在利率市場化和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大背景下，銀行業(yè)普遍面臨凈息差收窄的境況。在此背景下，依靠息差的傳統(tǒng)模式亟待變革，發(fā)展中間業(yè)務(wù)就成為應(yīng)對挑戰(zhàn)的轉(zhuǎn)型方向。
事實上，中間業(yè)務(wù)收入規(guī)模與營收占比的高低，已成為衡量一家銀行“輕型化運營”水平的典型特征。
中間業(yè)務(wù)具有資本占用低或不占用、穩(wěn)定性好、持續(xù)性強、風險低等特點，一定程度上體現(xiàn)了商業(yè)銀行的核心競爭力和創(chuàng)新能力。一般情況下，中間業(yè)務(wù)品種較為豐富、占比較高的銀行可以獲得更高的ROE，其在市值上也更能獲得認可。
比如招商銀行的資產(chǎn)規(guī)模為8.4萬億，低于交行、郵儲銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行，但其市值高達1.3萬億(以10月11日收盤價計算)，超過上述五家國有大行，五家大行當日市值分別為0.3萬億、0.45萬億、0.84萬億、1萬億、1.15萬億。
“后疫情時代”的2021年，上市銀行中間業(yè)務(wù)收入的競爭格局呈現(xiàn)出以下特點(以上半年數(shù)據(jù)分析)：
中收規(guī)模和商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模大體一致，呈現(xiàn)出國有大行高于股份行、股份行高于城商行、城商行高于農(nóng)商行的趨勢。但部分股份行、城商行大力開拓布局，在中間業(yè)務(wù)方面探索較多，在行業(yè)內(nèi)形成頗具特色的“輕型銀行”。
由于信用卡利息收入不再計入手續(xù)費及傭金收入，上市銀行中收占比相比去年同期下降3.5個百分點至16%。單家銀行看，招行該比例為31%，遠超同業(yè)。
受減費讓利影響，銀行卡手續(xù)費小幅下降，但財富管理業(yè)務(wù)驅(qū)動中收保持景氣增長，彌補了前者下降帶來的影響。
13家銀行中收規(guī)模下降
中間業(yè)務(wù)不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)和負債，但形成銀行非利息收入，因此有市場人士也將“非利息收入”視為中間業(yè)務(wù)收入，但這一分類不夠準確。
比如“非利息收入”中的投資收益來源于銀行自身的投資行為而非對客戶的服務(wù)，且證券交易也影響到資產(chǎn)負債表，并不算嚴格意義上的中間業(yè)務(wù)。因此，本文將中間業(yè)務(wù)收入對應(yīng)到利潤表中“手續(xù)費及傭金凈收入”一項。
整體來看，中收規(guī)模和商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模大體一致，呈現(xiàn)出國有大行高于股份行、股份行高于城商行、城商行高于農(nóng)商行的趨勢。
國有大行依托其強大的渠道優(yōu)勢在中收規(guī)模上占據(jù)著重大優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年六大國有銀行中間業(yè)務(wù)收入規(guī)模在100億-800億之間，其中工行以759.43億中間業(yè)務(wù)收入規(guī)模位居榜首。其次為建行、農(nóng)行、中行、交行。郵儲銀行的中收規(guī)模在六大行中最低，僅為114.29億。
這一規(guī)模甚至低于諸多股份行，顯示郵儲銀行中間業(yè)務(wù)收入對營收貢獻度明顯低于其他大行。一是因為郵儲銀行中間業(yè)務(wù)起步較晚、發(fā)展程度不高；二是因為郵儲銀行與代理網(wǎng)點按照“誰辦理誰受益”的原則計費，代理網(wǎng)點產(chǎn)生的中間業(yè)務(wù)收入由郵儲銀行支付給郵政集團，因此體現(xiàn)在郵儲銀行賬面的手續(xù)費及傭金凈收入較少。
股份行中，招商銀行的中間業(yè)務(wù)收入最高，規(guī)模達522.54億，這一規(guī)模甚至超過了農(nóng)行、中行、交行、郵儲銀行四大國有銀行，僅次于工行和建行。招行之后為興業(yè)銀行、中信銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行、民生銀行。前述六家股份行的中收規(guī)模均已經(jīng)超過郵儲銀行，但低于交行。
城商行中，上海銀行以42.91億的規(guī)模居首；農(nóng)商行中，渝農(nóng)商行以12.63億的規(guī)模居首，其余規(guī)模大多在2億以下。與國有大行、股份行相比，農(nóng)商行中收規(guī)模體量小到幾乎可以忽略不計的程度。究其原因，一則中間業(yè)務(wù)種類較少，二則經(jīng)營中間業(yè)務(wù)能力不足。
其中瑞豐銀行是唯一一個手續(xù)費及傭金凈收入為負值的銀行。中報顯示，今年上半年瑞豐銀行手續(xù)費及傭金收入為0.44億元，手續(xù)費及傭金支出為1.25億元，凈收入為-0.81億。此前的2018年-2020年瑞豐銀行手續(xù)費及傭金凈收入也為負值。
“主要是報告期內(nèi)持續(xù)加大對客戶營銷投入力度以吸引客戶，使得本行手續(xù)費及傭金凈收入有所下降?！比鹭S銀行表示。
從可比增速看，27家上市銀行中收增速為正，其中張家港行增速最高，上半年該行手續(xù)費及傭金凈收入為0.18億，增速高達135%，主要因為該行基數(shù)相對較低。
基數(shù)較高的國有大行中收增速在10%左右?！爸虚g業(yè)務(wù)既體現(xiàn)了銀行服務(wù)客戶的水平，也體現(xiàn)銀行對客戶財富管理的水平。上半年在‘應(yīng)讓盡讓、應(yīng)減盡減’的基礎(chǔ)上，建行中間業(yè)務(wù)收入同比增速達到了6.8%，總體保持健康增長的態(tài)勢?！苯ㄐ惺紫攧?wù)官張毅在該行業(yè)績會上表示，“預(yù)計建行全年中間業(yè)務(wù)收入將保持可持續(xù)的健康增長態(tài)勢，對全年中收的增長保持樂觀的態(tài)度?！?/p>
此外，共有13家銀行中收規(guī)模收縮，包括3家股份行及10家城商行、農(nóng)商行。民生銀行稱，因為國內(nèi)信用證、福費廷資金成本上升，市場形勢發(fā)生變化，同時落實監(jiān)管政策要求，主動調(diào)整了福費廷業(yè)務(wù)模式和國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，結(jié)算與清算手續(xù)費收入減少。
該行還稱，在資管新規(guī)及監(jiān)管趨嚴背景下，理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型加快，同業(yè)投資、理財非標投資等通道業(yè)務(wù)大幅壓縮，同時主動調(diào)整資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，收緊或退出私募基金托管、網(wǎng)貸資金監(jiān)管等部分高風險業(yè)務(wù)，托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金收入減少。該行上半年實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入126.84億元，降幅為12.90%。
中收占比“意外”下降
近年來，部分股份行、城商行大力開拓布局，在中間業(yè)務(wù)方面探索較多，中間業(yè)務(wù)取得了顯著的業(yè)績，如招商銀行、平安銀行和寧波銀行要比同規(guī)模的銀行實現(xiàn)更多的中間業(yè)務(wù)收入，在行業(yè)內(nèi)形成頗具特色的標簽，被稱為“輕型銀行”，也更受市場青睞。
比如招行資產(chǎn)規(guī)模不及六大行，但中收規(guī)模僅低于工行、建行，其市值已超越工行之外的五大行。再如平安銀行資產(chǎn)規(guī)模不及光大銀行，但平安銀行的中收規(guī)模高于光大銀行，其市值是光大銀行的兩倍多；寧波銀行資產(chǎn)規(guī)模約為北京銀行的一半，其中收規(guī)模和北京銀行大體相當，其市值約為后者的2.4倍。
平安銀行首席財務(wù)官項有志在該行業(yè)績會上坦言：“從整個行業(yè)的發(fā)展趨勢、市場環(huán)境來看，未來息差還有下行空間。”他介紹，平安銀行一直堅持“雙輕”(輕資產(chǎn)、輕資本)的原則開展業(yè)務(wù)，在負債端，要繼續(xù)優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，降低負債成本；在整個資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上，改善中間業(yè)務(wù)收入，提振非息收入。
“‘雙輕’意味著資產(chǎn)組合中有一部分資產(chǎn)不是以賺取利息收入為主，有一部分表外業(yè)務(wù)要通過賺取中間業(yè)務(wù)收入來支持盈利的增長?！表椨兄颈硎尽?/p>
在衡量一家銀行“輕型化”的程度時，中間業(yè)務(wù)收入/營業(yè)收入是一個常用的指標，該指標占比越高意味著“輕型化”特征越明顯。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上半年40家A股上市銀行(瑞豐銀行未有連續(xù)數(shù)據(jù))合計實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入4654億，占營業(yè)收入的比重為16%，相比去年同期下降3.5個百分點。
但這并非意味著上市銀行的中間業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)大幅滑坡以及利息收入大幅上升，而是因為信用卡業(yè)務(wù)手續(xù)費的計入方式出現(xiàn)調(diào)整。
今年2月印發(fā)的《關(guān)于嚴格執(zhí)行企業(yè)會計準則，切實加強企業(yè)2020年年報工作的通知》(財會〔2021〕2號)提出，銀行從事信用卡分期還款業(yè)務(wù)形成的金融資產(chǎn)，企業(yè)不得將其按實際利率法計算的利息收入記入“手續(xù)費及傭金收入”科目。這使得銀行中間業(yè)務(wù)收入規(guī)模下降，而利息收入規(guī)模上升。
用“中間業(yè)務(wù)收入/營業(yè)收入”這一指標對比發(fā)現(xiàn)，股份行的中間業(yè)務(wù)收入占比較高(20%左右)，國有大行的中間業(yè)務(wù)收入占比在15%左右。城商行跨度較大，在3%-17%之間；農(nóng)商行則不足10%，仍有待發(fā)展。
其中，上半年招行手續(xù)費及傭金凈收入為522.54億元，同比增長23.6%，占招行總營收的31%，遙遙領(lǐng)先同業(yè)。在規(guī)模上，招行手續(xù)費及傭金凈收入不僅為股份行第一，甚至超過了農(nóng)行、中行，成為同業(yè)第三名，僅次于工行建行。
使得招行在中收領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)對農(nóng)行、中行彎道超車的關(guān)鍵因素，便是“大財富管理”。如上半年招行財富管理手續(xù)費及傭金收入206.12億元，同比增長33.60%。值得注意的是，信用卡利息計費方式的調(diào)可能也對招行中收規(guī)模超過農(nóng)行、中行有影響。
緊隨招行之后的為平安銀行、興業(yè)銀行、光大銀行，三家股份行的占比在20%左右。國有大行中，交行以18.6%的占比撥得頭籌，居行業(yè)第五，其余除郵儲銀行外占比在15%左右。
中國銀行副行長王緯在該行業(yè)績會上表示，上半年中國銀行實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入468億元，占集團營收比重為15.46%，同比提升了0.88個百分點。拉動手續(xù)費增長的主要因素是中行境內(nèi)基金的代銷、理財業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)收入以及境外代客買賣、股票傭金收入增長較好。
城商行差距較大，南京銀行的優(yōu)勢最為明顯，在36家銀行中居第七位。南京銀行中報顯示，上半年實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入33.85億元，同比增長32.08%；在營業(yè)收入中占比16.73%，同比上升2.28 個百分點。
“公司將繼續(xù)發(fā)揮理財業(yè)務(wù)優(yōu)勢，持續(xù)完善理財產(chǎn)品體系，進一步拓展了委托理財業(yè)務(wù)的收入來源及總量。同時，債券承銷業(yè)務(wù)量大幅增加，承銷費凈收入同比實現(xiàn)了顯著增長，承銷品牌的市場認可度得到進一步上升?！?span web="1" target="_blank" data-code="1,601009">南京銀行在年報中表示。
農(nóng)商行方面，占比最高的為無錫銀行，該行手續(xù)費及傭金凈收入占總營收的比重為8.3%，其余大部分則低于5%。
對于諸多農(nóng)商行而言，中間業(yè)務(wù)收入已經(jīng)成為營業(yè)收入結(jié)構(gòu)中的一個明顯短板。如以平均值為參考，農(nóng)商行提升空間在5個百分點左右。相較傳統(tǒng)表內(nèi)業(yè)務(wù)，中收業(yè)務(wù)涉及領(lǐng)域廣，對從業(yè)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)要求高，在拓展時難度更大，因此農(nóng)商行發(fā)展中收業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)不小。
財富管理業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出
商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)類型眾多，各銀行財報統(tǒng)計口徑不一。比如銀行財報對理財業(yè)務(wù)的會計處理各異，有的計入代理收入或者托管業(yè)務(wù)收入，有的仍然計入理財業(yè)務(wù)收入。這缺少明細數(shù)據(jù)進一步調(diào)整，因此橫向比較只能相對反映各銀行的中收結(jié)構(gòu)情況。
本文根據(jù)業(yè)務(wù)模式主要分為七類：銀行卡業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)、結(jié)算及清算業(yè)務(wù)(含電子銀行業(yè)務(wù))、投行咨詢業(yè)務(wù)(含債券承銷業(yè)務(wù))、擔保承諾業(yè)務(wù)、托管及其他受托業(yè)務(wù)、代理及委托業(yè)務(wù)。
從今年上半年的情況看，伴隨著銀行普遍加碼財富管理業(yè)務(wù)，上市銀行理財、資管、托管、代理等業(yè)務(wù)中收實現(xiàn)較快增長，彌補銀行卡等傳統(tǒng)銀行中間業(yè)務(wù)收入下滑以及減費讓利的影響。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年上市銀行手續(xù)費及傭金收入合計同比增長9%。其中銀行卡業(yè)務(wù)收入同比下降0.7%，托管、代理、理財?shù)蓉敻还芾順I(yè)務(wù)收入增速分別為10.1%、25.5%、6.3%。
上半年，多家銀行的財富管理業(yè)務(wù)收入增速在20%以上，如招行(33.6%)、交行(24%)、興業(yè)(22%)。交行相關(guān)負責人稱，財富金融作為交行四大重點業(yè)務(wù)之一，要做出特色、做強品牌?！笆奈濉睍r期，交行的目標是力爭零售客戶AUM(資產(chǎn)管理規(guī)模)年復(fù)合增速達到14%，力爭財富管理中間業(yè)務(wù)收入年復(fù)合增速達到20%。
興業(yè)銀行表示，上半年手續(xù)費及傭金凈收入較快增長的主要原因包括：持續(xù)完善提升財富銀行服務(wù)能力，加快理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，強化財富銷售渠道建設(shè)，實現(xiàn)輕資本、弱周期的理財業(yè)務(wù)和零售財富代銷類手續(xù)費收入86.08億元，同比增長44%。
分析來看，基礎(chǔ)客群擴大、渠道拓展以及產(chǎn)品營銷力度加大助推上市銀行財富管理業(yè)務(wù)快速增長。一方面各銀行客戶數(shù)持續(xù)擴容，另一方面多家銀行零售AUM(資產(chǎn)管理規(guī)模)增長可觀，較年初增幅在10%以上。
分銀行類型看，國有六大行由于客戶基礎(chǔ)較為雄厚，中收業(yè)務(wù)類型也比較豐富。銀行卡業(yè)務(wù)、結(jié)算清算類業(yè)務(wù)、代理類業(yè)務(wù)收入合計占全部中間業(yè)務(wù)收入的六成。不過，六大行投行咨詢、托管、擔保承諾等業(yè)務(wù)均有一定貢獻。
股份行方面，銀行卡業(yè)務(wù)占比最大，其次為托管業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)，三者合計占到股份行中收的七成。城商行方面，代理業(yè)務(wù)貢獻較多。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，16家A股城商行代理業(yè)務(wù)收入占比平均值為55%。
代理業(yè)務(wù)包括銀行替客戶代理銷售、收付及委托、結(jié)算、交易等業(yè)務(wù)。代理業(yè)務(wù)客戶主要是當?shù)仄髽I(yè)、政府、事業(yè)單位，因此長期在當?shù)厣罡氉鞯某巧绦泻娃r(nóng)商行有明顯優(yōu)勢。
農(nóng)商行代理業(yè)務(wù)收入占比亦較高，但其中收業(yè)務(wù)類型較為單一，投行咨詢、擔保承諾、托管等業(yè)務(wù)鮮有涉及。這可能與農(nóng)商行體量較小且人才儲備不足相關(guān)。
(本文摘自《中國金融業(yè)發(fā)展趨勢報告(2021)》，該報告將于2021年11月2日-3日召開的第十六屆21世紀亞洲金融年會對外發(fā)布。)
（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）
