原油：價格震蕩上漲。周內(nèi)前期，國際能源署釋儲效應(yīng)繼續(xù)利空市場氣氛，投資者對供應(yīng)短缺的恐慌逐漸緩解，不過市場質(zhì)疑國際能源署聯(lián)合釋放緊急石油儲備對市場的長期影響，俄烏談判進展緩慢支撐油價，原油價格先跌后漲。周內(nèi)后期，雖然擔(dān)心新冠管控措施導(dǎo)致需求減緩，同時EIA 聯(lián)合釋放石油戰(zhàn)略儲備及美國原油庫存大幅度增加，但是俄烏談判陷入僵局，俄羅斯原油產(chǎn)量因制裁下降，且歐佩克警告不可能彌補俄羅斯每日700 萬桶石油和其他液態(tài)能源出口損失，加之歐佩克也表示不會增產(chǎn)，國際油價震蕩上漲。目前布倫特原油周均價為103.43(-1.38)美元/桶，WTI 原油周均價為99.11(-1.22)美元/桶。
PX:市場區(qū)間整理運行。國際油價震蕩上漲，成本端支撐尚可；本周PX 市場供應(yīng)繼續(xù)小幅下滑，因前端裝置檢修，PX 市場貨源流通并不寬松，對市場存一定支撐；但下游PTA 市場需求波動較大，多套大型裝置降負(fù)或者是停車，對于原料的需求難有提升，但由于PTA 期現(xiàn)價格表現(xiàn)相對堅挺，對于上游PX 市場未形成明顯拖累，PX 加工差表現(xiàn)尚可。目前PX CFR 中國主港周均價在1189.89(+13.17)美元/噸，PX 與原油價差在434.87(+23.26)美元/噸，PX 與石腦油周均價差在245.42(-11.78)美元/噸，開工率68.00%(+0.00pct)。
PTA:市場震蕩整理運行。國際油價震蕩上漲，成本端支撐有一定走強；PTA 市場大型裝置變動頻繁，市場整體供應(yīng)下滑明顯，但下游聚酯在多重壓力下整體開工大幅下滑，對于原料的需求走弱，PTA 現(xiàn)貨基差也由強小幅轉(zhuǎn)弱。同時受多地疫情影響，主要印染基地物流管控政策升級、碼頭及多地倉庫對于物流限制也較多，市場整體貨源流轉(zhuǎn)緩慢，整體交投放緩。目前PTA 現(xiàn)貨周均價格在6105.71(-55.71)元/噸，行業(yè)平均單噸凈利潤在-71.71(-30.10)元/噸，開工率64.90%(-4.90pct)，PTA 社會流通庫存至183.20(+0.70)萬噸。
MEG:市場價格弱勢運行。國際油價震蕩上漲，石腦油國際價格震蕩小漲，動力煤價格重心下挫，成本面支撐仍存。從供應(yīng)端來看，國內(nèi)裝置開工方面，裝置停車檢修與重啟并存，然近期疫情影響下，港口方面出貨困難，供應(yīng)面整理來看表現(xiàn)弱勢。從需求方面來看，隨著疫情發(fā)展愈發(fā)嚴(yán)峻，同時部分城市采取靜態(tài)管控，聚酯工廠負(fù)荷被迫下調(diào)，對原料方面需求量進一步下降，需求端表現(xiàn)持續(xù)低迷。目前MEG現(xiàn)貨周均價格在4827.14(-196.43)元/噸，華東罐區(qū)庫存為105.82(+6.37)萬噸，開工率65.20%(+0.00pct)。
滌綸長絲：市場震蕩下行。周初，成本端弱勢下行，支撐不足，疊加疫情影響，多地物流運輸受限，需求端依舊表現(xiàn)疲軟態(tài)勢，滌綸長絲市場局部報價下調(diào)，下游市場訂單稀少，周中至今，國際油價持續(xù)反彈，大幅上漲，聚合成本端壓力增大，滌綸長絲現(xiàn)金流處于虧損狀態(tài)，由于部分地區(qū)因疫情，原料采購以及成品庫存的運輸都難以流通，長絲企業(yè)庫存高壓下，陸續(xù)進行減產(chǎn)，長絲市場價格難以跟隨原料價格同步上漲。目前滌綸長絲周均價格POY7701.43(-224.29)元/噸、FDY8270.00(-72.86)元/噸和DTY9307.14(-178.57)元/噸，行業(yè)平均單噸盈利分別為POY-226.14(-72.73)元/噸、FDY-114.25(+27.77)元/噸和DTY-23.23(-42.39)元/噸，滌綸長絲企業(yè)庫存天數(shù)分別為POY33.50(+1.70)天、FDY34.00(+1.50)天和DTY37.20(+1.40)天，開工率83.30%(-4.50pct)。
織布：需求持續(xù)疲軟。國內(nèi)疫情防控壓力較大，終端服裝紡織需求持續(xù)疲軟，同時外貿(mào)市場也堪憂，東南亞、中東等地區(qū)的疫情好轉(zhuǎn)，部分歐美訂單也重新回到當(dāng)?shù)?。多地坯布工廠庫存持續(xù)走高，下游織造企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，開工率下滑明顯。當(dāng)前江浙地區(qū)織機開工率為51.74%(+1.77pct)，坯布庫存35.00(+0.50)天。
滌綸短纖：市場震蕩上漲。周初，成本端支撐不足，疊加期貨盤面走勢不佳，市場氣氛偏空，但短纖企業(yè)降負(fù)后挺價心態(tài)明顯，因此企業(yè)報價暫穩(wěn)成交重心小幅下移。周中，原油盤中反彈，成本支撐回暖，且日內(nèi)短纖期貨盤面漲勢迅猛，企業(yè)報價持穩(wěn)觀望為主，但實單優(yōu)惠縮減，下游用戶在此影響下看漲情緒強烈，整體產(chǎn)銷大增。周后期，油價繼續(xù)上漲，成本支撐堅挺，疊加前日產(chǎn)銷較好下企業(yè)心態(tài)得到提振，紛紛上調(diào)報價，但下游回歸理性，產(chǎn)銷下滑。目前滌綸短纖周均價格7775.24(-9.05)元/噸，行業(yè)平均單噸盈利為-11.22(+70.12)元/噸，滌綸短纖企業(yè)庫存天數(shù)為3.00(+0.60)天，開工率68.20%(-3.00pct)。
聚酯瓶片：市場價格震蕩下行。供給端，瓶片方面，目前各企業(yè)開工大致穩(wěn)定；國內(nèi)聚酯瓶片工廠庫存提升，本周原油市場高位震蕩，成本支撐尚可，但受疫情影響，下游觀望情緒明顯，市場成交較少。需求端，近期各地區(qū)疫情不斷反復(fù)，嚴(yán)重影響了交通運輸，且運輸成本也不斷加大，更加劇下游觀望氣氛，市場需求仍偏冷清，總體市場成交不多。目前PET 瓶片現(xiàn)貨平均價格在8160.71(-49.29)元/噸，行業(yè)平均單噸凈利潤在+377.37(+43.42)元/噸，開工率86.70%(-4.40pct)。
信達大煉化指數(shù)：自2017 年9 月4 日至2022 年4 月15 日，信達大煉化指數(shù)漲幅為125.07%，石油石化行業(yè)指數(shù)漲幅為0.26%，滬深300 指數(shù)漲幅為8.92%。
相關(guān)上市公司：桐昆股份(601233.SH)、恒力石化(600346.SH)、恒逸石化( 000703.SZ) 、榮盛石化( 002493.SZ) 、新鳳鳴(603225.SH)和東方盛虹(000301.SZ)等。
風(fēng)險因素：(1)大煉化裝置投產(chǎn)，達產(chǎn)進度不及預(yù)期。(2)宏觀經(jīng)濟增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致聚酯需求端嚴(yán)重不振。(3)地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。(4)PX-PTA-PET 產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能無法預(yù)期的重大變動。
（文章來源：信達證券）
標(biāo)簽： 石油加工行業(yè)
