本周觀點：北上流入繼續(xù)減弱，進入業(yè)績期持股或加速分化10 月以來北上資金凈買入繼續(xù)減弱，家電板塊估值吸引力雖提升，但進入業(yè)績集中披露期，家電板塊個股持倉或隨著預期調(diào)整繼續(xù)分化。從長周期來看，家電行業(yè)成熟度高、板塊格局穩(wěn)定，但進入三季報披露期，2021Q3 板塊盈利繼續(xù)承壓，整體板塊的估值雖處于低位，但仍需甄別，三季報盈利分化或更為明顯。在短期壓力釋放后，具備長期增長空間的個股估值修復或加速。
子行業(yè)觀點
1)白電：經(jīng)營差異化有所收斂，關(guān)注低估值個股。2)廚電：龍頭業(yè)績預期更為穩(wěn)健，看好龍頭估值修復。3)小家電：品類短期預期仍偏負面，表現(xiàn)差異大。4)黑電：盈利波動大，關(guān)注度偏低。5)照明及電工：依托市場滲透戰(zhàn)略搶奪市場份額。
重點公司及動態(tài)
公司推薦：1)格力電器：龍頭性價比凸顯，看多長期價值。2)老板電器：具備逆勢渠道整合及拓展能力，或帶來份額的優(yōu)化。3)萊克電氣：清潔需求依然較為穩(wěn)健，產(chǎn)業(yè)鏈拓展提升增長空間。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行；地產(chǎn)影響超出預期；原材料價格不利波動。
（文章來源：華泰證券）
