排隊IPO期間的部分銀行則沒有那么幸運。亳州藥都農(nóng)商行的14.98萬股股權(quán),起拍價74.91萬元,在第一次拍賣中4377人圍觀,但最終流拍,其多筆80000股股權(quán)將于2月19日開始拍賣。

重慶三峽銀行的277.99萬股股權(quán)也以流拍告終,該行2020年曾因員工行為管理不當(dāng)?shù)倪`規(guī)行為接“罰單”。聯(lián)合資信在三峽銀行跟蹤評級報告中指出,該行的不良貸款率和逾期貸款占貸款總額的比重上升,信貸資產(chǎn)質(zhì)量存在下行壓力。

正在排隊上市的中小銀行股權(quán)價值待沽,交易市場分化,這在一定程度上也體現(xiàn)了投資者對中小銀行的謹(jǐn)慎態(tài)度。

于百程向時代周報記者分析稱,部分股權(quán)拍賣的銀行在上市進(jìn)程中,受銀行本身經(jīng)營狀況及上市進(jìn)展等影響,成交情況不同,對于上市預(yù)期好的,經(jīng)營能力強的銀行股權(quán)拍賣成交率會高一些。

對于后市影響,于百程表示,“因為拍賣的股權(quán)占比一般比較小,不會改變銀行的控制權(quán)變更,對銀行經(jīng)營一般不會產(chǎn)生實質(zhì)影響;但頻繁的流拍,對于銀行的品牌也會產(chǎn)生不利因素,投資者吸引力下降。”

超六成流拍

中小銀行股權(quán)拍賣頻遭“冷遇”。

據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計,從已結(jié)束拍賣或變賣的交易結(jié)果來看,2020年初至2021年2月28日期間開拍的項目,共有1780起流拍,占比62.04%。

據(jù)阿里司法拍賣相關(guān)人士向時代周報記者介紹,法院拍品上拍流程一般有三個階段。分別為第一次拍賣、第二次拍賣和變賣,銀行股權(quán)第一拍賣和第二拍賣的競價周期是一天,而變賣的周期則長達(dá)60天。

變賣時間跨度遠(yuǎn)高于一拍、二拍,但即使在如此長的周期內(nèi),很多銀行的股權(quán)最終仍難以交易成功。比如洛陽銀行的33.8萬股股權(quán),當(dāng)前價77.06萬元,變賣已經(jīng)進(jìn)行到“尾聲”,2月9日結(jié)束,4703次圍觀,卻0人報名。

對于中小行股權(quán)頻現(xiàn)“流拍”,于百程向時代周報記者表示,主要是價格不合適或者銀行股權(quán)吸引力弱,實際上在資本市場上近幾年優(yōu)質(zhì)銀行股權(quán)很多也跌破凈資產(chǎn),區(qū)域性中小銀行本身也面臨增長放緩及壞賬上升的經(jīng)營壓力。

在阿里拍賣平臺上,有不少銀行曾因資產(chǎn)質(zhì)量不佳、不良率飆升、抗風(fēng)險能力弱等原因,導(dǎo)致股權(quán)拍賣屢次流拍。“現(xiàn)在競買人最關(guān)注的要素就是年化收益率。”河南一家拍賣行的內(nèi)部人士告訴時代周報記者。

比如,大連銀行的4500萬股股權(quán)在2020年末一度降價拍賣后,被圍觀逾千次,但最終沒能等來買家。截至2019年年末,該行不良貸款率升至3.93%,較年初增加1.64個百分點。該行披露的2020年三季報顯示,大連銀行前三季度實現(xiàn)凈利潤為6.88億元,較2019年同期大降23.04%。

從標(biāo)的價格來看,價格高的銀行股權(quán)降價前多流拍;價格低的銀行股權(quán)受追捧。山東沂源農(nóng)商行的1134股股權(quán)以3081元成交,高于起拍價81.13%;杭州聯(lián)合農(nóng)商行4%的股權(quán),市場價10.67億元,起拍價7.47億元第一次拍賣流拍后,在第二次拍賣中以7.1億元成交。

對于拍賣降價規(guī)則,時代周報記者咨詢了阿里司法拍賣相關(guān)人士。對方介紹稱,“一般來說,第一次拍賣起拍價不得低于評估價或市場價的70%,第二次拍賣的起拍價不得低于第一次拍賣流拍價的80%,變賣的起拍價與第二次拍賣的起拍價相同。”

“但實際上,內(nèi)網(wǎng)系統(tǒng)上不會強制進(jìn)行價格限制,有特殊情況的話,會建議法院內(nèi)部合議做決定。”上述人士稱,在此情況下,標(biāo)的起拍價門檻相對較高,這也是投資者圍觀卻不出價的一大原因。

河南一家拍賣行人士向時代周報記者分析,如果是很好的資產(chǎn),買方第一次拍賣也會出價;一般情況下,大多數(shù)買方為了減弱“門檻”或等待更低的價格,在前面的拍賣中都是“走個過場”,根本不會出價,所以導(dǎo)致很多項目產(chǎn)生流拍。

于百程也表示,“拍賣的股權(quán)多數(shù)比較小,只能財務(wù)投資,真正想要銀行股權(quán)的機構(gòu)并不感興趣;同時可能存在宣傳不夠,司法拍賣平臺上股權(quán)投資者少,股權(quán)并不像房產(chǎn)那樣標(biāo)準(zhǔn)化,所以更難被一般投資人接受。”

此外,中小銀行內(nèi)部股權(quán)不清晰、公司治理不規(guī)范等,也都影響了投資者對部分中小銀行發(fā)展前景的判斷。

蘇寧金融研究院高級研究員黃大智建議,中小銀行若要形成自身競爭力,一方面需要完善公司管理治理,優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),完善董監(jiān)高等崗位職責(zé),做到權(quán)責(zé)明晰;另一方面,也要完善業(yè)務(wù)治理,做好風(fēng)險隔離,形成差異化競爭力。

標(biāo)簽: 銀行股權(quán)

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