國(guó)慶期間(10/1-10/6)海外市場(chǎng)演繹“先抑后揚(yáng)，有驚無(wú)險(xiǎn)”，權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，“能源股”表現(xiàn)異常突出。美股整體表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，石油和天然氣行業(yè)漲幅居前；港股相對(duì)偏弱，能源股大漲，醫(yī)藥、地產(chǎn)表現(xiàn)不佳；日韓股市跌幅較大。大宗商品多數(shù)上漲，“油氣荒”席卷歐洲，全球天然氣價(jià)持續(xù)高漲，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上行，ICE 布油、NYMEX 輕質(zhì)原油分別收漲2.94%、2.55%。
海外方面：1)美國(guó)政府債務(wù)上限僵局出現(xiàn)一定轉(zhuǎn)機(jī)。10 月6日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾稱，同意將美國(guó)政府債務(wù)上限延長(zhǎng)至12 月；2)中美高層在蘇黎世會(huì)晤，雙方就中美關(guān)系及有關(guān)問(wèn)題交換意見(jiàn)，中美關(guān)系有階段性轉(zhuǎn)暖跡象；3)美國(guó)抗新冠口服藥取得突破。美國(guó)默克公司公布和里奇巴克生物醫(yī)藥公司聯(lián)合研發(fā)的口服抗新冠藥物可降低新冠風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)內(nèi)方面：1)銀保監(jiān)會(huì)提出嚴(yán)防銀行保險(xiǎn)資金影響商品市場(chǎng)正常秩序。嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)資金違規(guī)流入股市、債市、期市，影響大宗商品價(jià)格。嚴(yán)禁對(duì)符合支持條件的煤電、煤炭等企業(yè)和項(xiàng)目違規(guī)抽貸、斷貸，防止運(yùn)動(dòng)式減碳和信貸一刀切；2)國(guó)務(wù)院國(guó)資委協(xié)調(diào)能源保供。最大限度保障電力平衡，嚴(yán)格落實(shí)限電不拉閘要求。保障火電機(jī)組能發(fā)盡發(fā)、應(yīng)發(fā)盡發(fā)。落實(shí)煤炭增產(chǎn)增供，加大進(jìn)口煤炭采購(gòu)力度。
十一黃金周消費(fèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，地產(chǎn)銷(xiāo)售平淡。1)國(guó)慶期間電影票房超市場(chǎng)預(yù)期，其中《長(zhǎng)津湖》成為中國(guó)影史第13 部票房破30 億元的電影；2)旅游方面，多地迎補(bǔ)償式出游熱潮，多地知名景區(qū)連續(xù)多日入園量達(dá)到峰值；3)消費(fèi)方面，假期前四日銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)交易金額超1.5 萬(wàn)億元，相比去年國(guó)慶假期日均交易筆數(shù)增幅為33.8%；4)假期高速公路充電量達(dá)到平時(shí)的近4 倍，新能源汽車(chē)充電擁擠；5)全國(guó)樓市沒(méi)有迎來(lái)“金九銀十”，但整體符合預(yù)期。
A 股“紅十月”可期，重點(diǎn)布局三條主線。海外利空因素在假期得到消化，近期中美兩國(guó)頻繁對(duì)話也有利于短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提振。10 月A 股迎來(lái)季報(bào)披露期，整體盈利有望保持高增長(zhǎng)。結(jié)構(gòu)上，看好三條投資主線：1)看好電動(dòng)汽車(chē)、醫(yī)藥行業(yè)；2)看好“能源雙控”背景下傳統(tǒng)能源板塊(另近期北方多地方大降溫)；3)看好受益于漲價(jià)邏輯下的消費(fèi)板塊。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
國(guó)內(nèi)外疫情反復(fù)；海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)；地緣政治沖突等。
（文章來(lái)源：華西證券）
