3月以來，全國多地疫情反復，由于部分地區(qū)嚴格的防疫措施，交通運輸、倉儲業(yè)受限，國內(nèi)航班量驟減。
上海機場的3月運輸生產(chǎn)情況簡報顯示，3月飛機起降架次總計1.6萬架次，同比下降54.89%；旅客吞吐量80.61萬人次，同比下降76.86%。
進入四月，全國航班量進一步下滑，公開信息顯示，4月1~13日三大航航班量同比下降80.9%。
二級市場的航空機場板塊卻是另一番景象。近一個月，機場股全面飄紅，大部分航空股跑贏主要指數(shù)，資金博弈航空機場板塊業(yè)績修復。
航空機場板塊復蘇受阻
目前航空運行已接近冰點，根據(jù)4月16日攜程售票情況，供給端將逐步恢復，上海至北京航班量將于4月29日回升至60班/日。
4月以來，受國內(nèi)多地疫情影響，航司、機場經(jīng)營處于整體低位。最新數(shù)據(jù)顯示，4月航班量持續(xù)下降，4月1日-4月15日平均日航班量為2662班，同比下降80.09%，較2019年同期下降81.32%。其中，吉祥航空(603885.SH)同比下降90.3%，春秋航空(601021.SH)同比下降81.8%。
環(huán)比3月來看，降幅也較為明顯。數(shù)據(jù)顯示，4月1日~13日三大航航班量環(huán)比3月整體下降48.0%，吉祥航空下降80.1%，春秋航空下降60.7%
相比疫情前2019年來看，4月1-13日三大航航班量較2019年同期下降79.9%，吉祥航空下降89.6%，春秋航空下降77.7%，全行業(yè)航班量約2019年二成水平。
事實上，在客運量持續(xù)受疫情擾動的情形下，2022年1~2月，國內(nèi)交通運輸業(yè)已明顯復蘇，恢復程度均為2020年以來同期最高水平，展現(xiàn)出較為強勁的需求韌性。
其中，中國國航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)、中國東航(600115.SH)、春秋航空、吉祥航空5家主要航司的2月份平均客座率為67.14%，同比、環(huán)比均實現(xiàn)不同程度增長，且是2020年以來同期最高水平。
以龍頭股上海機場為例，2月份，公司飛機起降架次為29000架次，同比增長45.88%；旅客吞吐量為255.73萬人次，同比增長89.42%。
“一方面，1~2月春節(jié)假期對客運量形成一定支撐，客流以務工流和探親流為主。3月以來，受疫情影響，需求再次降至相對低位。同時，當月發(fā)生的重大航空事故也對客運量有一定影響。從歷史數(shù)據(jù)來看，事故后的一個月內(nèi)往往是影響高峰期?！币晃唤贿\業(yè)分析師對第一財經(jīng)記者說，“從行業(yè)復蘇受阻情況來看，主要取決于本輪疫情拐點”。
資金博弈航空、機場業(yè)績修復
從客運量數(shù)據(jù)降幅來看，本輪疫情對航空業(yè)的沖擊比較大，但航空、機場板塊不僅沒有大跌，甚至比很多板塊更加抗跌。
數(shù)據(jù)顯示，3月17日~4月17日，白云機場、上海機場、廈門空港、深圳機場4只機場股全部錄得股價階段上漲。其中，白云機場上漲近9%。從年漲幅來看，白云機場、上海機場的累計漲幅均超過11%，跑贏A股全部主要指數(shù)。
此外，8只航空股的平均年漲幅仍錄得下跌，平均跌幅為8.57%。但近一個月來，在疫情擾動加劇的情形下，航司板塊卻反彈明顯。數(shù)據(jù)顯示，3月17日~4月17日，8家航空股平均上漲1.3%，其中中國國航領漲板塊，累計漲幅為11.56%。
上述分析師對記者表示，雖然無法預判國內(nèi)疫情多點擴散的程度以及附帶產(chǎn)生的出行限制對需求產(chǎn)生的抑制作用，但航空業(yè)最壞時間已過去，國內(nèi)客運有望隨著國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步增長而持續(xù)恢復。
“我們認為，當前市場資金視航空業(yè)為‘穩(wěn)增長’背景下的重要元素，是對疫情得到有效控制后客運量持續(xù)再創(chuàng)2020年以來同期最高水平的預期。”該分析師對記者說，“從當前看，航空機場股的主邏輯是修復邏輯，有多大程度修復，帶來多大規(guī)模的業(yè)績彈性，短期的疫情擾動都不會對修復的主邏輯產(chǎn)生根本性影響?！?/p>
記者注意到，隨著航空機場股的年報逐步披露，從2021年四季度來看，各家機構對航司、機場股態(tài)度存在一定分歧。
2021年，白云機場蟬聯(lián)旅客吞吐國內(nèi)機場第一。去年第四季度，華夏人壽保險股份有限公司新晉成為該公司第六大流通股股東，持股1403.64萬股。而北向資金和社保基金101組合進行了一定比例減持。
上海機場方面，機構的減持與加倉幅度更大。北向資金、匯金進行了不同比例減持，而全國社保基金102組合、大家人壽保險股份有限公司-萬能產(chǎn)品實施了增持。
航司方面，廣發(fā)基金3只產(chǎn)品合計減持中國國航約1600萬股；北向資金在減持中國國航的同時，對中國東航進行了小比例增持。
民營航司中，截至今年2月22日，嘉實基金旗下產(chǎn)品、中歐基金2只產(chǎn)品以及北向資金均進行了減持。其中，中歐新趨勢混合在2021年第三季度加倉后，又于第四季度進行了減倉。
（文章來源：第一財經(jīng)）
標簽： 資金博弈
