隨著半年度業(yè)績披露期的到來，各家信托公司2022年上半年的“成績單”漸次揭曉。
截至7月15日，共有59家信托公司披露了未經(jīng)審計(jì)的2022年半年度財(cái)務(wù)報(bào)表。梳理相關(guān)數(shù)據(jù)可見，在行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管、宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的背景下，信托業(yè)在2022年上半年的整體業(yè)績承壓。與此同時(shí)，行業(yè)分化的格局仍在加劇。
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業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，伴隨著資管新規(guī)在2022年正式實(shí)施，不同信托公司的業(yè)務(wù)模式與板塊重構(gòu)即將在新一輪行業(yè)洗牌中基本成型。以此為基礎(chǔ)，信托公司的業(yè)務(wù)定位和創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，或成為行業(yè)格局重塑的重要先決條件。
業(yè)績整體承壓
又到半年度業(yè)績披露期，處于轉(zhuǎn)型“深水區(qū)”的信托業(yè)表現(xiàn)如何？百瑞信托研發(fā)中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，共有59家信托公司披露了未經(jīng)審計(jì)的2022年半年度財(cái)務(wù)報(bào)表，從數(shù)據(jù)能夠同期對比的57家信托公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，信托整體業(yè)績表現(xiàn)承壓，營業(yè)收入和凈利潤下滑均出現(xiàn)下滑。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年57家信托公司營業(yè)收入的平均數(shù)為12.42億元，較去年上半年下降13.35%，營業(yè)收入的中位數(shù)為7.13億元，較去年上半年下降26.32%；今年上半年，57家信托公司凈利潤的平均數(shù)為4.7億元，較2021年上半年下降20.62%，降幅高于營業(yè)收入。
事實(shí)上，信托業(yè)的業(yè)績壓力在一季度就有所顯現(xiàn)。中國信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，信托行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績面臨一定的下行壓力，共實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入205.15億元，同比下降28.25%；實(shí)現(xiàn)利潤總額為123.84億元，同比下降31.42%；實(shí)現(xiàn)人均凈利潤42.72萬元，同比下降29.5%。
百瑞信托研究發(fā)展中心分析稱，信托行業(yè)自2018年資管新規(guī)頒布后進(jìn)入調(diào)整期，資產(chǎn)規(guī)模、營收指標(biāo)在2021年止跌企穩(wěn)，但受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、資本市場波動(dòng)等復(fù)雜外部環(huán)境影響，今年上半年信托公司經(jīng)營業(yè)績整體下滑。
“今年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為復(fù)雜，行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管仍在持續(xù)，因此對信托公司來說最重要是化解存量風(fēng)險(xiǎn)，加大轉(zhuǎn)型力度。在此過程中，此前對信托公司收入貢獻(xiàn)最大的融資類信托、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)會(huì)繼續(xù)壓降，同時(shí)大多數(shù)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)尚無法為信托公司業(yè)績帶來顯著提振，因此短期行業(yè)整體業(yè)績承壓態(tài)勢可能延續(xù)。但隨著信托公司轉(zhuǎn)型效果漸顯，行業(yè)經(jīng)營情況會(huì)逐步修復(fù)。”一位資深信托研究員坦言。
分化致行業(yè)馬太效應(yīng)加劇
幾家歡喜幾家愁?！胺只币恢笔切磐袠I(yè)近年來的關(guān)鍵詞之一。縱觀各家信托公司2022年上半年的業(yè)績情況，可以發(fā)現(xiàn)行業(yè)的馬太效應(yīng)仍在加劇，“頭部”與“尾部”公司的差距正不斷拉大。
百瑞信托研究發(fā)展中心的統(tǒng)計(jì)顯示，2022年上半年57家信托公司營業(yè)收入的中位數(shù)為7.13億元，大幅低于平均數(shù)，且較2021年上半年下降26.32%。對此，百瑞信托研究發(fā)展中心分析認(rèn)為，對比營業(yè)收入的平均數(shù)與中位數(shù)，2022年上半年信托公司營業(yè)收入中位數(shù)的下滑速度明顯高于平均數(shù)的下滑速度，說明行業(yè)整體營收下滑的同時(shí)，行業(yè)中樞下降更快，頭部集中效應(yīng)仍在持續(xù)。
具體到各家信托公司的情況來看，凈利潤的區(qū)間分布在2022年上半年呈現(xiàn)為“尾部增加，頭部減少”的局面。2022年上半年，凈利潤分布于較高區(qū)間(10億元之上)的信托公司減少了3家，較低區(qū)間(1億元之下)的信托公司數(shù)量增加了3家，分布于中間區(qū)間(5-15億元)的信托公司數(shù)量保持不變。
緣何信托業(yè)的分化未見改善，反而愈演愈烈？
在清華大學(xué)法學(xué)院金融與法律研究中心研究員邢成看來，不同信托公司的轉(zhuǎn)型成效和轉(zhuǎn)型路徑已發(fā)生明顯差異，業(yè)務(wù)模式的差異化和行業(yè)分化正迅速加劇。而業(yè)務(wù)定位差異化的形成，部分機(jī)構(gòu)是主動(dòng)性選擇使然，部分機(jī)構(gòu)則是被動(dòng)篩落導(dǎo)致?！?022年是資管新規(guī)正式實(shí)施的元年，也將是信托行業(yè)重新洗牌板塊重構(gòu)的元年，信托公司結(jié)合自身稟賦優(yōu)勢及時(shí)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新勢在必行，且時(shí)不我待?！毙铣煞治龅馈?/p>
及時(shí)轉(zhuǎn)型成領(lǐng)先者“秘籍”
“我在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，那些提前轉(zhuǎn)型并積極布局標(biāo)品信托、家族信托等業(yè)務(wù)的公司，目前很多業(yè)務(wù)已經(jīng)做得風(fēng)生水起?！鼻迦A大學(xué)法學(xué)院金融與法律研究中心研究員邢成告訴記者，“以標(biāo)品信托業(yè)務(wù)為例，有些公司花重金引進(jìn)整個(gè)團(tuán)隊(duì)，并在中后臺(tái)系統(tǒng)支持、業(yè)務(wù)流程打造及組織架構(gòu)上進(jìn)行及時(shí)調(diào)整與磨合，轉(zhuǎn)型效果非常不錯(cuò)?！?/p>
從數(shù)據(jù)來看，今年來信托公司紛紛搶灘標(biāo)品業(yè)務(wù)。用益信托數(shù)據(jù)顯示，6月標(biāo)品業(yè)務(wù)已經(jīng)成為集合信托新增規(guī)模的主力軍。具體來看，6月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品2177款，成立規(guī)模為1095.86億元，環(huán)比5月增長90.55%。其中，投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模為595.7億元，占比超過50%，環(huán)比增加188.08%。
而以家族信托為主要轉(zhuǎn)型方向的財(cái)富管理業(yè)務(wù)也已成為信托公司的布局重點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年9月，68家信托公司中已有59家開展了家族信托業(yè)務(wù)，家族信托存續(xù)規(guī)模約為3100億元，連續(xù)6個(gè)季度上升。
此外，多家信托公司還在本源業(yè)務(wù)上持續(xù)探索創(chuàng)新，“全國首單”層出不窮。比如，近日國投泰康信托表示已成功發(fā)行全國首單車險(xiǎn)分期ABS；中誠信托則落地首單未成年人作為委托人的慈善信托；去年中海信托、興業(yè)信托、中航信托等多家信托公司還宣布了多項(xiàng)綠色信托產(chǎn)品的“首單”創(chuàng)新。
“信托雖然處于轉(zhuǎn)型期，很多傳統(tǒng)業(yè)務(wù)壓降，但是信托制度的靈活優(yōu)勢一直沒變，未來本源業(yè)務(wù)的創(chuàng)新也是兵家必爭之地，搶占先機(jī)尤為重要?！币晃恍磐袠I(yè)務(wù)人員透露。
（文章來源：上海證券報(bào)）
