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核心觀點：
我們在21 年7 月份發(fā)布的報告《新格局下乘用車行業(yè)系列報告之八：
新機遇、新路徑下的中國品牌向上》中提到：驅(qū)動技術(shù)路徑的選擇與儲備或?qū)⒊蔀橥苿又袊放品蓊~提升的核心變量。為逐步驗證此邏輯，本系列報告以月度為頻率對國內(nèi)終端銷量進行研究，跟蹤分析驅(qū)動技術(shù)路徑變遷對中國品牌份額拉動的效果，進一步論證銷量和價格雙維度視角下的中國品牌全面向上，并關(guān)注主流中國品牌分線級城市的市占率變化情況以及對其個性化特征進行跟蹤。
銷量：新能源對中國品牌份額拉動效應(yīng)顯著增強。根據(jù)交強險，中國品牌22 年6 月乘用車市占率為42.1%，同比+2.5pct，環(huán)比-3.9pct；剔除新能源后中國品牌市占率為29.5%，同比-4.4pct，環(huán)比-1.7pct.22年6 月新能源拉動中國品牌市占率提升12.7pct，拉動力度同環(huán)比分別+6.9pct /-2.2pct.其中純電動拉動提升9.6pct，插電式混合動力拉動增長3.1pct。
價格：高質(zhì)量市場份額持續(xù)提升。中國品牌22 年6 月在5 萬以下、5-10 萬、10-15 萬、15-20 萬、20-25 萬、25-30 萬、30 萬以上價格區(qū)間市占率分別為99.9/75.6/50.2/34.2/26.4/11.6/12.6% ， 同比分別+0.0pct/-0.7pct/+7.6pct/+8.8pct/+7.4pct/+5.4pct/ +3.2pct.其中“高質(zhì)量市場份額”，即15 萬元以上的市場份額：中國品牌22 年6 月“高質(zhì)量市場份額”為22.7%，同比+6.3 pct，環(huán)比-2.6pct。
分線級城市：中國品牌在一二線城市份額顯著提升。中國品牌乘用車22 年6 月在一線、二線、三線和三線以下城市終端市占率分別為38.4/39.5/42.7/47.8%，同比分別+2.2pct/+3.0pct/+3.5pct/+0.8pct。
部分主流中國品牌個性化特征跟蹤：22 年6 月吉利汽車“中國星”系列終端銷量占吉利品牌的比例為27.8%，長城汽車坦克品牌終端銷量占其乘用車終端銷量的比例為14.4%，廣汽Aion 品牌終端銷量占比為43.8%，比亞迪DMi 系列車型終端銷量占比為26.9%。
投資建議：整車我們建議關(guān)注兩種驅(qū)動技術(shù)儲備完善、核心競爭力不斷提升的中國品牌乘用車：吉利汽車、廣汽集團(A/H)、上汽集團、長城汽車(A/H)；零部件我們建議關(guān)注有望隨中國品牌崛起而實現(xiàn)國產(chǎn)替代和份額增加的供應(yīng)商：鄭煤機(A/H)、華域汽車、銀輪股份、伯特利、拓普集團、旭升股份、耐世特、福耀玻璃(A/H)、敏實集團、愛柯迪。
風險提示：宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期；行業(yè)景氣度下降；供應(yīng)鏈短缺風險。
（文章來源：廣發(fā)證券）
