疲弱市場(chǎng)行情下，以固定收益投資見(jiàn)長(zhǎng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品頻傳“秒光”消息。
2月25日，浦銀理財(cái)旗下鴻瑞2號(hào)理財(cái)產(chǎn)品正式發(fā)售，5分鐘內(nèi)銷量突破30億元，不到半個(gè)小時(shí)的時(shí)間，面對(duì)零售客戶發(fā)行的100億額度全部售罄。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，銀行理財(cái)一日大賣百億是銀行渠道全力支持理財(cái)子公司“開門紅”取得的發(fā)行成績(jī)，在特定時(shí)點(diǎn)具有特殊性，并不能等同于銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)整體發(fā)行常態(tài)，但也同時(shí)反映出銀行理財(cái)產(chǎn)品背后龐大的低風(fēng)險(xiǎn)投資者群體的投資需求。
銀行理財(cái)再迎“爆款”
浦銀理財(cái)半小時(shí)大賣百億
28萬(wàn)億銀行理財(cái)市場(chǎng)再傳爆款消息。
2月25日上午，浦銀理財(cái)旗下多元系列鴻瑞2號(hào)理財(cái)產(chǎn)品正式發(fā)行，開賣5分鐘時(shí)間銷量突破30億元，不到半個(gè)小時(shí)，發(fā)行規(guī)模達(dá)到100億元。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，鴻瑞2號(hào)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行額度為110億元，其中100億元面向零售客戶，10億元面向機(jī)構(gòu)投資者，100億的零售客戶額度已經(jīng)一日售罄，面向機(jī)構(gòu)投資者的10億額度仍繼續(xù)發(fā)行。
基金君登錄銀行APP頁(yè)面看到目前該款理財(cái)產(chǎn)品的零售剩余額度為零。
事實(shí)上，鴻瑞2號(hào)是浦銀理財(cái)成立以來(lái)發(fā)行的第二只理財(cái)產(chǎn)品，2月10日發(fā)行的首只理財(cái)產(chǎn)品——瑞鴻啟航也一日“吸金”120億元。
據(jù)相關(guān)產(chǎn)品說(shuō)明書介紹，鴻瑞2號(hào)屬于固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R2，每14個(gè)月開放一次。管理人將根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)配資產(chǎn)配置比例。根據(jù)當(dāng)前可投資資產(chǎn)市場(chǎng)收益率水平、杠桿操作等因素作為測(cè)算依據(jù)，扣除費(fèi)率后得到產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)區(qū)間為3%-5.5%，加權(quán)平均約為4.37%。
費(fèi)率方面，以A類份額為例，該產(chǎn)品不收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)，收取年化0.25%的銷售服務(wù)費(fèi)、年化0.15%的固定管理費(fèi)以及年化0.02%的托管費(fèi)。此外，若每個(gè)封閉周期投資資產(chǎn)組合凈值扣除銷售服務(wù)費(fèi)、托管費(fèi)、固定管理費(fèi)后的折合年化收益率超過(guò)浮動(dòng)管理費(fèi)計(jì)提基準(zhǔn)，超過(guò)部分管理人將按照一定比例提取浮動(dòng)管理費(fèi)。
鴻瑞2號(hào)以絕對(duì)收益為目標(biāo)，主要通過(guò)項(xiàng)目類資產(chǎn)的配置及債券類資產(chǎn)的配置交易，在控制風(fēng)險(xiǎn)和回撤的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品中長(zhǎng)期的穩(wěn)健收益回報(bào)。投資策略上，管理人通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)估值水平的判斷構(gòu)建資產(chǎn)配置框架，通過(guò)定性和定量的投資研究，對(duì)市場(chǎng)、行業(yè)做出研判，挑選具有穩(wěn)定回報(bào)特征的資產(chǎn)構(gòu)建組合，根據(jù)不同時(shí)期市場(chǎng)的流動(dòng)性、估值以及細(xì)分行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)，在法律法規(guī)以及本產(chǎn)品允許范圍內(nèi)對(duì)債券以及項(xiàng)目類資產(chǎn)等進(jìn)行動(dòng)態(tài)配置調(diào)整。
投資比例上，80%及以上倉(cāng)位將投資于固定收益類資產(chǎn)，其中，非標(biāo)投資占比不超過(guò)49%。
渠道加持等多因素助推
對(duì)穩(wěn)健型投資者吸引力較大
多位業(yè)內(nèi)人士表示，近期理財(cái)產(chǎn)品熱銷集中體現(xiàn)了渠道、產(chǎn)品兩方面的優(yōu)勢(shì)。
據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，鴻瑞2號(hào)是浦銀理財(cái)成立以來(lái)第二只產(chǎn)品，得到了浦發(fā)銀行全力支持，力爭(zhēng)取得“開門紅”的發(fā)行效果。
“一方面，這兩次發(fā)行都是浦銀理財(cái)?shù)牟煌愋偷氖卓町a(chǎn)品，基本是集全行之力去發(fā)行，因此獲得較好的效果；另一方面，該產(chǎn)品在同類產(chǎn)品中的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)擁有優(yōu)勢(shì)，從而受到投資者青睞?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次浦銀理財(cái)發(fā)行兩次爆款，和產(chǎn)品定位有關(guān)。
“最近聽(tīng)說(shuō)不少銀行理財(cái)產(chǎn)品以及理財(cái)子公司的產(chǎn)品有較好的發(fā)行成績(jī)，主要是這因?yàn)檫@類產(chǎn)品在市場(chǎng)震蕩之際非常具備吸引力。”據(jù)一位基金公司人士表示，他觀察到不少銀行理財(cái)子公司發(fā)行的期限在3個(gè)月以內(nèi)的產(chǎn)品，都有4%、5%的收益，對(duì)比震蕩的權(quán)益市場(chǎng)，對(duì)于穩(wěn)健型投資者吸引力非常大。“這個(gè)市場(chǎng)不缺錢，永遠(yuǎn)缺的是好產(chǎn)品?！?/p>
一位基金公司人士也把銀行理財(cái)產(chǎn)品單日發(fā)行破百億歸結(jié)為兩方面因素：首先是超過(guò)4%的加權(quán)平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)于投資者而言較具吸引力；其次是過(guò)去幾年，銀行一直在壓降不符合資管新規(guī)的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，直到銀行理財(cái)子公司成立才開始上規(guī)模，一日百億的發(fā)行效果也可以看作過(guò)往很長(zhǎng)時(shí)間的蓄勢(shì)。
也有基金公司人士表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品過(guò)往多年通過(guò)提供穩(wěn)健收益型產(chǎn)品，讓投資者對(duì)這類產(chǎn)品有了較為清晰的產(chǎn)品認(rèn)知，銀行理財(cái)產(chǎn)品也據(jù)此積累了大量穩(wěn)定的客戶群體，一日百億的發(fā)行成績(jī)是過(guò)往銀行理財(cái)產(chǎn)品的品牌及用戶口碑的綜合體現(xiàn)。
“基金公司未來(lái)也應(yīng)該在產(chǎn)品定位、用戶體驗(yàn)上多下功夫，最近幾年推出的‘固收+’產(chǎn)品線也是在力爭(zhēng)為投資者提供一種回撤較低、收益率比肩銀行理財(cái)?shù)幕鹌奉??！鄙鲜龌鸸救耸糠Q。
銀行理財(cái)子公司開年發(fā)行銳減
更多布局中長(zhǎng)期限產(chǎn)品
自2018年12月《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》正式實(shí)施以來(lái)，商業(yè)銀行陸續(xù)設(shè)立理財(cái)子公司開展理財(cái)業(yè)務(wù)，推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)體系變革。截至2021年末，我國(guó)已有29家銀行理財(cái)子公司獲批籌建，其中22家已開業(yè)。值得一提的是，外資銀行紛紛布局中國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)，與中國(guó)商業(yè)銀行、理財(cái)子公司成立合資理財(cái)公司，目前有4家。
(數(shù)據(jù)來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn))
(數(shù)據(jù)來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn))
從已開業(yè)理財(cái)子公司的展業(yè)情況來(lái)看，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，截至2021年末，有9家理財(cái)子公司的業(yè)務(wù)規(guī)模突破萬(wàn)億，均是全國(guó)性銀行的理財(cái)子公司。
國(guó)有理財(cái)子公司中，工銀理財(cái)在2021年增長(zhǎng)近萬(wàn)億，產(chǎn)品規(guī)模突破2萬(wàn)億，是僅有的2家規(guī)模破2萬(wàn)億的理財(cái)子公司之一，而剩余國(guó)有理財(cái)子公司中，除中郵理財(cái)外，其業(yè)務(wù)規(guī)模均破萬(wàn)億；股份理財(cái)子公司中，招銀理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)規(guī)模一騎絕塵，在其中居于首位。
光大理財(cái)、興銀理財(cái)、信銀理財(cái)位列第二梯度，業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)萬(wàn)億，廣銀理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)規(guī)模最小，還沒(méi)能超過(guò)部分已開業(yè)的城農(nóng)商行理財(cái)子公司；城農(nóng)商理財(cái)子公司的業(yè)務(wù)規(guī)模差距較小，規(guī)模均在5000億以下。整體來(lái)看，當(dāng)前理財(cái)子公司的業(yè)務(wù)規(guī)模已呈現(xiàn)出了較明顯的頭部效應(yīng)。
普益標(biāo)準(zhǔn)表示，從近一年的表現(xiàn)來(lái)看，無(wú)論是固定收益類產(chǎn)品還是混合類產(chǎn)品，非理財(cái)子公司的產(chǎn)品表現(xiàn)都略高于理財(cái)子公司，但二者差異并不大，這或是因?yàn)槔碡?cái)子公司的發(fā)展時(shí)間相對(duì)較短，其投研能力還未能和非理財(cái)子拉開差距。
同時(shí)，無(wú)論是理財(cái)子公司還是非理財(cái)子公司，固定收益類產(chǎn)品的整體表現(xiàn)遠(yuǎn)均高于混合類產(chǎn)品，這在一定程度上意味著他們的投資優(yōu)勢(shì)還是集中于傳統(tǒng)的固定收益類資產(chǎn)，權(quán)益類資產(chǎn)的投資能力仍是其短板，畢竟權(quán)益類投資能力不是一朝一夕就能建成的，需要發(fā)行機(jī)構(gòu)不斷加大投入，搭建“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的投研框架。
更值得一提的是，普益標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月銀行理財(cái)子公司共發(fā)行了878款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比減少781款，出現(xiàn)了大幅下滑。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員余雅琴表示，1月理財(cái)子公司新發(fā)產(chǎn)品出現(xiàn)大幅下降可能是受季節(jié)性的銀行內(nèi)生原因影響，一是銀行為沖年底業(yè)績(jī)規(guī)模，會(huì)在上年底大幅發(fā)行產(chǎn)品；二是受銀行市場(chǎng)“開門紅”活動(dòng)影響，“開門紅”活動(dòng)促使銀行在上一年底完成產(chǎn)品的發(fā)行儲(chǔ)備，在年初開始轉(zhuǎn)而發(fā)力產(chǎn)品營(yíng)銷。除此之外，春節(jié)作為中國(guó)人辭舊迎新的傳統(tǒng)節(jié)日，自古便有“萬(wàn)物迎春送殘臘，一年結(jié)局在今宵”的說(shuō)法，因此受其影響，春節(jié)前銀行理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)行量或有一定下降趨勢(shì)顯現(xiàn)。
與此同時(shí)， 資管新規(guī)三年過(guò)渡期隨著2022年的到來(lái)正式結(jié)束，未來(lái)理財(cái)子公司的產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量或?qū)⒊尸F(xiàn)下降趨勢(shì)。余雅琴表示，由于資管新規(guī)嚴(yán)禁期限錯(cuò)配，引導(dǎo)資金進(jìn)行長(zhǎng)線投資，理財(cái)子的新發(fā)產(chǎn)品中長(zhǎng)期限產(chǎn)品將會(huì)有顯著的增加，產(chǎn)品期限的延長(zhǎng)會(huì)促使理財(cái)子無(wú)需頻繁發(fā)行中短期產(chǎn)品，進(jìn)行導(dǎo)致理財(cái)子產(chǎn)品數(shù)量的下降。
展望未來(lái)，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員秦婧也表示，未來(lái)理財(cái)業(yè)務(wù)交由獨(dú)立運(yùn)作的理財(cái)子公司機(jī)構(gòu)開展，資管行業(yè)逐步向“真資管”發(fā)展，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)資管行業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)加劇的同時(shí)，馬太效應(yīng)也會(huì)愈發(fā)顯著。但與此同時(shí)，進(jìn)賽道的門檻也提高了，具備“真資管”能力的機(jī)構(gòu)無(wú)疑能夠在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中找準(zhǔn)自身定位，充分利用自身比較優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而突出重圍。
（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）
標(biāo)簽： 銀行理財(cái) 市場(chǎng)行情 固定收益投資 銀行理財(cái)產(chǎn)品
