12月5日，證監(jiān)會將召開2019年第194次發(fā)行審核委員會工作會議，審核北京北摩高科摩擦材料股份有限公司(簡稱北摩高科)的首發(fā)上市申請。

北摩高科此次擬在深交所中小板發(fā)行3754萬股，計劃募集資金7.8億元，其中2.85億元用于飛機機輪產(chǎn)品產(chǎn)能擴張，1.45億元用于飛機著陸系統(tǒng)技術(shù)研發(fā)中心建設，8000萬元用于高速列車基礎摩擦材料及制動閘片產(chǎn)業(yè)化項目，2.7億元用來補充流動資金。

招股書顯示，北摩高科主要從事軍、民兩用航空航天飛行器起落架著陸系統(tǒng)及坦克裝甲車輛、高速列車等高端裝備剎車制動產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。此次IPO的保薦機構(gòu)為長江證券，保薦代表人為張碩、孔令瑞。

2015年、2016年、2017年、2018年及2019上半年，北摩高科實現(xiàn)營收分別為1.90億元、2.14億元、2.90億元、3.31億元和1.52億元，扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于普通股股東的凈利潤分別為6750.00萬元、7333.38萬元、1.03億元、1.47億元和5812.30萬元。

上述同期，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為8383.03萬元、-5804.10萬元、672萬元、1.18億元和-3635.73萬元。與凈利潤的比率分別為353.68%、-75.10%、6.49%、78.68%及-60.75%。

另外，北摩高科上述同期銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別16,304.63 萬元、7579.84 萬元、11,396.83 萬元、29,325.29萬元和7285.87萬元，分別比同期營業(yè)收入少2716.17萬元、13,874.03萬元、17,597.83萬元、3802.28萬元和7910.00萬元。

北摩高科的應收賬款逐年增高。2015年、2016年、2017年、2018年及2019上半年，公司應收賬款凈額分別為4318.36萬元、1.72億元、3.07億元、3.81億元和4.50億元，占營業(yè)收入的比例分別為22.70%、80.26%、106.05%、115.18%和296.37%。

分紅方面，北摩高科在2017年第二次臨時股東大會通過《關(guān)于公司利潤分配的議案》，公司以截止2016年12月31日財務報告累計未分配利潤中的6700 萬元向公司現(xiàn)有全體股東按持股比例進行利潤分配，共分派現(xiàn)金股利人民幣 6700 萬元。于 2017 年12 月分配實施完畢。

值得關(guān)注的是，北摩高科第二大股東、副總經(jīng)理陳鍵鋒在2016年3月到4月間，先后9次向公司借款用于個人股票理財，總額高達1億元。無獨有偶，公司第六大股東高昆同時向公司借款4次，總額5000萬元用于個人股票理財，并且借款行為發(fā)生在高昆退休后。

對于公司股東資金拆借行為，北摩高科董秘王飛對中國經(jīng)濟網(wǎng)表示，上述股東借款由公司董事會及股東會審議通過，并且已于2016年12月31日完成規(guī)范清理，之后未再發(fā)生股東大額借款行為。

北摩高科募資8億擴能

北摩高科的前身為北摩有限，2003 年 5 月北摩有限成立，主要是為了承接成立于1961年的集體所有制企業(yè)——北京摩擦材料廠的相關(guān)人員、資產(chǎn)、業(yè)務。

北摩有限由包括王淑敏、高昆、唐紅英等在內(nèi)的 31 名自然人共同出資設立，公司第一大股東、實控人王淑敏、高昆、唐紅英分別貨幣出資180萬元、75萬元和45萬元，注冊資本為300萬元。隨后公司進行了十五次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和八次增資，公司注冊資本增至1.13億元。

截至2019年8月31日，公司第一大股東、實控人王淑敏持有公司5266.8162萬股，占公司總股本的46.77%。第二大股東陳鍵鋒持股比例17.55%，鷹潭道信投資管理有限公司持股比例為4.44%。私募嘉興華控股權(quán)投資基金合伙企業(yè)持有北摩高科的3.55%股權(quán)，私募華控科工(寧波梅山保稅港區(qū))股權(quán)投資基金合伙企業(yè)持有2.20%股權(quán)。

天眼查顯示，嘉興華控和華控科工的執(zhí)行事務合伙人及基金管理人均為霍爾果斯華控創(chuàng)業(yè)投資有限公司，實際控制人為張揚，嘉興華控和華控科工合計持有北摩高科5.75%的股份。

此次北摩高科擬發(fā)行3754萬股，計劃募集資金7.8億元，其中2.85億元用于飛機機輪產(chǎn)品產(chǎn)能擴張，1.45億元用于飛機著陸系統(tǒng)技術(shù)研發(fā)中心建設，8000萬元用于高速列車基礎摩擦材料及制動閘片產(chǎn)業(yè)化項目，2.7億元用來補充流動資金。

經(jīng)營凈現(xiàn)流與同期凈利潤不匹配

2015年、2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為8383.03萬元、-5,804.10 萬元、672.00 萬元、11,803.25 萬元及-3,635.73 萬元，與凈利潤的比率分別為353.68%、-75.10%、6.49%、78.68%及-60.75%。

北摩高科表示，報告期內(nèi)存在較大波動主要是因為公司報告期內(nèi)收入規(guī)模擴張，下游客戶回款較慢，應收賬款大幅增長所致。

應收賬款逐年上升 占營收比例超同行

2015年、2016年、2017年、2018年及2019上半年，北摩高科的應收賬款凈額分別為4318.36萬元、1.72億元、3.07億元、3.81億元和4.50億元，呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢。上述同期營收賬款占營業(yè)收入的比例分別為22.70%、80.26%、106.05%、115.18%和296.37%。

公司的應收賬款凈額占當期營業(yè)收入的比例也超過同行。招股書顯示，2016年至2019年上半年，博云新材、航新科技等可比上市公司的平均值分別是58.37%、69.22%、65.52%和154.37%。

北摩高科表示，受公司業(yè)務規(guī)模的擴大、軍品業(yè)務結(jié)算特點以及對主機廠商銷售收入占比上升的影響，公司報告期末應收賬款余額相對較高，隨著公司剎車制動產(chǎn)品業(yè)務規(guī)模的進一步擴大，公司的應收賬款可能會進一步增加。

另外，更新后的招股書披露，北摩高科2017年末、2018年末和2019年6月末，應收賬款原值分別為3.29億元、4.15億元和4.98億元，壞賬準備分別為2121.78萬元、3354.73萬元和4734.51萬元。

2018年毛利率高出同行近20個百分點

北摩高科主營業(yè)務利潤主要來源于飛機剎車控制系統(tǒng)及機輪。2015年、2016年、2017年、2018年及2019上半年，公司綜合毛利率分別為 73.24%、70.75%、68.20%、71.03%及 75.30%。招股書顯示，北摩高科2018年的毛利率高于可比公司平均近20個百分點。

北摩高科稱，公司飛機剎車控制系統(tǒng)及機輪為軍用飛機關(guān)鍵部件，行業(yè)具有較高的技術(shù)和資質(zhì)壁壘，競爭相對不太激烈;另一方面，軍工客戶對產(chǎn)品的可靠性、穩(wěn)定性、環(huán)境適應性要求高，技術(shù)難度大、工藝復雜、質(zhì)量保證期長，故行業(yè)利潤水平相對較高。

銷售商品、

2015年、2016年、2017年、2018年及2019上半年，北摩高科銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別16,304.63 萬元、7579.84 萬元、11,396.83 萬元、29,325.29萬元和7285.87萬元，均少于同期營業(yè)收入。

北摩高科在招股書稱，報告期內(nèi)公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金較營業(yè)收入少，由于公司對中航工業(yè)及下屬企業(yè)的結(jié)算鏈條增加，回款周期較長。

股東借公司1.5億用于個人股票理財

招股書顯示，北摩高科股東陳鍵鋒、高昆，在2016年分別累計向公司借款1億元、5000萬元，主要用于股東個人股票理財。北摩高科稱，上述股票理財資金已于2016年12月31日完成規(guī)范清理，之后未再發(fā)生股東大額借款行為。

陳鍵鋒目前擔任北摩高科的董事兼副總經(jīng)理，是公司的第二大股東，持有北摩高科1976.4835萬股份，占北摩高科股本總額的17.55%。

高昆因到達退休年齡，在2015年10月30日辭去董事職務，值得注意的是，其借款行為均發(fā)生在退休后。目前高昆持有公司257.7229萬股，持股比例2.29%，是該公司的第六大股東。

北摩高科曾于2016年2月5日召開董事會并于及2016年2月22日召開股東會，審議通過了《關(guān)于公司與股東間資金拆借的議案》，批準公司向陳劍鋒、高昆提供借款不超過人民幣1.5億元，借款利率參照銀行同期貸款基準利率確定為4.35%。

沙河廠區(qū)房產(chǎn)尚存瑕疵

招股書披露，北摩高科存在使用沙河廠區(qū)無證房產(chǎn)的風險。公司位于昌平區(qū)沙河廠區(qū)的生產(chǎn)、科研等用房系通過政府授權(quán)使用。該廠區(qū)所附著的土地為集體土地，該土地系由摩擦廠與北京市昌平區(qū)沙河鎮(zhèn)于辛莊村委會簽訂《征地補償安置協(xié)議書》并負責征地工作，而房屋建筑物投資建設主體為北摩高科，因征地主體與投資建設主體不一致等歷史原因使得產(chǎn)權(quán)手續(xù)無法辦理。

2016年2月23日，北摩高科與摩擦廠簽訂《廠房及辦公樓轉(zhuǎn)讓協(xié)議》將上述固定資產(chǎn)按照2016年1月31日賬面凈資產(chǎn)值3,602.55萬元(原值8654.16萬元、累計折舊5051.61萬元)的價格轉(zhuǎn)讓給摩擦廠，同時約定對于北摩高科尚需使用的房產(chǎn)由北摩高科租回使用，租賃價格參考摩擦廠房屋折舊、稅金及管理費用等總成本協(xié)商確定。待摩擦廠辦理完畢房產(chǎn)證相關(guān)手續(xù)后，北摩高科將參照摩擦廠上述房產(chǎn)剩余凈值并考慮辦證費用后作價購回。

2019年8月28日，北摩高科與摩擦廠簽署了附生效條件的《經(jīng)濟補償協(xié)議》，雙方一致同意自2019年9月1日起終止《沙河廠區(qū)租賃協(xié)議》;經(jīng)雙方協(xié)商一致，北摩高科向摩擦廠一次性補償1722萬元以補償摩擦廠因購買沙河廠區(qū)建筑物、沙河廠區(qū)經(jīng)營管理權(quán)終止、租賃協(xié)議終止所造成的損失。

2019年9月19日，北京市昌平區(qū)人民政府出具說明，表示由于該用地涉及開發(fā)建設相關(guān)手續(xù)辦理周期較長，短時間內(nèi)難以全部完成，手續(xù)辦理過渡期內(nèi)，北摩高科公司有權(quán)使用及管理經(jīng)營北摩高科公司沙河廠區(qū)所占用的土地及地上建筑物。北摩高科董秘王飛表示，公司正在完善土地征、供地手續(xù)及地上建筑物權(quán)證手續(xù)。

北摩高科購買沉積爐不付款 遭法院判賠

據(jù)天眼查顯示，北摩高科與錦州電爐有限責任公司存在一起買賣合同糾紛。

根據(jù)北京市昌平區(qū)人民法院民事判決書(2016)京0114民初9172號披露，原告(反訴被告)錦州電爐有限責任公司(以下簡稱錦州公司)與被告(反訴原告)北京北摩高科摩擦材料股份有限公司(以下簡稱北摩公司)定作合同糾紛一案，北京市昌平區(qū)人民法院受理后，依法適用普通程序，公開開庭進行了審理。本案已審理終結(jié)。

2009年7月6日，錦州公司與北摩公司簽訂承攬合同一份(總標的額為211萬元)。合同簽訂后，雙方按約定各自履行相應義務，但北摩公司從2011年1月27日起開始違約，未按約定支付合同款項，至今仍欠錦州公司211000元未付。

北摩公司辯稱不同意錦州公司的訴訟請求。本案應系買賣合同糾紛。北摩公司是軍工企業(yè)，制造用于國防空軍的飛機剎車片，對產(chǎn)品要求嚴格。2009年7月6日，北摩公司從錦州公司購買真空感應氣相沉積爐(以下簡稱沉積爐)一臺，主要用于增加產(chǎn)品材料的耐磨性，雙方在合同中約定以技術(shù)協(xié)議的標準進行驗收。但經(jīng)驗收，該鍋爐的均溫區(qū)溫差和控溫精度未達到技術(shù)協(xié)議承諾的標準，驗收不合格。在試驗使用中，該產(chǎn)品無法沉積出密度合格的產(chǎn)品，無法投入正常使用，合同目的無法實現(xiàn)。經(jīng)溝通，錦州公司拒不解決，嚴重影響北摩公司的生產(chǎn)，導致北摩公司不得不另購設備，故北摩公司拒絕支付余款并有權(quán)要求錦州公司進行補償。

2019年4月15日，北京市昌平區(qū)人民法院依照《中華人民共和國合同法》第一百零七條、第一百三十條、第二百五十一條，《中華人民共和國民事訴訟法》第六十四條，《最高人民法院關(guān)于適用的解釋》第九十條規(guī)定，判決如下：

一、被告(反訴原告)北京北摩高科摩擦材料股份有限公司于本判決生效之日起七日內(nèi)支付原告(反訴被告)錦州電爐有限責任公司211000元;

二、被告(反訴原告)北京北摩高科摩擦材料股份有限公司于本判決生效之日起七日內(nèi)支付原告(反訴被告)錦州電爐有限責任公司逾期利息(以211000元為基數(shù)，自2011年1月28日起至實際付清之日止，按照中國人民銀行同期貸款利率計算);

三、駁回原告(反訴被告)錦州電爐有限責任公司的其他訴訟請求;

四、駁回被告(反訴原告)北京北摩高科摩擦材料股份有限公司的全部反訴請求。

標簽： 北摩高科 股東 炒股