2021年是“十四五”開局之年，也將是5G應用爆發(fā)元年，是通信行業(yè)的新紀元。在網(wǎng)與流、內與外、中與美之間，通信行業(yè)投資需要守正出奇，尋求再平衡。
支撐評級的要點
守正：5G上行周期看業(yè)績說話，業(yè)績對流量的彈性更大。產(chǎn)業(yè)鏈上各個公司在2020年正式進入利潤上行周期，流量上行周期也會馬上開啟。1)繼續(xù)跟蹤景氣度高企、業(yè)績持續(xù)超預期的板塊，主推設備商板塊和光模塊板塊，建議關注中興通訊、新易盛、光迅科技和華工科技。2)業(yè)績預期實現(xiàn)、確定性加強的行業(yè)，主推IDC板塊，關注數(shù)據(jù)港、科華恒盛、特發(fā)信息。
出奇：關注5G應用新格局，挖掘新的硬件產(chǎn)業(yè)鏈。5G進入應用時代，R16標準凍結，年底預期國內會有1.8億部5G手機保有量，5G套餐用戶數(shù)今年很可能超預期。與市場對通信設備行業(yè)周期的悲觀認知不同，我們認為網(wǎng)絡建設的熱點依然會持續(xù)，但是通信新基建的重點會轉移。1)運營商和互聯(lián)網(wǎng)大廠利益的重新劃分，產(chǎn)業(yè)鏈會發(fā)生巨變，重點關注RCS富通信板塊。2)5G改變社會，內核是科技改變社會，未來最大的機會在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，也就是5G+，是線上向線下的映射。主推車聯(lián)網(wǎng)和小基站板塊，關注高新興、華體科技、天邑股份。
順勢：借全球經(jīng)濟復蘇和中國打造出口龍頭的機遇，挖掘新的龍頭。關注出口占比高、2020年受損嚴重的公司和各板塊有可能成長為世界巨頭的行業(yè)龍頭。建議關注數(shù)通光模塊全球龍頭中際旭創(chuàng)和黑馬劍橋科技、車載追蹤全球領導者移為通信、專網(wǎng)通信設備世界第二海能達、視頻會議/統(tǒng)一通信領先公司億聯(lián)網(wǎng)絡、傳輸網(wǎng)設備國內領先者烽火通信、物聯(lián)網(wǎng)模塊全球龍頭移遠通信與廣和通。
給予通信行業(yè)“強于大市”評級。2021年是“十四五”開局之年，也將是5G應用爆發(fā)元年，是通信行業(yè)的新紀元。疫情后全球經(jīng)濟復蘇、從產(chǎn)能出口到品牌出口的戰(zhàn)略，都決定了在技術和市場都處在世界前列的通信行業(yè)將成為科技出海攻堅的主力。隨著5G建設周期臨近頂點，從建設走向應用，流量周期即將大爆發(fā)，網(wǎng)隨流動也將帶來更多超出市場預期的投資機會。
評級面臨的主要風險
中美摩擦加劇可能引致更多外部環(huán)境不確定性。
標簽： 掘金新紀元
