10月19日，京東方與中國電子及旗下子公司共同簽署了《產(chǎn)權(quán)交易合同》，將以55.9億元收購南京中電熊貓G8.5代線80.831%的股權(quán);此前，京東方以不低于評估價收購成都G8.6公司部分股權(quán)已獲其股東大會通過。
不到兩個月前，TCL科技(000100.SZ)公告TCL華星以7.39億美元收購蘇州三星G8.5代線60%的股權(quán)及3.41億美元收購三星模組廠100%股權(quán)，并獲三星對華星的7.39億美元增資。隨著TCL科技和京東方完成并購交易，LCD行業(yè)整合帶動全球LCD產(chǎn)能進(jìn)一步向中國集中，全球兩強的行業(yè)地位得到鞏固。
自2018年開始，面板價格一路下行，業(yè)內(nèi)企業(yè)逐步陷入虧損。外部環(huán)境的不容樂觀，令整個行業(yè)，在秋風(fēng)漸起中，略顯蕭瑟。韓企陸續(xù)宣布將退出LCD市場，中國面板廠商優(yōu)勢，在相互競爭中，反而得以凸顯，這成為一道道亮光，推動著全球面板并購重組，優(yōu)勝劣汰。
業(yè)內(nèi)雙雄領(lǐng)銜大尺寸面板市場
第三方調(diào)研機構(gòu)群智咨詢預(yù)計，TCL華星和京東方通過內(nèi)生及外延式并購帶動產(chǎn)能擴張，市場份額領(lǐng)先優(yōu)勢得到進(jìn)一步提升。到2022年，面板雙雄的LCD產(chǎn)能在全球市場占有率將達(dá)到45%，較2019的29%提升了16個百分點。全球大尺寸面板市場競爭格局進(jìn)一步確定，面板雙雄份額遙遙領(lǐng)先，龍頭地位得到鞏固。
面板雙雄在全球LCD市場的趕超之路，也是中國面板產(chǎn)業(yè)的逆襲之旅。在2010年之前，中國自有的面板產(chǎn)線少之又少，在國際競爭中處于非常弱勢的地位，終端彩電品牌廠家長期深受“缺屏之痛”。2011年，隨著京東方北京8.5代線和TCL華星t1 8.5代線分別投產(chǎn)，中國面板產(chǎn)業(yè)由此長奮起直追，加速液晶面板國產(chǎn)化進(jìn)程。
在全球競爭格局中，2017年中國大陸取代韓國成為顯示面板市場規(guī)模第一。到2019年，中國大陸大尺寸面板市占率達(dá)到了 41.1%，對日韓臺的領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步擴大。 與此同時，京東方和TCL華星的雙雄地位逐漸確立。隨著TCL華星完成對蘇州三星8.5代線的并購，以及京東方對中電熊貓面板線的并購，行業(yè)份額再次向這兩家頭部企業(yè)集中。
行業(yè)復(fù)蘇疊加產(chǎn)能擴張拉升業(yè)績
面板是周期性行業(yè)，價格受供需影響呈現(xiàn)性周期波動。2017年下半年，隨著供需關(guān)系改變以及上游原材料成本降低，大尺寸LCD面板價格開始下跌，到2019年年底價格跌到了周期底部。
由于大尺寸面板價格不斷下探，2019年年末，日韓多個廠商接連宣布將退出LCD市場，全球面板產(chǎn)業(yè)格局迎來巨變，同時也結(jié)束了原本供大于求的局面。隨著供需關(guān)系改善，大尺寸面板價格今年以來持續(xù)上漲。
群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，6月至9月期間，主流尺寸價格平均每月上漲了3至10美元。32吋、50吋、55吋、65吋和75吋的面板價格分別從6月份的32美金、84美金、107美金、167美金和278美金上漲到9月份的52美金、127美金、149美金、200美金和305美金，環(huán)比漲幅非常明顯。
此輪漲價行情能夠延續(xù)到何時?業(yè)界普遍認(rèn)為，由于今年第四季度集結(jié)了國內(nèi)“雙十一”、海外“黑色星期五”和圣誕節(jié)等傳統(tǒng)旺季備貨，全球LCD TV面板供應(yīng)緊缺還將繼續(xù)延續(xù)。此外，展望2021年，光大證券研究認(rèn)為，經(jīng)濟復(fù)蘇、大型體育賽事延遲、韓廠產(chǎn)能繼續(xù)退出帶來多重利好， 2021年全年的面板供給都將是偏緊的狀態(tài)，面板價格有望在2021年仍然保持上漲。
未來5年內(nèi)，LCD仍然是TV面板的主流應(yīng)用技術(shù)，隨著行業(yè)復(fù)蘇、價格上漲，疊加規(guī)模擴張，TCL華星等少數(shù)龍頭企業(yè)將在本輪上行大周期顯著受益。與2019年年末的低谷期相比，今年面板企業(yè)的業(yè)績已有明顯的回彈。以TCL華星為例，今年一季度，TCL華星凈利潤環(huán)比減虧1.59億元，率行業(yè)之先迎來改善節(jié)奏;二季度則迅速恢復(fù)盈利，環(huán)比一季度改善2.15億元。
加大中小尺寸布局，LTPS和OLED手機面板分獲全球前三、前四
在面板雙雄競爭格局之下，TCL科技仍然在持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，構(gòu)建長期競爭力。
TCL科技正在加速提升中小尺寸的競爭力。在產(chǎn)業(yè)布局中，TCL華星位于武漢的t3和t4生產(chǎn)線聚焦中小尺寸產(chǎn)品。其中t3為LTPS生產(chǎn)線，t4為柔性顯示生產(chǎn)線。目前t3滿產(chǎn)滿銷，t4在2019年第四季度實現(xiàn)量產(chǎn)，目前正在推進(jìn)二期、三期擴產(chǎn)工程建設(shè)。
TCL華星的LTPS 產(chǎn)線的良率和品質(zhì)已達(dá)國際一流水平。手機面板方面，Incell/COF/盲孔產(chǎn)品等高階產(chǎn)品占比持續(xù)提升，并積極開發(fā)屏下/屏內(nèi)指紋技術(shù)，提高產(chǎn)品競爭力，今年上半年LTPS手機面板出貨量排名全球前三。
此外，今年以來筆電、平板等市場需求走旺，t3項目也及時調(diào)整了產(chǎn)品策略，增加中尺寸產(chǎn)品出貨占比。TCL華星光電高級副總裁趙軍此前表示，LTPS產(chǎn)線今年下半年中尺寸產(chǎn)品占比將從上半年的7%提高到17%，筆電出貨量全年有望沖刺全球前二，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)取得極大的改善。中尺寸業(yè)務(wù)的發(fā)展，將有效抵御今年小尺寸手機市場的沖擊，平滑波動性，實現(xiàn)全年穩(wěn)定經(jīng)營。
作為目前中小尺寸的高階技術(shù)，柔性O(shè)LED 具有可折疊、可彎曲的優(yōu)點。為了加快在行業(yè)競爭力提升，TCL華星AMOLED重點布局了屏下攝像、折疊、LTPO 等差異化技術(shù)。TCL華星t4量產(chǎn)的AMOLED屏幕已經(jīng)應(yīng)用于小米10和摩托羅拉手機之上，上半年出貨量已躍居全球第四，市場預(yù)計其柔性O(shè)LED市場份額有望進(jìn)一步提升。
隨著中小尺寸的貢獻(xiàn)度提升，TCL華星面板產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更趨合理。和大尺寸相比，中小尺寸面板價格相對穩(wěn)定，也因此將增強了公司平滑周期波動的能力。此外，無論是大尺寸還是中小尺寸，TCL華星持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。隨著高毛利產(chǎn)品銷量增加，TCL華星盈利能力又將進(jìn)一步增強。
標(biāo)簽： 面板行業(yè)迎來并購整合潮
