市場(chǎng)回顧:上周A股主要指數(shù)均收跌。低市盈率(-4.08)表現(xiàn)優(yōu)于高市盈率(-6.29),小盤風(fēng)格(-5.77)弱于大盤風(fēng)格(-4.23)。中信五類風(fēng)格中,穩(wěn)定(-2.52) 最優(yōu)。申萬一級(jí)行業(yè)板塊所有板塊近五日均下跌,紡織服裝、銀行、家電跌幅相對(duì)較小。
估值變化:指數(shù)方面,滬深300、上證、中證1000位于歷史中低位。板塊方面,地產(chǎn)、建材、傳媒位于歷史低位。結(jié)合PB與預(yù)期ROE來看,純堿、化學(xué)纖維、磷化工、新冠檢測(cè)等具備性價(jià)比;結(jié)合PEG與預(yù)期G來看,稀土、工業(yè)金屬、煤炭等在合理估值區(qū)間具備更高景氣度。
市場(chǎng)流動(dòng)性:貨幣市場(chǎng)資金面均衡偏松。
行業(yè)基本面表現(xiàn):
石油石化:庫存小幅下降,原油環(huán)比回落
鋼鐵:庫存穩(wěn)定下行,價(jià)格小幅下跌
煤炭:保供力度顯成效,價(jià)格短期呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)有色金屬:價(jià)格高位震蕩,庫存依舊偏緊
動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈:價(jià)格居高,環(huán)比回落
光伏:組件價(jià)格環(huán)比變化不大,中期處于上升趨勢(shì)傳統(tǒng)建材:水泥混凝土環(huán)比回落
房地產(chǎn):銷售與庫存雙端清淡,價(jià)格處于下行通道農(nóng)產(chǎn)品:生豬產(chǎn)能去化加速,飼料價(jià)格處于高位半導(dǎo)體電子:高景氣度下,閃存高位,內(nèi)存下降交通運(yùn)輸及疫情:新增病例邊際回落,物流效率提升
風(fēng)險(xiǎn)提示:
宏觀經(jīng)濟(jì)不達(dá)預(yù)期;通脹超預(yù)期上行,引發(fā)滯脹風(fēng)險(xiǎn);宏觀流動(dòng)性超預(yù)期收緊;美債利率大幅上行,對(duì)全球金融市場(chǎng)估值產(chǎn)生較大壓力;行業(yè)景氣度不達(dá)預(yù)期;全球疫情再次爆發(fā),國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)
(文章來源:山西證券)
標(biāo)簽: 行業(yè)比較