證券從業(yè)人員要守好自己一畝三分地、做好本職工作，而不是利用自己專業(yè)優(yōu)勢企圖謀取額外的不法利益。
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日前，上海證監(jiān)局公布對海通資管前任權(quán)益投資部副總監(jiān)劉某的行政處罰決定書，其因違法買賣股票，被處以“沒一罰一”的處罰，合計罰沒金額高達1.09億元。筆者認為，當前階段證券從業(yè)人員要關(guān)注自己的手，不要參與證券交易。
據(jù)調(diào)查，劉某在任職近7年的時間里先后利用5個他人證券賬戶持有、買賣股票，累計交易金額約146.82億元，盈利約5463.87萬元，不僅由此受到上述行政處罰，而且還因涉嫌利用未公開信息交易，已在刑事審判階段。
新《證券法》第40條規(guī)定，證交所、證券公司等從業(yè)人員，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。本來新《證券法》修訂過程中，曾取消了這個禁止條款，但最終還是保留了，一個重要考量就是保證市場的公平性；證券從業(yè)人員可能掌握一般投資者不能了解的未公開信息，具備利用業(yè)務(wù)優(yōu)勢、信息優(yōu)勢甚至內(nèi)幕信息參與股票交易，謀取不正當利益的基礎(chǔ)，若允許其炒股可能導致不公。
對違反《證券法》第40條的行為，第187條規(guī)定了行政處罰措施，包括沒收違法所得，并處以買賣證券等值以下的罰款，本案針對違法所得“沒一罰一”，并非頂格處罰，因為若按法條中“買賣證券等值以下的罰款”來處罰，甚至可能罰幾十億元。當然，對于證券從業(yè)人員違規(guī)炒股中利用未公開信息的交易行為，還可能觸及刑法、需判處有期徒刑和刑事罰金。
本案當事人劉某申辯，其涉違法行為分為3個階段，2015年6月至2019年12月期間，劉某買賣股票的行為應認定為利用未公開信息交易，不應認定為從業(yè)人員違法買賣股票，應當適用《證券法》第191條。自己利用未公開信息交易案已在刑事審判階段尚未判決，按規(guī)定不宜對其進行行政處罰。
《關(guān)于加強行政執(zhí)法與刑事司法銜接工作的意見》要求，行政執(zhí)法機關(guān)向公安機關(guān)移送涉嫌犯罪案件，未作出行政處罰決定的，原則上應當在公安機關(guān)決定不予立案或者撤銷案件、人民檢察院作出不起訴決定、人民法院作出無罪判決或者免予刑事處罰后，再決定是否給予行政處罰。
但事實上，目前證監(jiān)部門做出的行政處罰，僅僅針對當事人違反證券法第40條的行為，掌握了證券從業(yè)人員參與證券交易的證據(jù)即可依照第187條予以行政處罰。目前證監(jiān)部門對當事人涉嫌利用未公開信息的交易行為還未予以行政處罰。而且，行政處罰法規(guī)定，行政執(zhí)法機關(guān)對當事人的同一個違法行為，不得給予兩次以上罰款；證監(jiān)部門按第187條追究行政責任后，或許就不再追究本案當事人其它行政責任。另外法院判處相應犯罪行為的刑事罰金時，行政機關(guān)已經(jīng)給予當事人罰款的，應當折抵相應罰金，行政處罰與刑事處罰兩者并無沖突。
利用未公開信息的交易行為屬于違反《證券法》第54條的行為，對應的罰則是第191條，其規(guī)定的行政處罰包括沒收違法所得、并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款等，若按第191條來對劉某進行行政處罰，相比目前按第187條處罰應該更為嚴厲，證監(jiān)部門籠統(tǒng)將劉某所有違規(guī)行為按第187條“沒一罰一”處罰，或正體現(xiàn)從輕處罰的意味，當事人應該感到慶幸才對。
證券從業(yè)人員不僅不能借用他人賬戶炒股、也不能代客炒股。雖說一直有人建議適度放開證券從業(yè)人員，但顯然目前并沒有放開，且若放開也需有嚴格的監(jiān)管制度和信息披露制度來配套。在當前情況下，證券從業(yè)人員應該面對現(xiàn)實，本本分分遵紀守法，不以任何方式參與違規(guī)證券交易。一方面證券從業(yè)人員收入本就比一般民眾要高，應知足常樂；另一方面由于市場變幻莫測，加上偷偷摸摸炒股的心理緊張等因素影響，證券從業(yè)人員炒股也有不少虧了老本。
總之，證券從業(yè)人員常在河邊走，也要保證不濕鞋，要守好自己一畝三分地、做好本職工作，而不是利用自己專業(yè)優(yōu)勢企圖謀取額外的不法利益。
(作者系資本市場資深研究人士)
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（文章來源：證券時報網(wǎng)）
