本周市場(chǎng)回撤幅度較大。受疫情影響短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力較大，長(zhǎng)期看，我國(guó)“穩(wěn)增長(zhǎng)”規(guī)劃明確，未來(lái)仍有降準(zhǔn)空間，建議重點(diǎn)關(guān)注低估值優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
本周指數(shù)回撤幅度較大，市場(chǎng)無(wú)明顯熱點(diǎn)。本周市場(chǎng)回撤幅度較大，上證指數(shù)、深圳成指、中小綜指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌3.1、4.4%、3.9%、5.7%。
從3 月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，地產(chǎn)、消費(fèi)、制造等經(jīng)濟(jì)重要指標(biāo)全面回落，而4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因疫情影響仍存在較大的下行壓力。流動(dòng)性方面，4 月15 日，央行宣布降準(zhǔn)25bp，低于預(yù)期，除此之外，短期內(nèi)人民幣匯率的快速貶值也引起市場(chǎng)對(duì)外資流出的擔(dān)憂。從上海近期疫情數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情拐點(diǎn)或即將到來(lái)，上海方面也在積極推進(jìn)重點(diǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，各行業(yè)供應(yīng)鏈有望逐漸恢復(fù)從而支撐人民幣需求支撐人民幣匯率。我們認(rèn)為，未來(lái)在“穩(wěn)增長(zhǎng)”
的總體方針指導(dǎo)下，未來(lái)仍有一定的降準(zhǔn)空間，短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)或有一定的正向推動(dòng)。
低估值優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股有望跑贏市場(chǎng)。從估值角度看，4 月25 日上證指數(shù)、深圳成指、中小綜指和創(chuàng)業(yè)板指PE-TTM分別為11.93/22.31/31.20 和42.93 倍。
我們判斷市場(chǎng)仍有望向好，低估值優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股有望跑贏市場(chǎng)。
下周核發(fā)3 只新股，建議重點(diǎn)關(guān)注江蘇華辰。公司深耕輸配電及控制設(shè)備行業(yè)十余年，圍繞輸配電及控制設(shè)備不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，憑借多項(xiàng)核心技術(shù)和關(guān)鍵生產(chǎn)工藝，為客戶提供符合環(huán)保、節(jié)能、高效的輸配電及控制設(shè)備綜合解決方案，并積極布局新能源智能環(huán)保輸配電設(shè)備領(lǐng)域。
公司參與制定了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)GB/T17468-2019《電力變壓器選用導(dǎo)則》、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)JB/T501《電力變壓器試驗(yàn)導(dǎo)則》1 和江蘇省質(zhì)量協(xié)會(huì)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)T/JSQA004-2020《6kV~10kV 級(jí)800kVA、2500kVA 干式配電變壓器》。
在技術(shù)積累方面，公司一直專注于變電設(shè)備與智能電網(wǎng)領(lǐng)域新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)，已成長(zhǎng)為一家擁有較強(qiáng)自主研發(fā)創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。公司多個(gè)型號(hào)產(chǎn)品被江蘇省科學(xué)技術(shù)廳評(píng)為高新技術(shù)產(chǎn)品。經(jīng)過(guò)十余年的不斷研發(fā)與改進(jìn)，在變電領(lǐng)域、智能配電領(lǐng)域，公司已形成了涵蓋整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系，截至目前，公司及子公司已獲得98 項(xiàng)專利，涵蓋公司設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、檢測(cè)等各個(gè)環(huán)節(jié)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，海外不確定性風(fēng)險(xiǎn)暴露。
（文章來(lái)源：招商證券）
