A 股主要股指節(jié)前普跌：1 月24 日至1 月28 日當(dāng)周A 股主要股指集體回調(diào)，其中上證綜指跌4.57%收報(bào)3,361.44 點(diǎn)，上證50跌5.12%，滬深300 跌4.51%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.14%，中證500 跌5.68%。本周申萬一級行業(yè)集體下跌，其中計(jì)算機(jī)、傳媒、煤炭等跌幅超8%，電力設(shè)備、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售等跌幅較小。
避險情緒加重，投資者普遍持幣過節(jié)：節(jié)前市場情緒低迷，本周市場成交額環(huán)比大幅下滑，周內(nèi)兩市日均交易額為8,486.90 億元，較上周下滑約22.96%。主要寬幅股指換手率連續(xù)三周震蕩下行，春節(jié)前夕投資者交易偏保守。分行業(yè)來看，本周電力設(shè)備板塊交易活躍，成交額位居榜首，當(dāng)周成交額為3,964.90 億元，計(jì)算機(jī)板塊連續(xù)兩周位居第二，當(dāng)周成交額為3,941.33 億元。
投資建議：國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，政策發(fā)力要適當(dāng)靠前。今年一季度面臨的不確定因素較多，要把政策發(fā)力點(diǎn)適當(dāng)向前移，做到早安排、早動手、早見效，以穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢應(yīng)對各種挑戰(zhàn)。抓緊出臺實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的一系列政策舉措。及時研究提出振作工業(yè)運(yùn)行的針對性措施。適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，力爭在一季度形成更多實(shí)物工作量。春節(jié)假期期間《金融時報(bào)》文章稱，今年一月份，貨幣政策持續(xù)精準(zhǔn)發(fā)力、靠前發(fā)力，著力穩(wěn)增長。繼去年兩次全面降準(zhǔn)后，央行又于今年1月加大公開市場操作力度，逆回購、中期借貸便利、常備借貸便利利率均有所下行。行業(yè)配置方面：1)建議關(guān)注“穩(wěn)增長”主線的消費(fèi)板塊以及地產(chǎn)，建筑建材板塊；2)基本面改善，安全邊際較高的金融板塊；3)受益于財(cái)政資金支持、項(xiàng)目開工加速的基建領(lǐng)域，尤其是符合政策導(dǎo)向的5G、特高壓、城軌、充電樁等新基建板塊。
風(fēng)險因素：疫情形勢惡化，宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，監(jiān)管政策收緊。
（文章來源：萬聯(lián)證券）
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