資本金可以說是險(xiǎn)企的“彈藥庫”,險(xiǎn)企提升償付能力充足率、擴(kuò)展業(yè)務(wù)都離不開資本的支持。10月10日,北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),今年以來,已有24家險(xiǎn)企對(duì)外披露增資、擴(kuò)股計(jì)劃,擬增資、擴(kuò)股總額超344億元,遠(yuǎn)高于去年同期的196億元。
除了增資擴(kuò)股外,險(xiǎn)企也在密集發(fā)債,今年已有16家險(xiǎn)企發(fā)行資本補(bǔ)充債,發(fā)債規(guī)模合計(jì)526億元,略低于去年同期的573億元。年初至今,險(xiǎn)企計(jì)劃“補(bǔ)血”總額已超870億元。
中小險(xiǎn)企成增資擴(kuò)股發(fā)債主力
年內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)資本補(bǔ)充動(dòng)作頻繁,多家險(xiǎn)企開啟了“補(bǔ)血”計(jì)劃,企圖通過增資、擴(kuò)股、發(fā)債等方式引入資金,從“補(bǔ)血”主體來看,以中小險(xiǎn)企居多。
具體來看,今年披露增資擴(kuò)股計(jì)劃的險(xiǎn)企中,有17家險(xiǎn)企選擇在原有股東范圍內(nèi)進(jìn)行增資,包括君龍人壽、中華聯(lián)合人壽、利寶保險(xiǎn)等,擬增資總額約154億元;7家險(xiǎn)企擬引入戰(zhàn)略投資者投資,如中郵人壽、中韓人壽等,計(jì)劃募資總額為193億-233億元。
從增資額來看,數(shù)目最大的是中郵人壽,該公司擬增資120.33億元;其次是平安健康險(xiǎn),擬增資26億元。
除了增資擴(kuò)股外,發(fā)行資本補(bǔ)充債券也是險(xiǎn)企熱衷的“補(bǔ)血”方式。北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),今年來已有16家險(xiǎn)企發(fā)行資本補(bǔ)充債,發(fā)債規(guī)模合計(jì)526億元,遠(yuǎn)高于增資擴(kuò)股總額。
為何險(xiǎn)企更偏好發(fā)債?上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)專家朱少杰表示,相對(duì)于股權(quán)增資,發(fā)債不會(huì)稀釋股東的利益,不會(huì)改變股權(quán)結(jié)構(gòu)。此外,發(fā)債增資的審批標(biāo)準(zhǔn)要低,發(fā)行程序更簡單,周期更短。
部分險(xiǎn)企表現(xiàn)出了對(duì)資本過分渴求,擴(kuò)股發(fā)債同時(shí)進(jìn)行,如長城人壽不僅計(jì)劃引入新股東,擬增資10億-50億元,還先后兩次發(fā)行資本補(bǔ)充債券,總發(fā)債金額達(dá)25億元。
北京商報(bào)記者就增資擴(kuò)股進(jìn)度、發(fā)債原因等問題采訪長城人壽,截至發(fā)稿未得到回復(fù)。
值得一提的是,也有險(xiǎn)企選擇了更為特殊的資本補(bǔ)充方式,如接受股東直接捐贈(zèng),股東捐贈(zèng)的資金可以計(jì)入資本公積,提升險(xiǎn)企的償付能力。今年以來,鼎誠人壽和復(fù)星聯(lián)合健康險(xiǎn)均采取了這種方式提升償付能力,分別接受股東現(xiàn)金捐贈(zèng)5億元、6.5億元。
多重因素疊加倒逼“補(bǔ)血”
業(yè)內(nèi)人士分析,償付能力下滑是險(xiǎn)企“補(bǔ)血”的首要因素。
銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示,截至2021年二季度末,納入會(huì)議審議的179家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為243.7%,平均核心償付能力充足率為231%,相比于一季度,兩項(xiàng)指標(biāo)均下降了3個(gè)百分點(diǎn)。具體到公司層面,約六成險(xiǎn)企的綜合償付能力充足率較一季度出現(xiàn)了下滑的情況。
償付能力可以說是險(xiǎn)企的生命線,一家償付能力達(dá)標(biāo)的保險(xiǎn)公司,需要同時(shí)滿足核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B類及以上三個(gè)條件。如果險(xiǎn)企的償付能力不達(dá)標(biāo),銀保監(jiān)會(huì)會(huì)采取監(jiān)管談話、限制高管薪酬乃至接管、申請(qǐng)破產(chǎn)等監(jiān)管措施。
北京商報(bào)記者注意到,今年計(jì)劃增資擴(kuò)股的險(xiǎn)企中,多家公司在相關(guān)公告中明確表示,是出于償付能力的考量進(jìn)行增資擴(kuò)股,如利寶保險(xiǎn)、德華安顧人壽等。
還有部分償付能力不達(dá)標(biāo)的公司,通過增資擴(kuò)股等方式“救急”,如安心財(cái)險(xiǎn)、渤海財(cái)險(xiǎn)等。以安心財(cái)險(xiǎn)為例,截至二季度末,該公司的綜合、核心償付能力充足率均為-275.15%,風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為D。6月23日,安心財(cái)險(xiǎn)公告稱,擬引入江蘇華遠(yuǎn)、威達(dá)控股,分別增資6.1億元、0.9億元。
險(xiǎn)企計(jì)劃增資發(fā)債,往往還受其他因素影響。“嚴(yán)監(jiān)管的趨勢、行業(yè)發(fā)展整體環(huán)境的改變以及業(yè)務(wù)發(fā)展的影響,都增加了對(duì)償付能力和實(shí)際資本的需求。險(xiǎn)企設(shè)法多方增資,以增強(qiáng)公司的償付能力和承保能力。”中國人民大學(xué)中國保險(xiǎn)研究所研究員張俊巖如是表示。
朱少杰也認(rèn)為,因受經(jīng)濟(jì)增長放緩、疫情反復(fù)抑制保險(xiǎn)需求、代理人脫落率高等因素的綜合影響,壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速放緩,上市險(xiǎn)企新單、新業(yè)務(wù)價(jià)值出現(xiàn)負(fù)增長,壽險(xiǎn)公司普遍面臨較大的經(jīng)營壓力。財(cái)險(xiǎn)業(yè)受車險(xiǎn)綜合改革影響,車險(xiǎn)業(yè)務(wù)“降價(jià)、增保”明顯,險(xiǎn)企的承保利潤受到擠壓,除頭部險(xiǎn)企有盈利外,中小險(xiǎn)企多數(shù)虧損。加之償二代二期工程即將推出,償付能力監(jiān)管要求趨嚴(yán)。為此,險(xiǎn)企需要增加資本金,來提高公司償付能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。
朱少杰分析稱,償二代二期工程的實(shí)施,對(duì)于險(xiǎn)企而言,將會(huì)提高最低資本的計(jì)提要求、規(guī)范了實(shí)際資本的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于存在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、資產(chǎn)負(fù)債匹配管理能力弱、投資渠道側(cè)重非基礎(chǔ)性資產(chǎn)、公司治理不完善等問題的險(xiǎn)企會(huì)面臨償付能力充足率下降的壓力較大,有必要提前布局,籌措資金來提升自身的償付能力。
為今后發(fā)展蓄力也是部分險(xiǎn)企增資的原因。一位保險(xiǎn)行業(yè)資深從業(yè)人員對(duì)北京商報(bào)記者表示,根據(jù)“十四五”綱要規(guī)劃,保險(xiǎn)市場要在2025年進(jìn)入萬億級(jí)藍(lán)海市場,健康險(xiǎn)市場規(guī)模將達(dá)到2萬億元,養(yǎng)老險(xiǎn)市場規(guī)模將達(dá)到6萬億元。險(xiǎn)企進(jìn)行增資,與未來保險(xiǎn)行業(yè)廣闊的發(fā)展前景不無關(guān)系,或是在為未來的業(yè)務(wù)擴(kuò)展提前布局。
但是,在業(yè)內(nèi)人士看來,目前正是保險(xiǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛期,僅靠增資擴(kuò)股發(fā)債很難從根本上破解險(xiǎn)企資本困局。提升自身“造血”能力才是險(xiǎn)企長久發(fā)展之根本。
朱少杰表示,對(duì)于經(jīng)營效益好的險(xiǎn)企,還可以通過資本公積、留存收益等內(nèi)源性融資渠道增加資本金。
“險(xiǎn)企也可以通過發(fā)行優(yōu)先股、應(yīng)急資本、保單責(zé)任證券化產(chǎn)品等來緩解資本不足問題。甚至,險(xiǎn)企還可以和再保險(xiǎn)公司簽訂財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)計(jì)劃,來防范因賠付支出過大而損耗公司資本金的問題。”朱少杰補(bǔ)充表示。
(北京商報(bào)記者陳婷婷實(shí)習(xí)記者李秀梅)
標(biāo)簽: 資本金 償付能力 擴(kuò)股總額 中小險(xiǎn)企