近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》(簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》)，并提出通過5年左右的努力，基本建成統(tǒng)一開放、競(jìng)爭(zhēng)有序、制度完備、治理完善的高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、加快構(gòu)建新發(fā)展格局、推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，《行動(dòng)方案》在促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展方面提出多條舉措，包括穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革、建立常態(tài)化退市機(jī)制等。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)采訪時(shí)稱，《行動(dòng)方案》對(duì)資本市場(chǎng)領(lǐng)域給予了足夠的重視。“從篇幅上、內(nèi)容的表述上，資本市場(chǎng)都占著比較重要的地位。”他說道。

《行動(dòng)方案》提到，要穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革。堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，突出“硬科技”特色，評(píng)估完善注冊(cè)制試點(diǎn)安排，深化以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊(cè)制改革。

“注冊(cè)制是新股發(fā)行體制的一個(gè)重大改革和突破，它構(gòu)建了“優(yōu)者準(zhǔn)入”的激勵(lì)機(jī)制，在一定意義上講，注冊(cè)制對(duì)新經(jīng)濟(jì)公司包容性已成為我國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。”董登新在分析上述政策意義時(shí)表示，注冊(cè)制改革對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)有著重要的推進(jìn)作用，能夠讓資本市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

目前，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)試行注冊(cè)制并平穩(wěn)運(yùn)行，全市場(chǎng)注冊(cè)制改革也呼之欲出。不過，董登新表示，在推進(jìn)注冊(cè)制全市場(chǎng)覆蓋的過程中還要很多工作要做，尤其是跟注冊(cè)制相配套的一些細(xì)節(jié)還需要進(jìn)一步規(guī)范完善。

他舉例說，新股申購(gòu)的市值配售，帶有很強(qiáng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的色彩。而注冊(cè)制要求市場(chǎng)化定價(jià)，那么對(duì)于新股申購(gòu)，就不能采用過度行政管制和計(jì)劃分配。未來注冊(cè)制改革應(yīng)該廢除市值配售的打新方式，更改為場(chǎng)內(nèi)外所有投資者都可以參與新股申購(gòu)，但必須預(yù)先繳存新購(gòu)申購(gòu)款。唯有如此，才能真正形成市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制。

退市制度是資本市場(chǎng)舉足輕重的基礎(chǔ)性制度，也是此次《行動(dòng)方案》所涉及資本市場(chǎng)部分的一個(gè)重點(diǎn)。《行動(dòng)方案》指出，要建立常態(tài)化退市機(jī)制。進(jìn)一步完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化退市程序，暢通多元化退出渠道。嚴(yán)格實(shí)施退市制度，對(duì)觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的堅(jiān)決予以退市，對(duì)惡意規(guī)避退市標(biāo)準(zhǔn)的予以嚴(yán)厲打擊。

此前，備受關(guān)注的滬深交易所退市新規(guī)也于2020年最后一天正式發(fā)布，其全面修訂了財(cái)務(wù)指標(biāo)類、交易指標(biāo)類、規(guī)范類、重大違法類退市標(biāo)準(zhǔn)，被稱為“史上最嚴(yán)退市制度”。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就退市制度等相關(guān)問題答記者問時(shí)表示，健全退市機(jī)制是全面深化資本市場(chǎng)改革，構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制，加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要安排，也是提高上市公司質(zhì)量，提升資本市場(chǎng)治理效能，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要保障。

董登新表示，退市制度搭建了“劣者退出”的淘汰機(jī)制，是資源配置的重要一環(huán)。退市制度要及時(shí)清理出市場(chǎng)的，主要是一些沒有主業(yè)的空殼公司和長(zhǎng)期微利、虧損的僵尸企業(yè)。

“只有這些空殼公司和僵尸企業(yè)及時(shí)退出市場(chǎng)，才能保持市場(chǎng)的純潔性。” 董登新表示，這種淘汰機(jī)制本身既是一種懲罰，同時(shí)又是對(duì)投資者的一種保護(hù)。讓那些沒有投資價(jià)值的空殼公司和僵尸企業(yè)及早的退出，空出更多的資源和空間留給優(yōu)秀的企業(yè)。

標(biāo)簽： 市場(chǎng)體系