9 月建筑業(yè)仍位于高景氣區(qū)間。9 月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為57.5%，環(huán)比降低3pct，仍位于較高景氣區(qū)間，反映建筑業(yè)生產(chǎn)保持較快增長。從用工情況和市場預(yù)期看，從業(yè)人員指數(shù)和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)分別為52.6%和60.1%，高于上月2pct 和1.7pct，表明建筑業(yè)企業(yè)用工量繼續(xù)增加，對近期行業(yè)發(fā)展持續(xù)樂觀。
政府推進(jìn)屋頂分布式光伏發(fā)電試點。2021 年6 月，國家能源局印發(fā)《關(guān)于報送整縣(市、區(qū))屋頂光伏開發(fā)試點方案的通知》，開展整縣(市、區(qū))推進(jìn)屋頂分布式光伏開發(fā)試點工作。《通知》指出，縣(市、區(qū))黨政機關(guān)建筑屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于50%；學(xué)校、醫(yī)院、村委會等公共建筑屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于40%；工商業(yè)廠房屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不利于30%；農(nóng)村居民屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于20%。目前，各省及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)均已按《通知》要求報送了試點方案，國家能源局綜合司也公布了各地報送的試點縣(市、區(qū))名單?！笆奈濉逼陂g，屋頂分布式光伏預(yù)計迎來較快發(fā)展。
抽水蓄能將在新型電力系統(tǒng)中扮演重要角色。9 月9 日，在2021年能源電力轉(zhuǎn)型國際論壇上，國家電網(wǎng)董事長辛保安表示，未來五年國家電網(wǎng)計劃投入3500 億美元(約2 萬億元)，推進(jìn)電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級；到2030 年，中國抽水蓄能裝機規(guī)模將從目前的2341 萬千瓦提高到1 億千瓦。
行業(yè)集中度提升，業(yè)績和估值有望持續(xù)回升。八大建筑央企新簽訂單市場占有率從2013 年的24.38%提升至2020 年的34.49%。建筑行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。建筑指數(shù)PE 為8.24 倍，10 年歷史分位點為9.18%，安全邊際高。建議關(guān)注基建、地產(chǎn)竣工端、裝配建筑、綠色建筑、碳中和等領(lǐng)域投資機會。推薦中國鐵建(601186.SH)、中國建筑(601668.SH)、中國交建(601800.SH)、中國中鐵(601390.SH) 、中國中冶(601618.SH) 、中國電建(601669.SH)、葛洲壩(600068.SH)、中國化學(xué)(601117.SH)、華設(shè)集團(tuán)(603018.SH)等。建議關(guān)注鴻路鋼構(gòu)(002541.SZ)、上海建工(600170.SH)、隧道股份(600820.SH)、中鋼國際(000928.SZ)、四川路橋(600039.SH)、中衡設(shè)計(603017.SH)等。
風(fēng)險提示：固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險；應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險；新簽訂單不及預(yù)期的風(fēng)險。
（文章來源：中國銀河證券）
