【資料圖】

事項(xiàng)：

7 月7 日，英國(guó)政府公布第四輪可再生能源差價(jià)合約(CfD，Contracts forDifference)拍賣結(jié)果。

平安觀點(diǎn)：

約11GW項(xiàng)目入選英國(guó)第四輪可再生能源CfD 拍賣。自2015 年開(kāi)始采用差價(jià)合約拍賣機(jī)制以來(lái)，英國(guó)前期開(kāi)展了三輪可再生能源CfD 拍賣，其中第三輪于2019 年9 月公布拍賣結(jié)果。本次公布的第四輪拍賣結(jié)果共包含約11GW的可再生能源項(xiàng)目，其中海上風(fēng)電約7GW、陸上風(fēng)電約0.9GW、光伏約2.2GW，另外還包含少量漂浮式海上風(fēng)電、潮汐發(fā)電等新型項(xiàng)目。2022 年英國(guó)制定了新的能源安全戰(zhàn)略，到2030 年英國(guó)95%的電力將來(lái)自于低碳能源，第四輪CfD 創(chuàng)歷史新高的可再生能源規(guī)模將有力支撐2030發(fā)展目標(biāo)；另外，英國(guó)加快了可再生能源CfD 拍賣節(jié)奏，第五輪拍賣相關(guān)工作已經(jīng)開(kāi)啟，并有望在2023 年公布結(jié)果。

海上風(fēng)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)繼續(xù)下降，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。截至2021 年底英國(guó)海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)12.5GW，英國(guó)前三輪CfD 拍賣的海上風(fēng)電項(xiàng)目規(guī)模分別為1.16 GW、3.2 GW、5.47GW，本輪拍賣規(guī)模7GW；本輪拍賣共包含5 個(gè)海風(fēng)項(xiàng)目，其中4 個(gè)項(xiàng)目單體規(guī)模超過(guò)1GW，Hornsea Project 3的單體規(guī)模達(dá)到2.85GW.在本輪拍賣的所有可再生能源項(xiàng)目中，海上風(fēng)電項(xiàng)目的上網(wǎng)電價(jià)為37.35 英鎊/MWh(折合人民幣約0.303 元/千瓦時(shí))，屬于上網(wǎng)電價(jià)最低的類型，低于陸上風(fēng)電的42.47 英鎊/MWh 和光伏的45.99 英鎊/MWh，表明英國(guó)海上風(fēng)電項(xiàng)目具有突出的經(jīng)濟(jì)性；與第三輪拍賣的海上風(fēng)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)39.65-41.61 英鎊/MWh 相比，本輪拍賣項(xiàng)目的上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)一步下降。根據(jù)披露信息，本輪拍賣的海上風(fēng)電項(xiàng)目預(yù)期的投運(yùn)時(shí)間集中在2026-2027 年。

漂浮式海上風(fēng)電首次納入拍賣，經(jīng)濟(jì)性好于預(yù)期。本次拍賣結(jié)果包含1 個(gè)漂浮式海上風(fēng)電項(xiàng)目，即TwinHub Floating Offshore Wind Project，該項(xiàng)目規(guī)模32MW，預(yù)期的投運(yùn)時(shí)間為2026-2027 年。對(duì)于漂浮式海上風(fēng)電項(xiàng)目，政府制定的拍賣參考價(jià)格為122 英鎊/MWh，最終拍賣結(jié)果為87.3英鎊/MWh(折合人民幣約0.707 元/千瓦時(shí))，考慮漂浮式海上風(fēng)電仍處發(fā)展初期，這一電價(jià)水平優(yōu)于預(yù)期。英國(guó)規(guī)劃到2030 年實(shí)現(xiàn)50GW海上風(fēng)電裝機(jī)，其中約5GW 為漂浮式海上風(fēng)電；2022 年1 月蘇格蘭皇家地產(chǎn)局宣布了蘇格蘭海上風(fēng)電首輪用海權(quán)招標(biāo)結(jié)果，17 個(gè)中標(biāo)項(xiàng)目的擬開(kāi)發(fā)容量合計(jì)24.8GW，其中漂浮式海上風(fēng)電容量14.5GW；未來(lái)英國(guó)有望通過(guò)CfD機(jī)制持續(xù)推動(dòng)漂浮式海風(fēng)項(xiàng)目落地。

英國(guó)第四輪CfD 拍賣吹響歐洲海上風(fēng)電大發(fā)展的號(hào)角。在俄烏沖突背景下，歐洲上調(diào)了海上風(fēng)電發(fā)展目標(biāo)，英國(guó)將2030 年海上風(fēng)電裝機(jī)目標(biāo)從原有的40GW 調(diào)增到50GW，丹麥、比利時(shí)、荷蘭、德國(guó)等北海四國(guó)承諾到2030 年海上風(fēng)電總裝機(jī)量達(dá)到65GW，法國(guó)總統(tǒng)馬克龍宣布到2050年法國(guó)將建成50 個(gè)海上風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)并實(shí)現(xiàn)40 吉瓦的裝機(jī)規(guī)模。根據(jù)全球風(fēng)能協(xié)會(huì)(GWEC)的預(yù)測(cè)，2025 年歐洲海上風(fēng)電新增裝機(jī)超過(guò)7GW，較2021 年增長(zhǎng)122%；美國(guó)、韓國(guó)、日本、越南等新興市場(chǎng)也有望加快發(fā)展海上風(fēng)電，2025 年海外市場(chǎng)新增裝機(jī)有望超過(guò)15GW，2022-2025 年海外市場(chǎng)海上風(fēng)電新增裝機(jī)復(fù)合增速超過(guò)40%。本次拍賣是英國(guó)調(diào)增海上風(fēng)電發(fā)展目標(biāo)后的首批項(xiàng)目落地，有望吹響歐洲海上風(fēng)電提速發(fā)展的號(hào)角。

投資建議。歐洲等海外海上風(fēng)電市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，未來(lái)具有較大的成長(zhǎng)空間，國(guó)內(nèi)海風(fēng)制造企業(yè)憑借產(chǎn)品高性價(jià)比等優(yōu)勢(shì)已在海外市場(chǎng)取得訂單突破，未來(lái)海外訂單規(guī)模有望快速增長(zhǎng)。建議重視這些具有出口能力的海風(fēng)制造企業(yè)的成長(zhǎng)性，推薦分別在管樁、海纜、風(fēng)機(jī)方面獲得歐洲訂單突破的大金重工、東方電纜、明陽(yáng)智能。

風(fēng)險(xiǎn)提示。1、海外海上風(fēng)電市場(chǎng)發(fā)展速度不及預(yù)期。2、海外貿(mào)易保護(hù)加劇進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)海風(fēng)制造產(chǎn)業(yè)的出海進(jìn)程。3、部分制造環(huán)節(jié)可能競(jìng)爭(zhēng)加劇并導(dǎo)致盈利水平不及預(yù)期。

（文章來(lái)源：平安證券）

標(biāo)簽： 拍賣結(jié)果 海上風(fēng)電 高歌猛進(jìn) 能源行業(yè)