本報(bào)告導(dǎo)讀：
當(dāng)前市場(chǎng)依舊處于戰(zhàn)略相持階段。3350-3400點(diǎn)間的壓力位依舊存在，市場(chǎng)上行空間有限。在操作上，建議謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，警惕短期追高風(fēng)險(xiǎn)，如果有獲利比較豐厚的短線倉(cāng)位接近震蕩區(qū)間上沿時(shí)，應(yīng)注意控制整體風(fēng)險(xiǎn)。
摘要：
本周(2022-0 4-06 至2022-04-08)行情概況：(1)主要指數(shù)：主要指數(shù)悉數(shù)下跌，科創(chuàng)50 領(lǐng)跌全場(chǎng)。本周從主要指數(shù)來(lái)看，所有指數(shù)均錄得一定跌幅：其中上證50、上證指數(shù)、和滬深3000 跌幅相對(duì)較小，分別為0.6%、0.94%和1.06%；而其他指數(shù)均有2%以上跌幅，其中科創(chuàng)50 下跌5.69%，領(lǐng)跌全場(chǎng)。(2)板塊觀察：建筑鋼鐵建材領(lǐng)漲，農(nóng)林牧漁盡顯頹勢(shì)。本周建筑、鋼鐵、建材均有4%以上漲幅，其中建筑上漲6.19%拔得頭籌；傳媒、電新、電子、綜合金融以及農(nóng)林牧漁則跌幅均超過(guò)4%。在二級(jí)行業(yè)中，工程機(jī)械與普鋼都上漲約7%，不分伯仲；漁業(yè)和綜合服務(wù)則雙雙跌超6%，盡顯頹勢(shì)。從概念板塊來(lái)看，漲幅前10 的概念中，基建、水泥相關(guān)概念占據(jù)半匹江山，西部大基建更是漲超10%，而CRO 則熊冠全場(chǎng)，跌幅高達(dá)7.87%。(3)市場(chǎng)情緒：兩市成交低于萬(wàn)億，IF、IH 合約升水收市。本周三個(gè)交易日兩市成交金額持續(xù)低于萬(wàn)億。本周IF、IH、IC 在周五前均保持貼水狀態(tài)，但到周五收盤時(shí)，僅IF、IH 期貨合約轉(zhuǎn)為升水，市場(chǎng)情緒略有好轉(zhuǎn)。(4)資金流向：兩融余額略輸上周，北向資金小幅流出。
當(dāng)前(2022-04-07)兩融余額持續(xù)走低中，為1.66 萬(wàn)億元，略輸上周四水平，融資買入占比則從上周四的7%下降為6%，市場(chǎng)情緒繼續(xù)保持磨底姿態(tài)。北向資金小幅流出，全周累計(jì)凈流出65.57 億元。從行業(yè)上看，銀行、電新流入較為強(qiáng)勢(shì)，電子、交運(yùn)和醫(yī)藥則分別有超10 億元流出。(5)量化“黑科技”模型：動(dòng)態(tài)估值布林帶模型顯示，當(dāng)前主要指數(shù)除創(chuàng)業(yè)板相對(duì)適中外，其他主要指數(shù)均位于模型給出的底部區(qū)域附近，而中證500 更是下探中樞向下1.5 倍標(biāo)準(zhǔn)差，相對(duì)較低。
本周行情歸因：(1)《金融穩(wěn)定法》意見稿發(fā)布。(2)多城市房地產(chǎn)限購(gòu)逐漸放開。(3)佩洛西亞洲行因新冠推遲。
下周行情展望：本周市場(chǎng)格局符合我們關(guān)于市場(chǎng)將繼續(xù)維持戰(zhàn)略相持格局的判斷。從3 月16 日“政策底”落地以來(lái)，多方面因素表明，“市場(chǎng)底”的最終確認(rèn)仍需要季度級(jí)別的交易確認(rèn)，當(dāng)前市場(chǎng)依舊處于戰(zhàn)略相持階段。3350-3400 點(diǎn)間的壓力位依舊存在，市場(chǎng)上行空間有限。在操作上，建議謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，警惕短期追高風(fēng)險(xiǎn)，如果有獲利比較豐厚的短線倉(cāng)位接近震蕩區(qū)間上沿時(shí)，應(yīng)注意控制整體風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)；俄烏局勢(shì)發(fā)展超預(yù)期；宏觀政策趨松不及預(yù)期；海外市場(chǎng)波動(dòng)加??；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。
（文章來(lái)源：國(guó)泰君安證券）
標(biāo)簽： A股市場(chǎng) 謹(jǐn)慎追高
