引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金入市,是促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容。今年1月份,中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》中將“培育資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者”列為“促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展”的重要內(nèi)容之一。在此背景下,日前,包含12只科創(chuàng)板股票在內(nèi)的129只A股標(biāo)的晉身富時(shí)羅素全球指數(shù)系列成分股,表明A股市場(chǎng)對(duì)外資在內(nèi)的中長(zhǎng)期資金的吸引力持續(xù)提升,同時(shí),隨著A股市場(chǎng)改革的深入,機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍也在不斷壯大。
引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金入市,是促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容,也是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要任務(wù)。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,“中長(zhǎng)期資金入市,可以改變投資者結(jié)構(gòu),改善市場(chǎng)流動(dòng)性,能夠在經(jīng)濟(jì)向好的前提下推動(dòng)股市形成長(zhǎng)期牛市。”
監(jiān)管層頻為
中長(zhǎng)期資金入市吹暖風(fēng)
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理,在最近不到1個(gè)月的時(shí)間里,證監(jiān)會(huì)已至少兩次就推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市發(fā)聲。例如,1月28日召開的2021年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議提到,“以更大力度推進(jìn)投資端改革,加大權(quán)益類基金產(chǎn)品供給與服務(wù)創(chuàng)新力度,推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金政策盡快落地,優(yōu)化中長(zhǎng)期資金入市環(huán)境”;2月5日,證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示,“資本市場(chǎng)引入中長(zhǎng)期資金,壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者力量,有利于優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu),增強(qiáng)市場(chǎng)韌性,促進(jìn)投融資平衡,對(duì)于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展意義重大”。“持續(xù)優(yōu)化中長(zhǎng)期資金入市環(huán)境。加強(qiáng)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系與資本市場(chǎng)的銜接,推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金政策盡快落地,繼續(xù)推動(dòng)社保、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)荣Y金入市,促進(jìn)提升權(quán)益投資比例,實(shí)施長(zhǎng)周期考核機(jī)制,完善‘愿意來、留得住’的市場(chǎng)機(jī)制”。
對(duì)于目前中長(zhǎng)期資金入市情況,中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,國(guó)內(nèi)方面,監(jiān)管層明確表態(tài)鼓勵(lì)和支持養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等中長(zhǎng)期資金入市。近幾年我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資工作持續(xù)推進(jìn),規(guī)模逐步攀升。據(jù)人社部數(shù)據(jù),2020年我國(guó)所有省份均啟動(dòng)實(shí)施基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資工作,合同規(guī)模1.24萬億元,到賬金額1.05萬億元。險(xiǎn)資權(quán)益類投資近年來也呈現(xiàn)逐步松綁趨勢(shì),銀保監(jiān)會(huì)于2020年11月份發(fā)布了《關(guān)于保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》,其核心內(nèi)容是取消保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)限制。國(guó)際方面,近年來A股國(guó)際化程度不斷提升,陸股通北上資金持續(xù)流入。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù),截至2月19日,今年以來北上資金累計(jì)流入886.82億元,而自陸股通開通以來的累計(jì)流入金額已攀升至1.29萬億元。
談及今年有哪些中長(zhǎng)期資金可期?德邦基金專戶業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理孫博巍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,“從體量上來講,今年首推的中長(zhǎng)期資金來源是公募基金,無論從換手率,還是從投資體系的完善度來看,公募基金都是最成熟的市場(chǎng)參與者之一。同時(shí),隨著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)不斷完善,市場(chǎng)上的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的不斷增多,將吸引保險(xiǎn)和社保等機(jī)構(gòu)逐漸加大股票配置。此外,由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁,我國(guó)資產(chǎn)的優(yōu)越性愈加引起全球投資者的關(guān)注。綜上,預(yù)計(jì)公募基金、險(xiǎn)資和社保以及外資,都將是今年中長(zhǎng)期資金的主要來源。”
兩方面入手
吸引中長(zhǎng)期資金入市
今年1月份,中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》中將“培育資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者”列為“促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展”的重要內(nèi)容之一。
董忠云表示,國(guó)內(nèi)外中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市,有助于改善A股投資者結(jié)構(gòu),機(jī)構(gòu)投資者更加注重上市公司基本面和長(zhǎng)期價(jià)值,機(jī)構(gòu)投資者占比的提升有助于降低市場(chǎng)波動(dòng)性,增強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源優(yōu)化配置等功能的發(fā)揮,有助于市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期健康發(fā)展。
談及接下來如何更好地吸引中長(zhǎng)期資金入市?田利輝認(rèn)為,“我國(guó)不斷優(yōu)化基礎(chǔ)性制度,提升交易便利,增進(jìn)交易效率,降低交易成本,逐步形成中長(zhǎng)期資金‘來得順、有得投、待得住’的市場(chǎng)環(huán)境。這意味著,我國(guó)要繼續(xù)推進(jìn)政策障礙的紓解和消融,繼續(xù)根據(jù)國(guó)情變化來放寬中長(zhǎng)期資金入市比例和范圍。”
田利輝進(jìn)一步解釋,吸引中長(zhǎng)期資金入市的關(guān)鍵是我國(guó)上市公司質(zhì)量的不斷提升,優(yōu)質(zhì)企業(yè)的不斷涌現(xiàn)和市場(chǎng)估值的穩(wěn)定有序。一般而言,機(jī)構(gòu)投資者能夠更好地關(guān)注基本面,進(jìn)行價(jià)值投資,持股期也相對(duì)較長(zhǎng)。因此,我國(guó)應(yīng)繼續(xù)壯大機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍。與此同時(shí),也要必須防止個(gè)別機(jī)構(gòu)投資者的坐莊、跟風(fēng)和內(nèi)幕交易等短期行為,只有市場(chǎng)風(fēng)清氣正和堅(jiān)守價(jià)值投資,才能夠讓資金的投資行為實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期化。
在董忠云看來,需要從兩方面入手吸引中長(zhǎng)期資金入市。首先,從市場(chǎng)自身來看,制度完善、長(zhǎng)期健康向好的資本市場(chǎng)環(huán)境是吸引外資入市的根本。制度層面,要通過一系列改革措施,不斷完善資本市場(chǎng)制度,提高上市公司質(zhì)量,優(yōu)化對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的長(zhǎng)周期考核機(jī)制,提升資本市場(chǎng)運(yùn)行效率。經(jīng)濟(jì)基本面層面,持續(xù)健康發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ),政策調(diào)控上需要努力營(yíng)造穩(wěn)定向上的宏觀環(huán)境,并加大力度扶持創(chuàng)新產(chǎn)業(yè),為宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)提供增長(zhǎng)點(diǎn)。
“其次,需要不斷疏通和拓展國(guó)內(nèi)與境外資金進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)的渠道”,董忠云認(rèn)為,國(guó)內(nèi)方面,隨著A股市場(chǎng)制度的不斷完善,可進(jìn)一步適當(dāng)放開社保、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)資金的入市限制,通過投資權(quán)益市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)保值增值和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí),在支持境外資金流入方面,我國(guó)需要繼續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開放,持續(xù)深化資本市場(chǎng)互聯(lián)互通,不斷提升外資投資A股市場(chǎng)的便利性,推動(dòng)境外長(zhǎng)期資金增加對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的配置,更好地促進(jìn)資本要素全球流動(dòng)。
標(biāo)簽: 資金入市