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募投必要性上市被指意在“圈錢”

2021-05-12 11:04:27

2016年變更為股份制公司并登陸新三板的北京零點(diǎn)有數(shù)數(shù)據(jù)科技股份有限公司,一直謀求登陸A股。有消息稱其最早計劃在科創(chuàng)板登陸,但由于諸多因素最終改道創(chuàng)業(yè)板。從去年7月申報后,公司前前后后接受了交易所三輪問詢,最終將在4月16日上會。

上市被指意在“圈錢”

從零點(diǎn)有數(shù)募資計劃來看,公司此次擬募資2.97億元,主要用于“零點(diǎn)有數(shù)云評估”項(xiàng)目、“知識智譜”項(xiàng)目、“有數(shù)決策云腦”項(xiàng)目等三個項(xiàng)目。

在招股書中,零點(diǎn)有數(shù)表示,為加快公司發(fā)展,把握市場發(fā)展機(jī)遇,本次發(fā)行上市的募集資金到位之前,公司擬對上述項(xiàng)目根據(jù)其實(shí)際進(jìn)度情況以自籌資金先行投入,并在募集資金到位后予以置換。但從公司表態(tài)來看,募投項(xiàng)目將對公司發(fā)展形成積極的推動作用。然而,早已確定的項(xiàng)目,公司遲遲不愿出手先行建設(shè)。從公司募投項(xiàng)目金額來看,三個募投項(xiàng)目分別擬使用1.65、0.8、0.51億元募資資金。截止2020年末,公司貨幣資金已大幅增長至3.04億元,公司顯然可以通過自有資金對募投項(xiàng)目進(jìn)行先行建設(shè),甚至完成項(xiàng)目建設(shè),但公司卻始終未對募投項(xiàng)目進(jìn)行先行建設(shè)。有質(zhì)疑認(rèn)為,公司不使用自有資金先行建設(shè)的原因很簡單,公司如果用自有資金投入項(xiàng)目后,如不能順利上市融資只有自己埋單,故公司遲遲不愿出手建設(shè)募投項(xiàng)目。

再從項(xiàng)目必要性來看,有市場分析認(rèn)為,公司云項(xiàng)目體量極小,完全可以通過阿里云或者騰訊云等完成數(shù)據(jù)任務(wù),自身完全沒必要做此投資。此外其他募投項(xiàng)目則相當(dāng)于研究項(xiàng)目,并不產(chǎn)出經(jīng)濟(jì)效益。整體來看,募投項(xiàng)目對自身業(yè)務(wù)必要性存疑。同時,公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下滑,2020年不足29%。且沒有借款和短期負(fù)債,在沒有負(fù)債壓力背景下,公司并不存在融資需求。結(jié)合自身不差錢,但不愿先行投入發(fā)展募投項(xiàng)目,市場對公司上市只為“圈錢”質(zhì)疑聲高漲。

利潤回暖速度顯著低于營收

從經(jīng)營角度來看,零點(diǎn)有數(shù)2018年-2020年?duì)I業(yè)收入分別為3.48億元、3.81億元、3.78億元,2019、2020 年同比增長分別為9.48%、-0.78%;同期凈利潤分別為3576萬元、4053萬元、5136萬元,2019年、2020年同比增長分別為 13.33%、26.72%??梢钥吹?,2019年公司營業(yè)收入增速和凈利潤增速大致匹配。2020年,公司營業(yè)收入開始出現(xiàn)小幅下滑,但凈利潤卻出現(xiàn)快速增長。

進(jìn)入2021年后,在2020年一季度受疫情影響業(yè)績低基數(shù)背景下,零點(diǎn)有數(shù)營業(yè)收入出現(xiàn)大幅增長。據(jù)披露,2021年一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2500-2700萬元,同比2020年一季度的 1417 萬元大幅增長76.32%-90.42%。營業(yè)收入快速回暖背景下,公司凈利潤卻難言樂觀。公司表現(xiàn)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤為虧損1200萬元-1300萬元,僅僅同比2020年一季度虧損1415萬元出現(xiàn)小幅減虧。

值得一提的是,在營業(yè)收入增長乏力背景下,零點(diǎn)有數(shù)顯著加大了對銷售力度的投入,但收效甚微。2018年-2020年公司銷售費(fèi)用分別為1107萬元、1558萬元、1872萬元,2019年、2020年分別同比增長40.74%、20.15%。在2020年公司在嚴(yán)控成本,成本下滑幅度高于營業(yè)收入下滑幅度背景下,公司銷售費(fèi)用依舊保持快速增長態(tài)勢,但銷售增長成效不佳。2019年、2020年公司營業(yè)收入增速均明顯低于同期銷售費(fèi)用增速。有分析認(rèn)為,雖然公司在銷售方面大力推進(jìn),但仍未能改變公司營業(yè)收入增長緩慢的現(xiàn)狀。究其原因,在激烈的市場競爭中,核心競爭力不強(qiáng)的公司拓展難度較高,擴(kuò)大市場份額并非易事。

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