行業(yè)動態(tài)
行業(yè)近況
1 月25 日，住建部發(fā)布《“十四五”建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃》(簡稱《規(guī)劃》)。
評論
“組合拳”支持裝配式建筑發(fā)展：1)設計引領，“構建裝配式建筑標準化設計和生產(chǎn)體系”，“擴大標準化構件和部品部件使用規(guī)模”；2)智能制造，“推廣部品部件生產(chǎn)機器人”；3)培育產(chǎn)業(yè)工人，“推行裝配式建筑灌漿工、構件裝配工、鋼結構吊裝工等特殊工種持證上崗”。《規(guī)劃》重申了十四五末裝配式建筑30%的滲透率目標，我們看好這一目標較好達成。此外，《規(guī)劃》要求“積極推進裝配化裝修方式在商品住房項目中的應用”，“促進裝配化裝修與裝配式建筑深度融合”，建議關注裝配式裝修企業(yè)。
推廣鋼結構建筑，看好“十四五”鋼結構高景氣?！兑?guī)劃》要求“完善鋼結構建筑標準體系，推動建立鋼結構住宅通用技術體系”，“積極推進高品質(zhì)鋼結構住宅建設，鼓勵學校、醫(yī)院等公共建筑優(yōu)先采用鋼結構”。我們看好鋼結構住宅隨保障房建設加速推廣；考慮鋼結構行業(yè)“十四五”規(guī)劃提出2025 年末鋼結構用量1.4 億噸(較2020 年CAGR 9%)、鋼結構建筑滲透率15%的目標，我們看好“十四五”鋼結構行業(yè)的高景氣。
市場化程度持續(xù)加深?！兑?guī)劃》要求“優(yōu)化評標方法，將投標人信用情況和工程質(zhì)量安全情況作為評標重要指標，優(yōu)先選擇符合綠色發(fā)展要求的投標方案”，具有領先工程技術經(jīng)驗的建筑央企有望受益；“及時糾正通過設立不合理條件限制或排斥外地企業(yè)承攬業(yè)務的做法”，行業(yè)市場化程度持續(xù)加深，我們看好建筑央企等頭部企業(yè)市場份額的持續(xù)提升。
推廣建筑減隔震，存量市場有望打開?！胺€(wěn)步提升工程抗震防災能力”在《規(guī)劃》中單列一節(jié)，反映了中央對建筑抗震工作的重視?！兑?guī)劃》要求“落實《建設工程抗震管理條例》有關規(guī)定……加快制修訂配套規(guī)章制度”，“制修訂工程減震隔震等抗震新技術應用標準”，我們看好建筑減隔震技術在全國的推廣落地；“加快制定工程抗震鑒定和加固標準”，“推進實施地震易發(fā)區(qū)房屋設施加固工程，提升既有建筑抗震能力”，減隔震技術在既有建筑上具經(jīng)濟性，我們看好既有建筑減隔震改造市場的逐步打開。
估值與建議
維持盈利預測、目標價、評級不變?！兑?guī)劃》支持建筑工業(yè)化發(fā)展，我們看好鴻路鋼構、精工鋼構、中國建筑國際-H；行業(yè)市場化程度加深，看好中國交建-A/H、中國建筑等建筑央企的市占率提升和估值修復；看好建筑減隔震龍頭震安科技的快速增長；建議關注亞廈股份等裝配式裝修企業(yè)。
風險
“ 十四五”規(guī)劃落地不及預期。
（文章來源：中國國際金融）
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