12月3日，AI頭部企業(yè)云從科技發(fā)布了上市招股書，引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議圍觀。
如果深入招股書內(nèi)部，可以發(fā)現(xiàn)其中幾項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)明顯有矛盾之處。比如云從招股書披露，截至2020年6月末累計(jì)虧損將近23.82億元。一石激起千層浪，廣大投資者紛紛表示疑惑：AI雖然需要大量研發(fā)投入，但這個(gè)數(shù)據(jù)總有一些不真實(shí)的感覺。
接下來我們對云從招股書抽絲剝繭，找到一個(gè)最為真實(shí)的云從科技。
投資大忌：警惕被困于信息繭房之中
首先，招股書的字面意思確實(shí)如此，但是這個(gè)數(shù)字卻并不能代表云從科技的真實(shí)經(jīng)營水平，深藏其中的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;就是公允價(jià)值。
云從科技的虧損數(shù)據(jù)乍看有些夸張，但也僅僅是從損益表上產(chǎn)生的公允價(jià)值變動損失，只會影響到財(cái)務(wù)報(bào)表。
考慮到按公允價(jià)值計(jì)量且變動計(jì)入損益的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動，云從科技在2019年度確認(rèn)股份支付費(fèi)用達(dá)到13億元左右。如果把云從科技虧損的龐大數(shù)字拆解之后再來看的話，雖然賬面虧損近23.82億元，但其中公允價(jià)值變動引發(fā)的虧損占55%。
在云從招股書出現(xiàn)這一“巨虧”數(shù)字之后，想必也有不少好事者會由此延伸出許多千奇百怪的推論。畢竟在互聯(lián)網(wǎng)上，越是驚世駭俗，越是獵奇，反而越容易引發(fā)別人的關(guān)注。但是作為“地基”的事實(shí)本就不牢固，作為“上層建筑”的推論自然也會誤導(dǎo)不少的投資者。
本質(zhì)上，那些被云從科技“巨虧”數(shù)字所蒙蔽的投資者，其實(shí)是被困于了信息繭房之中。
信息繭房是指在人們的信息領(lǐng)域會習(xí)慣性地被自己的主觀思維所引導(dǎo)，從而將自己的思維桎梏于像蠶繭一般的“繭房”中的現(xiàn)象。其原因在于：一方面，對于大量的信息用戶會依照個(gè)人喜好選擇性過濾吸收，這就導(dǎo)致用戶被束縛在由興趣和先入之見所引導(dǎo)的狹隘的信息領(lǐng)域;另一方面，算法為用戶所提供的個(gè)性化定制以及協(xié)同過濾的技術(shù)成為了“信息繭房”形成的溫床。
對于投資者來說，信息繭房是一種可怕的夢魘。畢竟最考驗(yàn)投資者的，就是真實(shí)、準(zhǔn)確的信息以及富有洞見的思考。
那么刨開“公允價(jià)值”之后，真實(shí)的云從科技長什么樣子。
招股書是我們了解公司的一個(gè)很重要的信息渠道。從這里可以對一家公司估值、盈利能力、發(fā)展前景等多方面進(jìn)行綜合考量。深入分析云從科技營收，利潤方面數(shù)據(jù)，讓我們發(fā)現(xiàn)云從的真實(shí)經(jīng)營水平。
人才是科技公司最大的資產(chǎn)，自成立以來，云從科技就比較重視技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，截至 2020 年 6 月 30 日，公司研發(fā)技術(shù)人員 873 人，占員工總數(shù)比達(dá) 50.00%。
在2017 年、2018 年和 2019 年，云從科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 6,453.37 萬元、48,411.34萬元和 80,734.72 萬元，最近三年?duì)I業(yè)收入平均增長率達(dá)到358.47%。可見在人才的基礎(chǔ)之上，云從科技的實(shí)際業(yè)務(wù)水平也在不斷提高。
正確理解信息，理解信息背后代表的真實(shí)含義，分辨哪些是事實(shí)，哪些是真相，才能躲避掉投資中出現(xiàn)的各種坑，其中最重要的一點(diǎn)就是不要被困于信息繭房之中。
“人機(jī)協(xié)同”下的“云從范式”
從早期的混沌到如今的逐漸成熟，中國的AI行業(yè)進(jìn)一步演變?yōu)榱诵酒?、操作系統(tǒng)、AIOT三個(gè)主要的細(xì)分賽道。
在1999年美國搞癱了南盟通信系統(tǒng)后，時(shí)任國家科技部部長徐冠華曾有一句“缺芯少魂”的感慨。
芯指的是芯片，魂即是操作系統(tǒng)，在AI領(lǐng)域，“芯”與“魂”同樣占據(jù)著重要的位置。
想必大家對于AI芯片并不陌生，畢竟在這個(gè)細(xì)分賽道上有著寒武紀(jì)、華為、商湯科技等眾多頭部公司。而操作系統(tǒng)方面，相信大部分人都沒有聽說過，盡管在這個(gè)領(lǐng)域的頭部玩家比較少，但是其AI領(lǐng)域地位同樣毋庸置疑。
今天的中國，網(wǎng)信領(lǐng)域的規(guī)模已經(jīng)躍居世界第二位，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和新一代信息技術(shù)長板突出，但中國網(wǎng)信領(lǐng)域短板同樣刺眼，首當(dāng)其沖的就是基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域薄弱，比如操作系統(tǒng)。
像如今我們經(jīng)常使用的Windows、Android、IOS這三款2C領(lǐng)域的操作系統(tǒng)，都是國外系統(tǒng)。而AI領(lǐng)域以To B業(yè)務(wù)為主，AI行業(yè)操作系統(tǒng)擁有更強(qiáng)的專業(yè)能力特征，與2C領(lǐng)域的系統(tǒng)有著本質(zhì)的區(qū)別，而且擁有更廣闊的前景。
一方面，在2C領(lǐng)域，幾乎被Windows、Android、IOS這三款操作系統(tǒng)壟斷了所有的市場，但是AI行業(yè)的操作系統(tǒng)競爭格局還沒有形成。更為重要的是行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化尚未完全成型，深耕于行業(yè)操作系統(tǒng)的公司擁有持續(xù)的生命力。
另一方面，2C操作系統(tǒng)具有天然壟斷性，一旦前排優(yōu)勢形成，后發(fā)突破難于上青天。但是AI行業(yè)的操作系統(tǒng)以To B業(yè)務(wù)為主，每個(gè)客戶需求千差萬別，由于極強(qiáng)的專業(yè)性特征導(dǎo)致市場很難被壟斷，未來整體AI世界操作系統(tǒng)在可見的維度內(nèi)(5-10年)，會有多個(gè)操作系統(tǒng)并行蓬勃發(fā)展，發(fā)展趨勢更多的可能是互相融合。
云從科技作為AI操作系統(tǒng)之中少有的頭部之一，從招股書可以看出，其研發(fā)費(fèi)用在2017 年、2018 年和 2019 年分別為 5,940.65 萬元、14,818.94萬元和 45,415.38 萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為 92.06%、30.61%、56.25%和 112.00%。
人工智能行業(yè)技術(shù)研發(fā)難度大、研發(fā)投入高，但是在云從科技巨額投入下也誕生了眾多世界領(lǐng)先的科技成果，例如剛剛在2020世界互聯(lián)網(wǎng)大會亮相的全球首款人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)。
云從人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)，是運(yùn)行在通用操作系統(tǒng)或云操作系統(tǒng)之上，提供人機(jī)協(xié)同相關(guān)算力、算法和數(shù)據(jù)管理能力和應(yīng)用接口的底層軟件系統(tǒng)。
據(jù)了解，該系統(tǒng)具有“滲透到云、邊、端的人機(jī)協(xié)同感知API” “端到端的智能化業(yè)務(wù)流引擎” “知識圖譜化、模型化、概念化KaaS服務(wù)”三大特色，以AI工程學(xué)推動規(guī)模化生產(chǎn)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)信息化、數(shù)字化到智能化的業(yè)務(wù)價(jià)值閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)效率和用戶體驗(yàn)的革命性提升。
云從科技聯(lián)合創(chuàng)始人姚志強(qiáng)曾提到，AI企業(yè)沒有太多時(shí)間讓你茁壯成長，要在“戰(zhàn)斗中打造航空母艦”。以人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)為技術(shù)底座，云從科技在智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)四大領(lǐng)域已逐步實(shí)現(xiàn)成熟落地應(yīng)用。
在今年9月份，云從科技中標(biāo)海關(guān)總署綜合應(yīng)用項(xiàng)目，成為“海關(guān)總署2020年動態(tài)人臉識別綜合應(yīng)用系統(tǒng)”解決方案提供商。 據(jù)云從科技相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，該項(xiàng)目的建設(shè)將全面助力中國海關(guān)推進(jìn)科技興關(guān)及海關(guān)科技發(fā)展規(guī)劃，到2021年實(shí)現(xiàn)智慧海關(guān)基本建成，到2025年全面實(shí)現(xiàn)智慧海關(guān)，在關(guān)鍵領(lǐng)域領(lǐng)跑全球海關(guān)科技發(fā)展。
今年10月份，云從科技中標(biāo)廣州市南沙區(qū)衛(wèi)生健康局中山大學(xué)附屬第一(南沙)醫(yī)院信息基礎(chǔ)設(shè)施與智能化管控平臺建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目標(biāo)的額為3.12億元。據(jù)了解，該項(xiàng)目是全球第一家從0到1由人工智能公司主導(dǎo)建設(shè)的智能化醫(yī)院，自設(shè)計(jì)、規(guī)劃開始，就融入了智能化理念與相應(yīng)規(guī)劃配套，是擁有“智慧基因”的智慧醫(yī)院 。值得一提的是，這一金額也是目前國內(nèi)人工智能企業(yè)公開的最大單一來源訂單金額。
人工智能是新基建以及十四五的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，隨著醫(yī)療、金融、互聯(lián)網(wǎng)、安防、教育等各個(gè)領(lǐng)域與人工智能技術(shù)的融合發(fā)展，人工智能成為下一代通用技術(shù)，已經(jīng)成為國際社會的共識，而人機(jī)協(xié)同將是人工智能發(fā)展的必然趨勢。
作為AI四小龍之一的人工智能企業(yè)，云從科技以感知、認(rèn)知、決策相結(jié)合的AI技術(shù)閉環(huán)打造人機(jī)協(xié)同平臺，推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展，本質(zhì)上云從科技打造出了自身獨(dú)特的“云從范式”，也成為了新基建等國家發(fā)展浪潮的重要組成部分。
標(biāo)簽： 科創(chuàng)板
