1月下旬，財政部、人民銀行分別公布了2021年全年財政數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)。從數(shù)據(jù)指標來看，財政金融穩(wěn)健運行、核心指標“兩高一低”的特征明顯。這些數(shù)據(jù)意味著，今年我國加強財政政策和貨幣政策有效協(xié)同，實行逆周期和跨周期調(diào)控有機融合，穩(wěn)杠桿和增效益有序發(fā)力，從而應(yīng)對“三重壓力”，具備了較好的條件和基礎(chǔ)。

2021年，貨幣市場運行呈現(xiàn)出典型的“兩高一低”特點，即貨幣增速高、市場效率高(融資規(guī)模大)和融資成本低并存。從貨幣增速來看，廣義貨幣增速達到9%，全年人民幣貸款增加19.95萬億元，較好地滿足了經(jīng)濟復(fù)蘇期的投資和經(jīng)營需要；從融資規(guī)模來看，社會融資規(guī)模增量累計為31.35萬億元，在同比減少3.44萬億元的前提下，表內(nèi)融資和直接融資僅下降0.35萬億元，非金融企業(yè)的境內(nèi)股票融資增加了3434億元，融資結(jié)構(gòu)進一步改善。此外，銀行貸款新增規(guī)模達到20.12萬億元，同比多增3415億元，其中，工業(yè)中長期貸款新增2.49萬億元，占比提高3.07個百分點，基建中長期貸款新增3.82萬億元，占比提高3.36個百分點，普惠金融貸款新增5.02萬億元，占比提高3.51個百分點，涉農(nóng)貸款新增4.57萬億元，占比提高2.79個百分點；從市場利率和企業(yè)融資成本來看，多項指標明顯降低，如10年期國債利率2021年年末僅為2.78%，同比下降36個基點，全年企業(yè)貸款平均利率為4.61%，同比2020年下降10個基點，實現(xiàn)改革開放四十多年來企業(yè)融資利率的最低水平。

財政運行數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)出“兩高一低”，即收入增速高、支出效率高和運行風險降低。從財政收入來看，規(guī)模首次超過20萬億元，達到20.25萬億元，增長10.7%；從財政支出來看，規(guī)模達到24.63萬億元，支出結(jié)構(gòu)進一步改善，支出效率進一步提高。各級政府帶頭過緊日子，從嚴控制一般性支出，加強“三公”經(jīng)費管理，努力降低行政運行成本。為切實保障基層需要和正常運轉(zhuǎn)，中央財政下達縣級基本財力保障機制獎補資金3373億元，增長13.2%。直達資金效能繼續(xù)提升，全年中央財政共下達直達資金預(yù)算指標2.8萬億元，有力支持了地方落實惠企利民政策和做好“六穩(wěn)”“六保”工作；從財政運行風險管理來看，地方政府存量隱性債務(wù)化解取得較大進展，政府杠桿率有所降低。隨著中央轉(zhuǎn)移支付力度的加大，基層“三?！蹦芰γ黠@增強。

上述數(shù)據(jù)反映出穩(wěn)健的貨幣政策與積極的財政政策效應(yīng)顯現(xiàn)，對2021年第四季度面臨的經(jīng)濟下行壓力形成了對沖。盡管第四季度GDP同比增速較第三季度下降0.9個百分點，但從環(huán)比來看，仍保持了1.6%的增長，經(jīng)濟呈現(xiàn)出邊際改善的特征。從2022年1月份的經(jīng)濟運行情況看，“三重壓力”進一步積累，給經(jīng)濟增長、結(jié)構(gòu)調(diào)整和動能轉(zhuǎn)換都帶來了較大風險。因此，仍需進一步統(tǒng)籌政策資源、提升政策效能、創(chuàng)新政策模式、發(fā)揮政策合力，政策發(fā)力適當靠前，形成降準降息降成本、增速增效增投資的新局面。

降準降息降成本，是指延續(xù)2021年的相關(guān)貨幣政策安排，抓住關(guān)鍵的窗口期，進一步降低法定存款準備金率、市場利率水平、實體經(jīng)濟融資成本，精準發(fā)力、靠前發(fā)力、充足發(fā)力，激發(fā)市場活力，增強投資動力，穩(wěn)定市場預(yù)期，并為化解風險提供良好的環(huán)境。

增速增效增投資，則是以深化財稅體制改革為基礎(chǔ)，更好發(fā)揮財政政策作用，以拓展和完善直達機制、做好項目庫管理為基礎(chǔ)，加快財政支出進度；以階段性加組合式減稅降費為基礎(chǔ)，增強財政政策效能；以適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資為基礎(chǔ)，進一步完善政府投資基金等引導(dǎo)機制，增加全社會固定資產(chǎn)投資。

兩者結(jié)合形成的宏觀調(diào)控思路，將有助于緩解需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的局面，增強調(diào)控的針對性、前瞻性和有效性，為2022年經(jīng)濟開局提供較好基礎(chǔ)和有力支撐。

(作者系中國財政科學研究院研究員)

（文章來源：中國財經(jīng)報）

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