8月29日，銀行板塊再度下挫，其中，興業(yè)銀行領跌，股價已創(chuàng)年內(nèi)新低，江陰銀行跌幅僅次于興業(yè)銀行。30日開盤，興業(yè)銀行繼續(xù)下探，江陰銀行則有所回升。截至收盤，興業(yè)銀行報收16.82元/股，微跌0.65%；江陰銀行報收4.46元/股，漲2.29%。
今年以來，銀行板塊“跌跌不休”，年內(nèi)跌幅已超過9%。尤其是7月份以來，板塊進一步調(diào)整，行業(yè)估值已處于歷史低位。
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從個股來看，42家上市銀行中，僅有14家銀行年內(nèi)股價實現(xiàn)正增長，年內(nèi)漲幅超過10%的僅有7家。而年內(nèi)跌幅超過10%的達到了17家，其中5家年內(nèi)跌幅已經(jīng)超過20%。
超跌之后
在銀行板塊的漲跌幅排行榜上，江蘇銀行以27.76%的年內(nèi)漲幅位于榜首，其次為成都銀行，年內(nèi)漲26.38%，南京銀行年內(nèi)漲23.58%。
而瑞豐銀行、招商銀行、寧波銀行、平安銀行和鄭州銀行跌幅靠前，截至8月29日，年內(nèi)已分別下跌36.92%、28.71%、24.47%、23.28%、20.57%，跑輸上證指數(shù)，興業(yè)銀行年內(nèi)跌幅超過6%，位于中游。
早在2021年，成都銀行、南京銀行、寧波銀行、招商銀行和江蘇銀行位列漲幅榜前5位，而今年，寧波銀行和招商銀行雙雙大幅回撤，兩家銀行此前一直都是銀行股的標桿，尤其是招商銀行堪稱股份行的主心骨。
成都銀行、江蘇銀行和南京銀行今年則繼續(xù)領漲，3家銀行已連漲2年，2021年以來累計漲幅均超過40%，尤其是成都銀行，累計漲幅超過47%。
從估值來看，銀行板塊依舊“慘不忍睹”。目前各上市銀行的市盈率基本上在4~7倍之間，估值較低的有華夏銀行、貴陽銀行、光大銀行等，只有蘭州銀行的市盈率較高，去年市盈率靠前的瑞豐銀行、寧波銀行、招商銀行今年通通殺跌。
在市凈率方面，截至目前，42家上市銀行平均市凈率僅有0.65倍，較去年底的0.75倍進一步收窄，破凈率超過八成，目前僅有寧波銀行、成都銀行、招商銀行、杭州銀行、常熟銀行的市凈率超過1倍。
去年底，招商銀行市凈率為1.74倍，如今也只有1.1倍左右，寧波銀行的市凈率從去年底的1.95倍下滑至如今的1.29倍。而板塊內(nèi)市凈率最低的是民生銀行，只有0.32倍。
中銀證券分析師林媛媛表示，銀行作為順周期行業(yè)，公司業(yè)務發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展相關(guān)性強。宏觀經(jīng)濟發(fā)展影響實體經(jīng)濟的經(jīng)營以及盈利狀況，從而影響銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)。如果經(jīng)濟超預期下行，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量存在惡化風險，從而影響銀行的盈利能力。
深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司基金經(jīng)理合伙人夏風光在接受第一財經(jīng)采訪時分析，上半年主要銀行的業(yè)績韌性比較強，但是不良率有所提升，資產(chǎn)質(zhì)量存在隱憂。8月份央行的降息動作，將對銀行的息差構(gòu)成影響。同時，當前實體企業(yè)經(jīng)營壓力比較大，有效信貸不足，這可能都會對銀行未來業(yè)績產(chǎn)生負面影響。銀行業(yè)未來經(jīng)營仍然存在一定的壓力。
存在快速糾偏的可能
為了表達對公司中長期發(fā)展的信心、提振股價，銀行高管、股東在二級市場上頻頻增持自家銀行的股票。公開數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已經(jīng)有包括招商銀行、滬農(nóng)商行、中信銀行、紫金銀行、北京銀行、南京銀行等在內(nèi)的16家銀行被高管或股東增持，累計增持2.3億股，增持金額超過23.7億元。
二季度，基金對于銀行股的態(tài)度比較分化，減持了大行和股份行，同時又增持部分優(yōu)質(zhì)的城商行，比如江蘇銀行、成都銀行等。
另外，今年以來，銀行業(yè)不斷曝出風險事件，導致悲觀情緒在銀行股股價上蔓延。
“銀行股當前處于歷史的最低估值水平，主要銀行平均股息率超過了6%，和國債收益率相比具有相當?shù)奈?，但是這一現(xiàn)象需要辯證的看?！毕娘L光說。
夏風光認為，一是房地產(chǎn)是否出現(xiàn)長期拐點的關(guān)注度比較高，而房地產(chǎn)在銀行資產(chǎn)當中的占比約為三成，銀行又是高杠桿經(jīng)營，銀行股破凈隱含了市場的擔憂；同時，市場對傳統(tǒng)金融行業(yè)配置不足，這種極度低估值的狀態(tài)在特定的環(huán)境下，存在快速糾偏的可能，所以，近10年來銀行股行情爆發(fā)短促有力，以脈沖式為主要特征。而在長視角下，當前銀行股具備較好的安全邊際以及一定的政策彈性，不失為下半年值得關(guān)注的方向。
（文章來源：第一財經(jīng)）
