多重因素影響下，黃金需求持續(xù)火熱。
世界黃金協(xié)會近日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報(bào)告》顯示，2022年一季度美元金價(jià)上漲8%，黃金需求(不含場外交易)同比增長34%至1234噸，是2018年四季度以來的最高季度水平。
值得注意的是，黃金價(jià)格由眾多因素共同影響。上述報(bào)告表示，今年一季度金價(jià)上漲以及黃金需求走高，地緣局勢和通脹高企是背后的關(guān)鍵原因。
事實(shí)上，投資黃金的渠道多種多樣，比如黃金ETF、實(shí)物黃金、黃金企業(yè)股票、紙黃金、黃金期貨等。其中，購買黃金相關(guān)ETF產(chǎn)品是較為便捷的選擇之一。
2020年初，業(yè)內(nèi)首批上海金ETF基金獲批，中銀基金旗下的中銀上海金ETF及其聯(lián)接基金位列其中。
中銀上海金ETF聯(lián)接基金主要通過投資于中銀上海金ETF實(shí)現(xiàn)對黃金資產(chǎn)的緊密跟蹤。定期報(bào)告顯示，今年一季度，中銀上海金ETF聯(lián)接C凈值增長率為 4.45%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為 4.98%。(數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告)
作為中銀上海金ETF聯(lián)接基金的基金經(jīng)理，趙建忠在指數(shù)及ETF產(chǎn)品管理方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)。
基金經(jīng)理在一季報(bào)中表示，地緣政治局勢升級，能源供給沖擊持續(xù)帶動(dòng)通脹飆升，成為一季度推動(dòng)黃金上漲的主要原因。展望二季度，通脹、經(jīng)濟(jì)增長和美聯(lián)儲貨幣緊縮依然是黃金走勢的核心影響因素。
基金經(jīng)理認(rèn)為，金價(jià)目前對于快速抬升的緊縮預(yù)期已經(jīng)有了相對充分的反映，市場的定價(jià)重心可能轉(zhuǎn)向通脹和經(jīng)濟(jì)增長。由于加息預(yù)期開始對經(jīng)濟(jì)增長和資產(chǎn)估值形成沖擊，經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的可能性正在加大，黃金在資產(chǎn)配置中對沖尾部風(fēng)險(xiǎn)的作用將更為突出。同時(shí)，基金經(jīng)理建議關(guān)注全球貨幣體系大變局中黃金的長期配置價(jià)值。
值得關(guān)注的是，近期黃金沖高回落。中銀基金表示，目前來看，黃金市場的下跌更大程度來自于對通脹觸頂，而非對加息預(yù)期的定價(jià)。
從本輪通脹的形成機(jī)制來看，包括供應(yīng)鏈、地緣政治、消費(fèi)者預(yù)期等結(jié)構(gòu)性因素成為重要桎梏，這與過去幾十年的經(jīng)驗(yàn)已有較大不同，單純通過加息能否控制通脹預(yù)期存在巨大的不確定性。因此在未來一段時(shí)間，通脹預(yù)期的演繹可能將成為金價(jià)波動(dòng)最重要的一個(gè)觀測點(diǎn)。
業(yè)績回顧：中銀上海金ETF聯(lián)接C(009478)成立于2020年9月29日，回報(bào)/業(yè)績基準(zhǔn)回報(bào)分別為：成立日起至2020年底 -0.92%/-1.44%，2021年度 -5.79%/-4.45%，2022年一季度回報(bào)/業(yè)績基準(zhǔn)回報(bào)為 4.45%/ 4.98%。(數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)品定期報(bào)告)
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，在市場波動(dòng)等因素的影響下，基金投資有可能出現(xiàn)虧損，在少數(shù)極端情況下可能損失全部本金。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者投資基金前，應(yīng)詳細(xì)閱讀基金的招募說明書、基金合同等法律文件，了解具體產(chǎn)品情況，并根據(jù)自身情況判斷基金是否與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。文中觀點(diǎn)不構(gòu)成中銀基金的投資建議或任何其他忠告，并可能隨情況的變化而發(fā)生改變。
（文章來源：上海證券報(bào)）
