可獲份額依舊稀缺，華夏中國交建REIT(508018.SH)提前結(jié)束募集。事件：4月8 日，華夏中國交建REIT 發(fā)布《公眾投資者發(fā)售部分提前結(jié)束募集并進行比例配售的公告》。華夏中國交建REIT 認(rèn)購價格為9.399 元/份，發(fā)售總份額為10 億份，預(yù)計募集總規(guī)模為93.99 億元(不含認(rèn)購費用和認(rèn)購資金在募集期產(chǎn)生的利息)，面向公眾投資者發(fā)售的初始基金份額為0.75 億份，規(guī)模為7.05 億元；戰(zhàn)略配售初始發(fā)售份額7.50 億份，占發(fā)售份額總額的比例為75%。網(wǎng)下初始發(fā)售份額為1.75 億份，占扣除向戰(zhàn)略投資者配售部分后發(fā)售數(shù)量的70%。我們在3.26《周觀REITs:關(guān)注華夏中交REIT 認(rèn)購機會》中提示新一批REITs 的認(rèn)購機會。截至2022.04.08 第二批公募REITs 網(wǎng)下認(rèn)購收益貢獻0.79%，收益核心為獲配量。
REITs 市場本周延續(xù)反彈趨勢，中航首鋼生物質(zhì)REIT(2.11%)領(lǐng)漲。本周(2022.4.6-2022.4.8)REITs 指數(shù)上漲，其中REITs 指數(shù)上漲(0.38%)收于133.87點，經(jīng)營權(quán)REITs 指數(shù)上漲(0.24%)收于131.5 點，產(chǎn)權(quán)REITs 指數(shù)上漲(0.5%)收于135.86 點。本周平均漲幅為0.34%，其中，中航首鋼生物質(zhì)REIT(2.11%)領(lǐng)漲。相對發(fā)行價來看，平均漲幅33.87%，其中，富國首創(chuàng)水務(wù)REIT(65.33%)、紅土創(chuàng)新鹽田港倉儲物流REIT(48.97%)和建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT(47.81%)較發(fā)行時價格漲幅位列前三。
本周REITs 成交活躍度上升。本周11 只公募REITs 平均換手率1.36%，成交金額平均值1.73 億元，成交量0.33 億份；上周平均換手率1.25%，成交金額平均值1.53 億元，成交量0.3 億份。11 只公募REITs 周度成交金額為8.67 億元，成交量為1.63 億份，較此前一周環(huán)比變化(-0.14%)和(-5.39%)，對應(yīng)上市以來歷史分位水平分別為42.50%、47.50%；周度換手率為2.12%，對應(yīng)上市以來歷史分位水平為75.00%。
本周園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs 成交活躍。本周園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs 達成最大成交金額1.79 億元，較此前一周環(huán)比下降(-38.14%)，生態(tài)環(huán)保、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施和倉儲物流REITs 本周成交金額分別為1.36、1.79、1.15 和1.13 億元，較此前一周分別環(huán)比-35.33%、-38.14%、-35.08%和-40.82%，區(qū)間日均換手率分別為3.13%、1.38%、1.02%和1.43%。發(fā)行至今，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、交通基礎(chǔ)設(shè)施以及倉儲物流類公募REITs 累計成交金額分別達137.83、66.69、103.35 和99.3 億元，累計成交量分別為37.36、8.85、9.32 和24.62 億份。
本周生態(tài)環(huán)保與倉儲物流REITs 估值較高，蛇口產(chǎn)園與廣州廣河估值相對較低。
對比中證ABS 估值，截至2022.04.09，博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT(REITs 估值3.28/ABS 估值3.04)、平安廣州交投廣河高速公路REIT(REITs 估值13.01/ABS估值14.61)估值相對較低。
風(fēng)險提示： REITs 基礎(chǔ)資產(chǎn)項目未來經(jīng)營情況具有不確定性；募集說明書中測算的未來現(xiàn)金流可能無法準(zhǔn)確反應(yīng)實際情況；募集發(fā)行進度不及預(yù)期。
（文章來源：德邦證券）
