自去年年底以來(lái)，與國(guó)際油價(jià)聯(lián)動(dòng)的國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格已出現(xiàn)“七連漲”。在國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)迎來(lái)新一輪調(diào)價(jià)窗口之際，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，在近期國(guó)際油價(jià)有所回落的背景下，國(guó)內(nèi)成品油有望出現(xiàn)年內(nèi)首次下調(diào)，且下調(diào)幅度較大。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日收盤，國(guó)內(nèi)第9個(gè)工作日參考原油變化率為-13.95%，對(duì)應(yīng)汽、柴油下調(diào)幅度為605元/噸，折合92號(hào)汽油每升下調(diào)0.48元，0號(hào)柴油每升下調(diào)0.51元。

“七連漲”期間，國(guó)內(nèi)油價(jià)累計(jì)上調(diào)約2125元/噸，約合1.69—1.71元/升。國(guó)內(nèi)油價(jià)上一次下調(diào)還是2021年12月17日，當(dāng)時(shí)汽、柴油分別下調(diào)130元/噸、125元/噸，因此如果本輪油價(jià)下調(diào)，也是國(guó)內(nèi)油價(jià)近4個(gè)月以來(lái)的首次下調(diào)。當(dāng)前，全國(guó)各地92號(hào)汽油價(jià)格保持在8.6—8.8元/升，95號(hào)汽油價(jià)格在9.2—9.4元/升。本輪下調(diào)后，大部分地區(qū)的95號(hào)汽油將重回“8元時(shí)代”。

卓創(chuàng)資訊分析師鄭明亞對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，在本計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)較大，但重心呈整體下移趨勢(shì)。具體來(lái)看，在歐佩克警告不可能彌補(bǔ)俄羅斯每日700萬(wàn)桶石油和其他液態(tài)能源出口損失，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)短缺的預(yù)期支撐石油市場(chǎng)的同時(shí)，市場(chǎng)擔(dān)心新冠管控措施導(dǎo)致原油需求下降，加之國(guó)際能源署釋放石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，對(duì)供應(yīng)緊缺的擔(dān)憂得以暫時(shí)緩解，由此利空油市。

國(guó)泰君安期貨高級(jí)研究員黃柳楠告訴記者，自3月俄烏局勢(shì)緩和后，內(nèi)外盤油價(jià)在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)已較3月高點(diǎn)大幅回落，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)回調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，目前內(nèi)盤原油期貨相較3月805元/桶的高點(diǎn)已回落超17%，WTI原油期貨和布倫特原油期貨則從3月130美元/桶的高點(diǎn)回落至當(dāng)前的100美元/桶左右。

本周二以來(lái)，國(guó)內(nèi)外油價(jià)再次反彈。截至4月14日下午收盤，內(nèi)盤原油上漲2.64%至666元/桶。對(duì)此，黃柳楠認(rèn)為，在日前下探至關(guān)鍵阻力位后，油價(jià)近日的反彈具有明顯的博弈性質(zhì)，反彈持續(xù)性存疑。后續(xù)影響全球原油市場(chǎng)的不確定因素較多，均會(huì)造成油價(jià)波動(dòng)加劇，二季度的油價(jià)走勢(shì)注定不平靜。

“從需求來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情形勢(shì)嚴(yán)峻對(duì)油品需求形成邊際影響，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格運(yùn)行偏弱，煉油利潤(rùn)持續(xù)承壓，山東地?zé)掗_(kāi)工率由年初的約66%連續(xù)下滑至上周的49%左右，主營(yíng)煉廠開(kāi)工率近一個(gè)月也呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，處于相對(duì)低位。同時(shí)，全球在飛商業(yè)航班數(shù)量明顯下滑。海外航煤需求預(yù)期仍相對(duì)向好，但隨著制裁措施影響顯現(xiàn)及通脹壓力不斷上升，后期歐洲經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒚媾R明顯壓力。”國(guó)投安信期貨原油分析師李云旭說(shuō)。

供應(yīng)方面，李云旭表示，俄烏局勢(shì)發(fā)展對(duì)原油供應(yīng)預(yù)期的擾動(dòng)仍然占據(jù)主導(dǎo)。目前俄羅斯石油出口降量難以避免，但近期有跡象顯示4月降量或明顯小于此前市場(chǎng)預(yù)期。此前拜登授權(quán)釋放1.8億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備后，上周IEA宣布成員國(guó)將在未來(lái)半年內(nèi)協(xié)調(diào)釋放1.2億桶石油，其中一半(6000萬(wàn)桶)來(lái)自美國(guó)已宣布量，另一半來(lái)自其他成員國(guó)，即近期市場(chǎng)新增總計(jì)2.4億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備釋放，以半年均分測(cè)算，每日供應(yīng)量高達(dá)150萬(wàn)桶，對(duì)短期供應(yīng)緊張的預(yù)期形成邊際緩解。

從當(dāng)下來(lái)看，黃柳楠認(rèn)為，在俄烏局勢(shì)有所緩和、美元加速回流的情況下，市場(chǎng)對(duì)油價(jià)分歧的核心在于短期是否需要先釋放流動(dòng)性快速收緊的利空。而從整個(gè)二季度來(lái)看，預(yù)計(jì)在低庫(kù)存、低供應(yīng)下油價(jià)大概率保持在相對(duì)高位，不會(huì)出現(xiàn)大幅度的回落。

在李云旭看來(lái)，雖然近期有一定跡象顯示俄羅斯原油出口受阻不及預(yù)期，但主要貿(mào)易商及銀行謹(jǐn)慎參與俄油的情況并未改變，拋儲(chǔ)利空消化后基準(zhǔn)油現(xiàn)貨仍可能帶領(lǐng)期貨反彈，短期迎來(lái)支撐。展望二季度，在原油需求增速放緩背景下，歐佩克、美國(guó)等主要供應(yīng)端產(chǎn)量邊際增加較為確定，戰(zhàn)略儲(chǔ)備釋放或?qū)?duì)俄羅斯出口減量形成有效彌補(bǔ)，原油供應(yīng)預(yù)期最為緊張的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，油價(jià)反彈預(yù)計(jì)難以突破前高。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）

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