進入四季度，貫穿光伏產(chǎn)業(yè)全年的“漲價潮”以更兇猛的姿態(tài)襲來。
10月13日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會公布最新硅料價格，本周國內(nèi)單晶復(fù)投料與單晶致密料成交均價分別為26.99萬元/噸、26.8萬元/噸，環(huán)比漲幅分別達13.21%、13.66%，刷新近十年的價格高點。
除了硅料價格“漲”聲不斷，光伏產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)也進入上漲通道。繼中環(huán)股份上調(diào)硅片價格后，10月11日，隆基股份也全線漲價，M6硅片上調(diào)7.3%至5.73元/片，刷新年內(nèi)價格高點。而在10月9日，通威股份也上調(diào)其電池片價格，最高漲幅為7.7%。此外，EVA膠膜、光伏玻璃等光伏輔材也釋放出漲價的信號。
這輪由大宗商品、化工原料漲價疊加能耗雙控等因素帶來的漲價，正加速擠壓產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)的利潤，令其叫苦不迭?！跋掠蔚碾姵仄徒M件環(huán)節(jié)的廠家最難受了，有單不敢接，終端漲價太難，生存空間受到擠壓，有出現(xiàn)虧損和停產(chǎn)的現(xiàn)象。”北京特億陽光新能源總裁祁海珅對財經(jīng)網(wǎng)表示，今年國內(nèi)光伏電站裝機量或受到影響。
對于硅料價格走勢的研判，業(yè)內(nèi)認為預(yù)計年內(nèi)供不應(yīng)求的局面仍將延續(xù)，明年二季度或三季度有望迎來拐點。
產(chǎn)業(yè)鏈“漲”聲不斷，電池、組件環(huán)節(jié)“受傷”
光伏產(chǎn)業(yè)鏈大致可分為硅料、硅片、電池片及組件四個環(huán)節(jié)，下游為發(fā)電系統(tǒng)。
事實上，自2020年下半年以來，國內(nèi)硅料出現(xiàn)階段性短缺，疊加全球裝機預(yù)期高漲，價格從8萬元/噸一路飆升至超過20萬元/噸。
而在“能耗雙控”、限電熱潮之下，硅料價格在7月小幅回落后再度開啟“跳漲模式”。
據(jù)9月29日，硅業(yè)分會公布的價格顯示，當(dāng)周國內(nèi)單晶復(fù)投料成交均價為23.84萬元/噸，周環(huán)比漲幅為10.94%；單晶致密料成交均價為23.58萬元/噸，周環(huán)比漲幅為10.96%。這一價格相比年初的累計漲幅已超過1.5倍。時隔不到半個月的時間，硅料價格攀升至接近27萬元/噸。
在硅料價格快速上漲的帶動下，其下游硅片環(huán)節(jié)的報價也出現(xiàn)大幅上漲。
9月30日，中環(huán)股份發(fā)布最新硅片價格，G1硅片報價5.67元/片，漲幅9.46%；M6硅片報價5.77元/片，漲幅9.28%；G12硅片(170μm)報價9.1元/片，漲幅9.24%。
緊接著，10月11日，隆基股份也宣布M10硅片最新報價為6.87元/片，漲幅7.18%；M6硅片最新報價為5.73元/片，漲幅7.3%；G1硅片最新報價為5.53元/片，漲幅5.53%。
與此同時，進入9月以來，光伏玻璃、膠膜報價也接連上調(diào)。
9月15日，昆山天洋熱熔膠有限公司、上海海優(yōu)威新材料股份有限公司紛紛發(fā)布光伏膠膜漲價函，在現(xiàn)有合作的膠膜價格上調(diào)漲35%以上。匯豐研究發(fā)表研報稱，在需求及原材料成本轉(zhuǎn)嫁的推動下，10月初光伏玻璃價格進一步按周上漲12%至15%。
以硅料為首的光伏各環(huán)節(jié)價格強勢上漲，對產(chǎn)業(yè)鏈的影響已超過所有從業(yè)者的預(yù)期。就在國慶假期前夕，原本分屬182和210兩大陣營的隆基股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技、東方日升等五家組件龍頭企業(yè)“罕見”聯(lián)手發(fā)文，呼吁引導(dǎo)企業(yè)避開年末“搶裝潮”，推動國內(nèi)電站項目建設(shè)有序進行。
上述企業(yè)指出，在硅料價格一路飆升的情況下，很多已簽訂的組件訂單將陷入嚴重虧損。幾家頭部組件企業(yè)不得不降低產(chǎn)能開工率，預(yù)計當(dāng)前產(chǎn)能的達產(chǎn)率將不超過70%，產(chǎn)能短缺將造成市場裝機目標(biāo)短時間內(nèi)難以滿足。
與之相比，處于行業(yè)中游的電池環(huán)節(jié)則面臨巨大的壓力。
據(jù)太平洋證券研報顯示，近期電池片廠家調(diào)降9月底至10月的開工率，預(yù)期10月整體電池片開工率將回到先前50-70%低迷的情況。
電池廠商的困境也早已映射到上市公司的財報之中。主營太陽能電池片的愛旭股份，在今年上半年營收同比增長85.88%的情況下，歸母凈利潤虧損2375.81萬元。該公司表示主要受行業(yè)上游硅料價格快速上漲的影響，主要原材料硅片的采購成本大幅提高，導(dǎo)致公司毛利率同比下降了4.51%。
與此同時，主營光伏電池、組件的東方日升上半年虧損9115.97萬元；在異質(zhì)結(jié)電池領(lǐng)域不斷加碼的愛康科技預(yù)計前三季度由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1.25億元至9500萬元，主要因海外業(yè)務(wù)受限，以及包括銅、鋁、鋼等大宗商品加上硅片、電池片價格大幅上漲，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利下降。
能耗雙控疊加供需失衡推高硅料價格
對于本輪光伏原材料大幅上漲的原因，業(yè)內(nèi)人士認為主要受光伏安裝進入旺季，加之硅料供應(yīng)不足以及限電政策等多方面因素影響。
“近期市場需求的拉升、電力短缺硅料硅片對產(chǎn)能的限制、生產(chǎn)工藝提升引發(fā)的投資回報壓力以及上下游市場結(jié)構(gòu)的差異都成為推動硅料、硅片價格上漲的因素?！盜PG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對財經(jīng)網(wǎng)表示。
泓達光伏創(chuàng)始人劉繼茂則對財經(jīng)網(wǎng)指出，由于每年都有一定的指標(biāo)需要完成，10-12月份是光伏安裝的高峰期，但光伏產(chǎn)業(yè)上下游格局并不相同，上游硅料硅片以民營資本為主體，以賺錢為主要目標(biāo)；下游以國企央企等電站投資方為主體，每年有任務(wù)必須要完成。各環(huán)節(jié)追求利益最大化的商業(yè)行為，最終演變成產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈，下游投資商則面臨虧損。
據(jù)硅業(yè)分會分析認為，本次硅料大漲主要因為本周價格環(huán)比漲幅跨越兩周，以及下游硅片企業(yè)維持較高開工率，硅料需求只增不減，但同期硅料供應(yīng)受到工業(yè)限電及能耗雙控影響存在隱憂，硅料供不應(yīng)求的程度放大支撐了近期價格的大幅上漲。
但在祁海坤看來，光伏產(chǎn)業(yè)本輪漲價的因素看似很多，但無論是大宗商品、化工原料等漲價還是限電措施對于硅料價格的影響都不算太大，目前還沒有消息顯示新疆、內(nèi)蒙古和四川等地的硅料企業(yè)受到明顯的限電措施帶來的影響?！爱?dāng)前大背景下能耗雙控政策的推行，疊加煤炭、天然氣等主要大宗商品漲價，光伏產(chǎn)業(yè)鏈也只能順應(yīng)市場的漲價氛圍。”祁海坤說道。
談及隆基股份上調(diào)硅片的動作，祁海坤認為主要受硅料價格的影響，盡管大宗商品不斷漲價，但生產(chǎn)硅片所有的輔料等非硅成本的漲價，并未過多影響隆基股份的成本。據(jù)他介紹，憑借金剛線切片技術(shù)，隆基股份在前幾年利潤頗豐，不過隨著技術(shù)被其他公司逐步攻克后，隆基的技術(shù)壟斷優(yōu)勢逐漸消減。因此隆基硅片漲價幅度的大小，主要取決于下游客戶的接受程度，實現(xiàn)規(guī)模效益的良性發(fā)展。
需求端承壓成立超預(yù)期，硅料價格有望在明年二三季度迎來拐點
中國光伏行業(yè)協(xié)會曾預(yù)測，2021年全球光伏年均新增裝機150-170 GW，國內(nèi)2021年新增規(guī)模在55-65 GW，“十四五”期間我國年均光伏新增規(guī)模將達70-90 GW。
那么，上游原材料價格大幅上漲的背景下，對于終端需求影響幾何？
據(jù)祁海坤觀察，光伏硅料上漲帶來的成本上浮，一定程度上影響了集中式大型電站的裝機規(guī)模，對分布式光伏電站沖擊較小?！皬哪壳靶袠I(yè)整體裝機量來看，今年下游小型的戶用光伏和分布式光伏電站裝機量增長比較快速，原因在于漲價潮對上述形式的光伏電站影響不大；央企國企主導(dǎo)的集中式大型電站裝機量下滑明顯，主要是因為各種成本上浮影響了裝機需求。但前者占比市場規(guī)模較小，集中式大型電站需求量減退對今年的光伏電站裝機總體規(guī)模帶來了較大影響?！?/p>
在柏文喜看來，由于光伏下游主要為國央企所控制，其裝機需求更多的來自于發(fā)展規(guī)劃和主管部門的戰(zhàn)略性需求而對價格與成本并不敏感，因此硅料、硅片漲價對于下游裝機基本不會有實質(zhì)性影響。
光伏電池制造商愛康科技亦曾在10月12日接受機構(gòu)調(diào)研時表示，硅料價格上漲對下游需求有一定影響，但沒有想象中糟糕。國企對于規(guī)模渴求非常強烈，可以容忍壓降一部分收益。
而據(jù)國金證券研報顯示，最近幾次國內(nèi)GW級規(guī)模組件集采投標(biāo)價格呈現(xiàn)走高態(tài)勢，國家能源集團5.5GW中標(biāo)價格1.75-1.81元/W；山東能源集團1GW投標(biāo)價格1.84-1.97元/W；中石化2.1GW投標(biāo)價格1.80-1.98元/W，需求端對價格上漲的承受力是持續(xù)超預(yù)期的。
值得注意的是，面對光伏硅料供需錯配的情況，包括通威股份、大全新能源、亞洲硅業(yè)等在內(nèi)的硅料龍頭企業(yè)已紛紛拋出擴產(chǎn)計劃。根據(jù)公告，通威股份云南保山4萬噸和四川樂山3.5萬噸分別于2021年10月底和2021年12月底投產(chǎn)；大全新能源新疆3.5萬噸將于2021年12月底投產(chǎn)。
然而，由于硅料投產(chǎn)周期較長，供給周期遲緩于下游需求周期，業(yè)內(nèi)認為短期內(nèi)硅料降價的可能性較低，預(yù)計明年二季度或三季度有望迎來“下行拐點”。
據(jù)申港證券梳理，預(yù)計2022年全球?qū)嶋H有效產(chǎn)能104萬噸，對應(yīng)裝機規(guī)模290GW，新增有效產(chǎn)能35萬噸，相對2021年有效產(chǎn)能增幅達51%。下半年硅料價格仍將處于較高水平，預(yù)計硅料價格將從2022年Q2起快速回落。
瑞銀證券電力新能源分析師嚴亦舒也曾預(yù)測，明年二季度硅料可以恢復(fù)供需平衡?！皩脮r硅料價格將會有一個大幅的回落，有可能將從現(xiàn)在的每公斤205元，腰斬至每公斤100元左右。終端組件價格隨之回落到1.5元/瓦?！?/p>
愛康科技在接受調(diào)研時亦表示，按照正常發(fā)展，明年二季度到三季度硅料價格會逐步下降。
（文章來源：財經(jīng)網(wǎng)）
