2022年2月15日到17日，自認是期貨市場一名最不起眼期民的孫民(化名)，用他手頭不足五萬元的積蓄，買入了三手鐵礦石期貨空單。在監(jiān)管進入最緊張節(jié)奏的三天里，他幸運地踏準了市場的節(jié)奏，賺到了大約一萬六千元。

2月15日下午，國家發(fā)改委價格司聯合市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭司、中國證監(jiān)會期貨部組織召開了旨在維護鐵礦石市場平穩(wěn)運行的“提醒告誡專題會”，兩天之后，同樣主題的提醒告誡會再次召開，只不過與會企業(yè)從一眾國有鐵礦石貿易商換成了民營和外資鐵礦石貿易商。

從2021年11月下旬到2022年2月上旬，鐵礦石價格穩(wěn)步、持續(xù)上漲，主力合約價格一度上探至849元，上漲幅度超過60%。與此同時，統(tǒng)計數據則顯示，鐵礦石港口庫存以及各環(huán)節(jié)總庫存在不斷累加。時值需求淡季，鐵礦石價格如此的上漲，引發(fā)了監(jiān)管部門的持續(xù)關注。

監(jiān)管動作在春節(jié)之后接連展開，鐵礦石期貨價格從2月7日開始震蕩至11日急轉調頭，2月15日，鐵礦石期貨跌停，至18日下午報收于685元，距離2月上旬高點已跌超20%。

但政策與市場的博弈似乎還未結束。

過去一年來，對煤炭、鐵礦石等大宗商品的監(jiān)管顯著強化。鋼鐵行業(yè)分析人士認為，這與年前中央經濟工作會議提出的“正確認識和把握初級產品供給保障”要求有關，也和過去一年大宗商品市場經歷的暴漲行情有關。

做空

2022年2月15日上午9點半，孫民決定用手頭所剩不多的積蓄再次買入兩手鐵礦石主力合約空單。此前一天晚上，夜盤持續(xù)下跌，他在即將收盤的時候，買了一手鐵礦石。

孫民認為，下跌是近期監(jiān)管持續(xù)發(fā)力顯現出來的效果，憑借直覺，他預計這一天的日盤大概率還將延續(xù)下跌行情，決定再次“賭”上一把。

孫民在密切關注盤面的變化。2月15日上午10點50多分鐘，鐵礦石主力合約跌幅明顯加快。很快，窗口彈出消息，來自經濟觀察網的消息顯示，當天下午，國家發(fā)改委將聯合市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會，召集一眾國內鐵礦石貿易主要企業(yè)，組織召開了旨在維護鐵礦石市場正常秩序，保證鐵礦石價格平穩(wěn)運行的“提醒告誡會?！?/p>

孫民繼續(xù)盯緊盤面。下午1點鐘開始，盤面繼續(xù)保持下跌。

下午2點30分，彈窗再次彈出消息，來自市場監(jiān)管總局官網發(fā)布消息顯示，“針對近期鐵礦石價格異常波動等情況，市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局、國家發(fā)展改革委價格司、證監(jiān)會期貨部聯合召開會議，詳細了解鐵礦石貿易企業(yè)港口庫存變化及參與鐵礦石期現貨交易等情況，提醒告誡相關企業(yè)不得編造發(fā)布虛假價格信息，不得惡意炒作、囤積居奇、哄抬價格，號召相關國有企業(yè)主動承擔社會責任，助力政府保供穩(wěn)價。”

市場監(jiān)管總局表示，“有關部門高度關注鐵礦石價格變化，將進一步采取有效措施，切實維護市場正常秩序。下一步，市場監(jiān)管總局將密切關注市場價格變化，嚴厲打擊捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格等違法違規(guī)行為?！?/p>

大約在下午2點52分左右，孫民發(fā)現，鐵礦石期貨主力合約跌停。下午3點，鐵礦石主力合約收盤價699元/噸。在此之前，鐵礦石期貨已經連跌兩日。

下午5點47分，國家發(fā)改委發(fā)布消息：“針對近期鐵礦石價格出現異動等有關情況，國家發(fā)展改革委價格司、市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局、證監(jiān)會期貨部近日聯合召開會議，詳細了解鐵礦石貿易企業(yè)港口庫存變化及參與鐵礦石現貨和期貨交易情況，提醒告誡相關企業(yè)不得編造發(fā)布虛假價格信息，不得捏造散布漲價信息，不得囤積居奇，不得惡意炒作，不得哄抬價格。”“國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會高度關注鐵礦石價格變化，將進一步采取有效措施，切實維護現貨和期貨市場正常秩序；加強市場監(jiān)管，對于捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格等違法違規(guī)行為，將嚴厲懲處?！?/p>

2月16日這一天，鐵礦石期貨在700元的位置上下反復掙扎，最終以1.1%的漲幅小幅回調。

孫民感到有些緊張，但他決定繼續(xù)持有他的三手鐵礦石空單。根據市場上的消息，一天后，國家發(fā)改委還將聯同市場監(jiān)管總局繼續(xù)召集另一批鐵礦石貿易商召開同樣主題的“提醒告誡會”。

“提醒告誡會”

根據經濟觀察報記者2月15日獲得的消息，當天的提醒告誡會上，監(jiān)管部門要求與會企業(yè)提供在全國港口鐵礦石庫存數據，以及近期參與鐵礦石現貨交易等詳細情況。

參會企業(yè)包括五礦集團、中信金屬、中航國際礦產資源、廈門建發(fā)、冀東發(fā)展、廈門國貿、物產中大、浙商中拓、廈門象嶼，均系國企，為國內鐵礦石貿易領域的重要參與者。

經濟觀察報獲悉，會上，上述企業(yè)先后匯報了各自經營及庫存期現貨情況。從各企業(yè)的匯報情況看，總體上，各家持有庫存多在100-200萬噸(含代理、礦山庫存前置、銷售未放貨)，套保比例在80-100%，基本多以服務鋼廠為主，特色經營舉措包含：多渠道采購貨源如非主流資源、混配礦或港口選礦提純提高低品貨利用效率、積極利用交割倉庫。

國家發(fā)改委在會上表示，鐵礦是工業(yè)的糧食，國企應提高政治站位，發(fā)揮帶頭作用，依法合規(guī)經營，維護市場秩序，國有企業(yè)炒作將予追責。

市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局表示，與會企業(yè)應樹立大局意識，增強自律意識，遵循價格法和反壟斷法，強化法律意識，不得串通、炒作。

中國鋼鐵工業(yè)協會參加了此次會議。中鋼協建議，國有鐵礦貿易企業(yè)應發(fā)揮穩(wěn)定器作用，平臺上不要高價成交、關鍵點位勿挺價；通過服務而非價格博弈來謀發(fā)展，為中小鋼廠做好采購服務；合力抵制惡意炒作的貿易商；積極反映涉嫌違法違規(guī)的線索。

根據中鋼協的消息，此前一天，中鋼協還與鐵礦石供應商力拓集團溝通，就長協違約問題進行了討論。此外，會議亦論及了困擾行業(yè)多年的鐵礦石定價機制問題。

監(jiān)管部門對上述國有鐵礦石貿易企業(yè)也提出了一系列其他要求和建議。

2月17日下午2點44分，國家發(fā)改委發(fā)布消息：“針對近期鐵礦石市場供需總體穩(wěn)定但價格大幅上漲的異常情況，近日國家發(fā)展改革委價格司、市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局赴青島開展聯合監(jiān)管調研。調研組全面了解青島港鐵礦石庫存變化，調取庫存增長較快企業(yè)名錄；召開專題會議提醒告誡部分鐵礦石貿易企業(yè)，要求釋放過高庫存、盡快恢復至合理水平，并提供近期鐵礦石庫存變化、買進賣出的具體時間、數量和價格等詳細情況，配合核查是否存在囤積居奇、哄抬價格等違法違規(guī)行為?！薄皣野l(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局高度關注鐵礦石價格變化，將會同有關部門進一步采取有力措施，切實維護市場正常秩序，保障鐵礦石價格平穩(wěn)運行；加大市場監(jiān)管力度，對于捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格等違法違規(guī)行為，堅決嚴厲懲處?！?/p>

這是時隔一天召開的第二次“提醒告誡專題會”。根據經濟觀察報記者此前獲得的消息，參加此次會議的企業(yè)有瑞鋼聯、唐山凱榮、唐山海馳、寧波古劍、日照晶茂、嘉能可、摩科瑞、托克、伊藤忠、嘉吉公司等，系民營以及外資企業(yè)，為國內鐵礦石貿易領域的重要參與者。會議同樣要求參會企業(yè)提供在全國各港口鐵礦石庫存數據，以及近期參與鐵礦石期現貨交易等詳細情況，并對與會企業(yè)提出了要求和建議。

行業(yè)分析人士認為，此次針對民營、外資的鐵礦石貿易企業(yè)的第二次告誡專題會議公報提及的措施可謂嚴厲。從通告的措辭看，“要求釋放過高庫存、盡快恢復至合理水平?！边@可能意味著，被約談的幾家企業(yè)存在庫存過高，“囤貨”“不出貨”的問題。

此外，監(jiān)管要求與會企業(yè)提供近期鐵礦石庫存變化、買進賣出的具體時間、數量和價格等詳細情況，如果提供數據成為常態(tài)，那么意味著監(jiān)管能夠更加清楚地掌握企業(yè)是否存在囤積居奇、哄抬價格的情況，從源頭上避免此類問題發(fā)生。

當天，鐵礦石期貨價格以784元/噸收盤，跌幅3.79%。孫民在收盤前大約8分鐘進行了平倉，他覺得自己無法預知鐵礦石接下來的走勢，選擇了“見好就收?！?/p>

強監(jiān)管背后

鐵礦石價格自去年11月下旬上漲至2月上旬末。

2021年11月19日，鐵礦石現貨(以青島港61.5%品位澳大利亞鐵礦粉為例)為566元/噸，到2022年2月11日，鐵礦石現貨價格漲到了982元/噸。

但與此同時，國內港口鐵礦石庫存卻在持續(xù)累加。2021年6月17日，國內鐵礦石港口庫存量12090萬噸，此后庫存整體一直在環(huán)比增加，到2022年2月17日，庫存增加至16033萬噸。數據還顯示，鐵礦石各環(huán)節(jié)總庫存(港存+國產礦山庫存+壓港船)同樣呈現增長之勢。

鋼鐵行業(yè)分析人士認為，元旦過后，盡管鐵礦石上漲具有一定的合理性，即對于前期大跌的修復以及對于年后復產需求恢復的預期，但一直漲到二月份尚未停止，這就大大透支了復產的預期，炒作跡象表現明顯。在這種情況下，監(jiān)管部門果斷出手，根據價格法進行價格干預。

來自鋼鐵行業(yè)資訊機構人士向經濟觀察報表示，早在元旦過后，監(jiān)管部門已經在關注鐵礦石價格的動向，彼時價格司召集了行業(yè)內投資、貿易以及咨詢機構，并就鐵礦石價格后續(xù)走勢聽取了研判和相關建議。

今年1月28日，即春節(jié)假期的前一個交易日，國家發(fā)改委就在官方微信上發(fā)文表示，“將采取有力措施加強鐵礦石價格調控監(jiān)管”。

2月9日，國家發(fā)改委針對近期鐵礦石價格出現異動的情況，與國家市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局聯合約談有關鐵礦石資訊企業(yè)，要求提供發(fā)布信息的事實來源，提醒告誡相關企業(yè)發(fā)布市場和價格信息前必須認真核實、做到準確無誤，不得編造發(fā)布虛假價格信息，不得捏造散布漲價信息，不得哄抬價格。

2月11日，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱將與國家市場監(jiān)管總局開展鐵礦石市場聯合監(jiān)管調研。這是近一段時間以來，國家發(fā)展改革委第三次對鐵礦石市場發(fā)聲。

在國家發(fā)改委、市場監(jiān)管總局等的監(jiān)管動作之外，大連商品交易所、中國鋼鐵工業(yè)協會亦接連發(fā)聲并采取相關措施，如調整合約手續(xù)費、開展市場監(jiān)測等。

該資訊機構人士認為，通過春節(jié)前至今的多部門聯合行動能夠看出，本次行政監(jiān)管的決心和力度都很大。

某種程度上這也是吸取了過往的教訓。2020年底鐵礦石同樣發(fā)生過一次暴漲，彼時監(jiān)管部門遲遲沒有出手，只是行業(yè)協會等機構進行了呼吁。上述人士認為，在鐵礦石市場過熱、投機過度的時候，僅依靠市場的力量，很難對市場進行有效調節(jié)和規(guī)范。

上述人士向經濟觀察報分析認為，本輪監(jiān)管部門對于大宗商品的強監(jiān)管，也和中央政策有關。年前的中央經濟工作會議提出，“要正確認識和把握初級產品供給保障”，初級產品的安全問題，既包括糧食供給安全，也包括礦產品的供給安全。同時，2021年大宗商品經歷的暴漲行情，以及由此給經濟平穩(wěn)運行可能帶來的隱患，也引起了有關部門對大宗商品市場更進一步的重視。

2月18日上午，鐵礦石期貨依然在下跌。上述人士認為，截至目前，市場和政策的博弈依然尚未結束。

（文章來源：經濟觀察網）

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