新能源
1)光伏：本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈硅片價格上調(diào)幅度最大，其次為上游的多晶硅料與多晶硅，下游電池與組件價格保持不變。上游：本周多晶硅料上漲0.2%，多晶硅上漲0.8%。中游：本周硅片價格上漲1.2%。受本輪疫情影響，據(jù)硅業(yè)分會的信息顯示，江浙滬地區(qū)共計4家專業(yè)化硅片企業(yè)停產(chǎn)，2家停止拉晶，1家企業(yè)將于近期復(fù)工復(fù)產(chǎn)，1家企業(yè)切片環(huán)節(jié)受到影響。疫情導(dǎo)致的物流供應(yīng)鏈中斷對于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的影響仍在持續(xù)，供給端的釋放未能如期而至。4月13日，隆基股份上調(diào)單晶硅片P型M10 165μm厚度(182/247mm)至6.82，上調(diào)幅度為1.8%，這是M10型號硅片年內(nèi)第5次漲價。預(yù)計4月多晶硅料供給受限，產(chǎn)量減少，而下游需求暫未看到關(guān)停風(fēng)險，預(yù)計短期內(nèi)上、中游價格仍將保持堅挺。下游：本周電池片和組件價格與上周保持一致，下游價格仍處于博弈之中。后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注海外需求的變動(印度從4月1日起對光伏電池、組件分別加稅25%、40%。同時美國商務(wù)部3月25日宣布將發(fā)起對從柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南的中國公司進(jìn)口的晶體硅光伏電池的調(diào)查，并可能將對來自四個東南亞國家的太陽能電池板征收反傾銷和反補(bǔ)貼稅)。
2) 電池：鈷、鎳：本周鈷上漲0.4%，鎳上漲5.7%。鋰：本周六氟磷酸鋰?yán)^續(xù)下跌2.2%。本周碳酸鋰下跌1.5%，氫氧化鋰微跌0.1%。本周三元811型正極材料價格保持不變，磷酸鐵鋰正極材料下跌1.2%。受到本輪疫情影響，上海、吉林等企業(yè)相繼出現(xiàn)停工、停產(chǎn)現(xiàn)象。4月9日，蔚來發(fā)布公告稱：自3月以來，由于疫情原因，公司位于吉林、上海、江蘇等多地的供應(yīng)鏈合作伙伴陸續(xù)停產(chǎn)，目前尚未恢復(fù)。受此影響，蔚來整車生產(chǎn)已經(jīng)暫停，而特斯拉上海工廠也已停產(chǎn)。下游車企生產(chǎn)受阻，對上游電池、鋰鹽的訂單需求減少，采購走弱，短期內(nèi)無法支撐上游高價運(yùn)行。
3)新能源車：據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年3月我國新能源車銷量為48.4萬輛，同比增長114.3%，增速環(huán)比上月大幅回落90.3個百分點。當(dāng)下上游動力電池成本不斷上漲，新能源車價格也陸續(xù)調(diào)漲。另一方面3月開始的疫情迅速蔓延，對車企的生產(chǎn)制造造成非常大的影響，同時疫情封控等政策對消費端的需求也有打擊，因此短期看4月新能源車銷量可能會有壓力。
地產(chǎn)
1)鋼鐵：本周螺紋鋼現(xiàn)貨下跌0.2%，螺紋鋼現(xiàn)貨庫存下跌2.8%，螺紋鋼期貨價格上漲0.6%。成本端：本周鐵礦石下跌1.5%。鐵礦石庫存小幅下降2.3%。供給端：據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年4月上旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)222.40萬噸，環(huán)比增長2.96%。需求端：3月中國鋼鐵行業(yè)PMI為44.3%，環(huán)比下降3.0個百分點，同時也處于50%分界線以下。近期國內(nèi)疫情嚴(yán)重，物流嚴(yán)重受阻，材料和產(chǎn)成品運(yùn)輸、人工等流動不便，短期內(nèi)需求承壓?？傮w來說，鋼鐵目前呈現(xiàn)出供需兩弱的格局，后續(xù)隨著疫情的好轉(zhuǎn)，各地地產(chǎn)政策繼續(xù)放開，基建發(fā)力，需求可能集中釋放。
2) 建材：水泥：本周全國水泥價格指數(shù)下跌0.1%，其中西北地區(qū)水泥價格下跌2.5%，而西南地區(qū)水泥價格上漲1.8%。華東地區(qū)受疫情影響，基本停擺。西北地區(qū)前期水泥廠商調(diào)漲，市場接受度不佳，繼而下調(diào)價格。西南地區(qū)有所分化，水泥在原材料漲價助推下上調(diào)價格。玻璃：本周玻璃期貨結(jié)算價下跌1.3%。近期疫情影響，運(yùn)輸受阻，現(xiàn)貨交易清淡，建筑工程訂單不足，需求較為謹(jǐn)慎。
消費
1)豬肉：本周生豬價格上漲1.6%，豬肉價格上漲3.1%。發(fā)改委的豬肉收儲工作持續(xù)推進(jìn)，提振養(yǎng)殖戶信心。除了中央收儲以外，地方也有收儲動作。4月8日，甘肅啟動豬肉臨時收儲行動，共計1000噸；4月11日江西也啟動1000噸豬肉臨時收儲行動；4月14日四川啟動年內(nèi)第二次升級收儲，總量1500噸。豬價自年初以來已經(jīng)下跌超過20%，本輪豬價或許已經(jīng)入磨底區(qū)。
2) 農(nóng)產(chǎn)品：本周大豆上漲3.3%，這或許與CBOT大豆價格大幅上漲有關(guān)，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格上調(diào)明顯。本周玉米和玉米淀粉分別下降0.1%和0.8%，受到疫情影響，物流首先，玉米現(xiàn)貨市場較為清淡。4月上旬小麥價格環(huán)比下跌2.5%。
3)消費品包材：本周PET價格下跌1.8%，終端采購需求清淡，市場開工有所下降。
4)白酒：本周2021年53°茅臺一批價為2820元，較上周的2880下降60元。i茅臺上線已達(dá)半月，從3月31日至4月12日，i茅臺日均預(yù)約申購人次由620萬增至722萬。每日投放的四款產(chǎn)品總量穩(wěn)定在2.5-2.6萬瓶之間。
5)乘用車：2022年3月我國乘用車銷量供給186.4萬輛，同比下降0.6%，增速環(huán)比上月的27.8%大幅下降。疫情導(dǎo)致物流受限，吉林、上海、山東、廣東等地汽車銷售影響較大。
6)出行：2022年3月三大航客座率為60.9%，環(huán)比上月下降4.7個百分點。4月疫情進(jìn)一步發(fā)酵，4月16日上海兩個機(jī)場合計客運(yùn)19架次，虹橋國內(nèi)6架次，浦東國際11架次，國內(nèi)2架次。上海作為全國最重要的交通樞紐之一，在疫情影響下出行已降至冰點，預(yù)計4月出行數(shù)據(jù)將進(jìn)一步下滑。
中游制造
1)挖掘機(jī)：據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年3月我國挖掘機(jī)銷量同比下降53.1%，降幅環(huán)比上月大幅擴(kuò)大39.6個百分點，“旺季不旺”，其中國內(nèi)同比下降63.6%，出口同比增長73.5%。這主要與去年同期高基數(shù)以及本輪疫情反彈導(dǎo)致停工停產(chǎn)，需求不足有關(guān)。
2)重卡：2022年3月我國重卡銷量同比下降66.6%，降幅環(huán)比上月擴(kuò)大16.7個百分點。各地疫情反彈，直接影響物流運(yùn)輸通暢，也延緩了各地開工進(jìn)程，對終端需求造成抑制。
周期
1)有色金屬：宏觀方面：4月14日 10年期美債收益率已達(dá)2.83%。美國3月PPI同比11.2%，預(yù)期10.6%。貴金屬：本周黃金價格上漲2.2%，白銀價格上漲3.9%。工業(yè)金屬：本周LME銅上漲0.2%，LME鋁下跌3.0%，LME鉛上漲3.2%，LME鋅上漲6.4%。稀土：鐠釹氧化物本周大幅下跌8.9%。
2) 原油：本周原油大幅上漲11.1%。上周，歐美就禁止俄羅斯煤炭達(dá)成一致，煤炭為歐盟制裁俄羅斯的首個能源領(lǐng)域。而據(jù)《紐約時報》報道，歐洲官員正在起草對俄羅斯石油產(chǎn)品的禁運(yùn)計劃。歐佩克對此發(fā)出警告，若俄羅斯石油被全面禁運(yùn)，將導(dǎo)致每天有700萬桶俄羅斯石油產(chǎn)品無法進(jìn)入國際市場，屆時，市場將面臨嚴(yán)重的供應(yīng)風(fēng)險，國際油價再次飆升。
3)煤炭：本周動力煤期貨價格上漲1.3%，動力煤進(jìn)入淡季，電廠日耗季節(jié)性回落，疫情壓制下游需求，市場交易情緒冷淡，維持觀望態(tài)度，整體市場邊際走弱。
4) 交通運(yùn)輸：本周BDI指數(shù)回升3.7%，中國沿海散貨運(yùn)價指數(shù)續(xù)跌8.0%。值得注意地是本周中國整車貨運(yùn)指數(shù)環(huán)比回升2.5%，近一個月該指數(shù)下跌26.4%，該指數(shù)的計算方式是以當(dāng)周整車任務(wù)數(shù)與2019年周均任務(wù)數(shù)作比得到，表征當(dāng)前整車貨物運(yùn)輸情況。上海疫情仍然處于高位運(yùn)行期間，全國有多地高速公路封閉，嚴(yán)重影響了物流運(yùn)輸。而交通運(yùn)輸部本周多次就物流問題進(jìn)行工作部署，從本周開始，物流運(yùn)輸開始得到部分緩解。
（文章來源：上海申銀萬國證券研究所）
