摘要：
周觀點(diǎn)：
1、 高耗能行業(yè)：海外能源價(jià)格普漲，海內(nèi)外煤炭?jī)r(jià)差拉大，國(guó)內(nèi)高能耗化工品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提升，高能耗行情或卷土重來。2、煤化工：華魯研發(fā)投入位列全國(guó)第八，高投入推動(dòng)高端化發(fā)展。歐盟發(fā)布2021 年全球產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入2500 強(qiáng)，華魯集團(tuán)以7.09 億元研發(fā)投入位列全球總排名第1538 位，位列全球化工企業(yè)第70 位、全國(guó)化工企業(yè)第8 位。原油價(jià)格持續(xù)攀升，布倫特原油最高價(jià)格破百后繼續(xù)沖高，中長(zhǎng)期新材料及荊州新基地量增確定性高，持續(xù)推薦華魯恒升。3、MDI:純MDI 價(jià)格持續(xù)上行，布局碳纖維原絲項(xiàng)目。公司自2022年3 月份純MDI 掛牌價(jià)26800 元/噸(比2 月份價(jià)格上調(diào)3000 元/噸)。
寶武碳業(yè)與萬華化學(xué)合資設(shè)立“浙江寶萬碳纖維有限公司”以運(yùn)營(yíng)“紹興柯橋原絲項(xiàng)目”。項(xiàng)目為年產(chǎn)6 萬噸PAN 基碳纖維原絲項(xiàng)目一期，項(xiàng)目規(guī)模為年產(chǎn)能2.5 萬噸PAN 基碳纖維原絲裝置。石化板塊，原料LPG 價(jià)格大漲，成本壓力增加。4、鈦白粉：公司鈦白粉(硫酸法)最新價(jià)格為20900 元/噸，周環(huán)比-1.21%，鈦白粉(氯化法，錦州鈦業(yè))最新價(jià)格為25000 元/噸，周環(huán)比0%，月環(huán)比0%。經(jīng)營(yíng)方面，公司公告與河南省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局第二地質(zhì)礦產(chǎn)調(diào)查院簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。5、導(dǎo)電炭黑：導(dǎo)電炭黑下游應(yīng)用包括鋰離子電池、高壓電纜導(dǎo)電屏蔽材料等。隨著新能源電動(dòng)車成時(shí)代趨勢(shì)，全球動(dòng)力電池產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高速增長(zhǎng)。在此背景下，全球鋰電級(jí)導(dǎo)電炭黑需求預(yù)計(jì)在未來五年高速增長(zhǎng)，21-25 年均復(fù)合增速或達(dá)到34%。
但由于存在較高的產(chǎn)品生產(chǎn)壁壘及認(rèn)證壁壘，當(dāng)前市場(chǎng)由外資巨頭壟斷，我們看好長(zhǎng)期國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)。6、PVDF:上周PVDF 市場(chǎng)價(jià)格保持平穩(wěn)，成本端支撐保持堅(jiān)挺。邊際變化：根據(jù)百川資訊，聚偏氟乙烯(PVDF)現(xiàn)光伏市場(chǎng)報(bào)價(jià)為26.0-27.0 萬元/噸；涂料市場(chǎng)報(bào)價(jià)為29.0-31.0 萬元/噸；3C 鋰電級(jí)PVDF:懸浮法報(bào)價(jià)在40.0 萬元/噸左右，乳液法(國(guó)產(chǎn))報(bào)價(jià)在45.0-48.0 萬元/噸左右；動(dòng)力電池PVDF在年前市場(chǎng)成交價(jià)格已超過50 萬元/噸。成本端，原料R142b 近期市場(chǎng)參考報(bào)價(jià)為19.0-20.0 萬元/噸。
投資建議：推薦萬華化學(xué)、揚(yáng)農(nóng)化工、龍佰集團(tuán)、華魯恒升、魯西化工、聯(lián)化科技、金禾實(shí)業(yè)、玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、萬潤(rùn)股份、國(guó)瓷材料、密爾克衛(wèi)、宏川智慧、合盛硅業(yè)、蘇博特、建龍維納、瑞豐新材、藍(lán)曉科技。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格下跌，需求低于預(yù)期。
（文章來源：國(guó)泰君安證券）
標(biāo)簽： 基礎(chǔ)化工
