“資管新規(guī)”過渡期結束，銀行理財逐步回歸本源，進入全面凈值化時代，部分理財產(chǎn)品也出現(xiàn)“破凈”現(xiàn)象。一方面，銀行理財產(chǎn)品凈值走勢是對底層資產(chǎn)價格波動的反映，也是近期金融市場波動的映射；另一方面，理財產(chǎn)品“破凈”與估值方法變化相關，估值方法從攤余成本法調整為市值法計量，理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)價格的變化會更直接、及時地體現(xiàn)在理財產(chǎn)品凈值上。三家理財公司回購自家理財產(chǎn)品，穩(wěn)定投資者信心。此外，多家理財公司多措并舉，推進投資者教育，引導投資者形成長期投資、價值投資理念。
2 月理財產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比下滑。2022 年2 月，新發(fā)行銀行理財產(chǎn)品共計2026個，環(huán)比減少19.95%。到期銀行理財產(chǎn)品共計2032 個，環(huán)比減少20.93%。
截至2022 年2 月，以股票為基礎資產(chǎn)的理財產(chǎn)品累計發(fā)行254 個，發(fā)行數(shù)量最多的為信銀理財(28.35%)；以債券為基礎資產(chǎn)的理財產(chǎn)品累計發(fā)行1790 個，發(fā)行數(shù)量最多的為信銀理財(4.02%)；以利率為基礎資產(chǎn)的理財產(chǎn)品累計發(fā)行370 個，發(fā)行數(shù)量最多的為信銀理財(19.46%)；以商品為基礎資產(chǎn)的理財產(chǎn)品累計發(fā)行166 個，發(fā)行數(shù)量最多的為信銀理財(43.37%)。
理財產(chǎn)品凈值波動加大。產(chǎn)品凈值走勢是對底層資產(chǎn)價格波動的真實反映。
截至2022 年3 月29 日，全市場理財產(chǎn)品“破凈”(累計凈值小于1)數(shù)量達到1982 個，占比達到6.97%；理財公司中，破凈產(chǎn)品數(shù)量達到1443 個，占比為14.97%。其中，工銀理財破凈產(chǎn)品占比最高，達36.45%。受估值方法調整的影響，銀行理財產(chǎn)品的收益波動也在放大。2021 年，國有六大行及其理財子公司開始率先執(zhí)行公允價值計量原則，估值方法調整為市值法計量。受估值方法調整的影響，銀行理財產(chǎn)品的收益波動也在放大，隨著市場行情波動，難以避免出現(xiàn)“破凈”現(xiàn)象。
7 家銀行理財公司披露業(yè)績。截至2022 年3 月30 日，已有交銀理財、招銀理財、興銀理財、信銀理財、光大理財、青銀理財、平安理財披露2021年業(yè)績，7 家理財公司均實現(xiàn)了業(yè)績正增長。7 家理財公司的管理產(chǎn)品規(guī)模均大幅增長，其中，招銀理財管理規(guī)模達到2.78 萬億元，營收達到52.03 億元，同比增長37.94%；凈利潤達到32.03 億元，同比增長30.57%。
光大理財、中郵理財、南銀理財動用自有資金，對部分理財產(chǎn)品進行回購。
3 月以來，光大理財計劃以不超過2 億元自有資金投資旗下某混合型理財產(chǎn)品；中郵理財公告稱將自有資金約6.5 億元申購本公司旗下管理的理財產(chǎn)品；南銀理財公告稱已投入自有資金約5 億元用于認購/申購公司旗下理財產(chǎn)品。理財公司的回購行為，有助于穩(wěn)定理財投資者的信心和預期，保持理財市場良好發(fā)展態(tài)勢。
理財公司多措并舉，加強投資者教育。銀行理財?shù)怯浲泄苤行穆?lián)合已經(jīng)開業(yè)的24 家理財公司，通過多種形式開展投資者教育活動，普及理財知識，引導投資者樹立長期投資、價值投資理念。根據(jù)銀行理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2021 年末，持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達到了8130 萬個，其中個人投資者仍占據(jù)理財市場絕對主力，數(shù)量占比高達99.23%。
（文章來源：國信證券）
標簽： 銀行理財 理財產(chǎn)品
