北交所成立已有一年時間，這一年以來北交所示范集群效應(yīng)顯著，已成為專精特新“小巨人”聚集地，為眾多科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供了資本支持。9月4日，“資本市場助力國際科創(chuàng)中心建設(shè)”專題論壇在2022年服貿(mào)會上正式召開，全國股轉(zhuǎn)公司黨委書記、董事長，北交所董事長周貴華在會上發(fā)表主題演講，其中詳談了北交所建設(shè)，包括適時落地北證50指數(shù)并引導(dǎo)市場主體開發(fā)配套基金產(chǎn)品、探索混合做市和融資融券交易等，這也是其今年6月7日履新后首次公開演講。
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適時落地北證50指數(shù)
周貴華在會上指出，投資者來到資本市場最主要的訴求就是交易，北交所將以增強(qiáng)交易便捷性為目標(biāo)，多措并舉，不斷探索完善符合市場特征的多元化交易機(jī)制，適時落地北證50指數(shù)并引導(dǎo)市場主體開發(fā)配套基金產(chǎn)品，便利投資者進(jìn)行組合投資。
值得一提的是，9月2日晚間，北交所發(fā)布了《北京證券交易所證券指數(shù)管理細(xì)則》《北證50成份指數(shù)編制方案》，北證50指數(shù)推出，這也是北交所首個指數(shù)。
據(jù)北交所介紹，北證50指數(shù)由北交所規(guī)模大、流動性好的最具市場代表性的50只上市公司證券組成，以綜合反映市場整體表現(xiàn)。北證50指數(shù)以2022年4月29日為基日，基點為1000點。按照安排，北證50指數(shù)第一次全網(wǎng)測試將于9月17日進(jìn)行，第二次全網(wǎng)測試將于9月24日進(jìn)行。
資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運南表示，北證50指數(shù)的推出為市場提供一份北交所二級市場的晴雨表，也向市場提供一個北交所成長參考指標(biāo)，提升辨識度。此外，降低了北交所投資者的信息搜集成本，方便投資者了解和把握北交所整體板塊的實時動態(tài)和未來走勢。
探索融資融券交易
探索融資融券交易也是周貴華在會上提到的重點。
周貴華表示，要優(yōu)化新三板和北交所信息披露制度，讓投資者看得清、看得懂，提升交易機(jī)制適配性，探索混合做市和融資融券交易，提高市場交易效率。
9月2日晚間，北交所發(fā)文稱，為豐富投資者交易策略，滿足投資者多元交易需求，促進(jìn)北交所市場雙向價格發(fā)現(xiàn)和提升市場流動性，在廣泛調(diào)研和深入研究的基礎(chǔ)上，制定了《北京證券交易所融資融券交易細(xì)則》(以下簡稱《融資融券細(xì)則》)，自2022年9月2日起向市場公開征求意見。
獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤表示，推出融資融券制度是北交所持續(xù)推進(jìn)市場制度建設(shè)的重要舉措。融資融券是證券市場重要的基礎(chǔ)性制度，也是國際證券市場中較為成熟的交易方式?！白?010年開始我國資本市場逐步實施融資融券交易以來，業(yè)務(wù)模式逐漸成熟，監(jiān)管體系日臻完善，投資者對信用交易機(jī)制的了解和應(yīng)用不斷深入，為投資者采取多元交易策略和風(fēng)險管理提供了有效支撐，增強(qiáng)了證券市場的活力與韌性?！蓖醭嗬と缡钦f。
周運南亦表示，融資融券交易能有效提高北交所二級市場流動性，提高市場活躍度；有助于完善二級市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，促進(jìn)二級市場的穩(wěn)定。
《融資融券細(xì)則》指出，投資者融資買入的保證金比例不得低于100%，融券賣出的保證金比例不得低于50%。上市公司股票、證券投資基金、債券、貨幣市場基金、證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品及本所認(rèn)可的其他證券可充抵保證金。
引導(dǎo)公募基金等加大投資力度
周貴華還提到，要豐富投資者數(shù)量結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)公募基金、私募機(jī)構(gòu)、QFII等加大投資力度，拓展社?；?、保險資金等投資渠道，為各類資金入市提供便利條件。
周貴華表示，沒有投資者，就沒有市場。資本市場是一個投融資雙方共同參與的市場，只有賣方，沒有買方，交易就無從談起，交易所也就變成了無源之水、無本之木。
北交所將以促進(jìn)投融資平衡為目標(biāo)，加強(qiáng)投資端建設(shè)，大力推進(jìn)各類資金入市，以投資者需求為導(dǎo)向，完善有關(guān)制度安排，暢通投資、退出渠道，切實保護(hù)投資者合法權(quán)益，增強(qiáng)投資者獲得感。
據(jù)周貴華介紹，目前北交所已初步形成了一個良性市場生態(tài)，各類市場主體踴躍參與，合格投資者超500萬戶，社?；?、保險資金、QFII等均已入市，超500只公募基金加速布局。中介機(jī)構(gòu)加大投入，形成了一批深耕中小企業(yè)資本市場服務(wù)的特色券商。
另外，中小企業(yè)掛牌上市的動力不斷增強(qiáng)，目前北交所在審和在輔企業(yè)超過400家；作為北交所“預(yù)備軍”的創(chuàng)新層公司近1700家，較北交所設(shè)立前增加了三分之一；一年來超過300家企業(yè)申報掛牌，同比增加了兩倍，形成了積極向上的良好市場氛圍。
經(jīng)統(tǒng)計，截至9月4日，北交所共有上市公司110家，累計實現(xiàn)公開發(fā)行融資235億元，平均每家融資2.1億元。
建立內(nèi)部直聯(lián)審核機(jī)制
對于市場質(zhì)疑的“先掛牌后上市會影響上市效率”一事，周貴華也進(jìn)行了回應(yīng)，稱將建立內(nèi)部直聯(lián)審核機(jī)制，進(jìn)一步提高掛牌、上市全鏈條審核效率和監(jiān)管服務(wù)精準(zhǔn)性。
周貴華表示，發(fā)揮北交所和新三板一體發(fā)展、協(xié)同監(jiān)管的優(yōu)勢，為中小企業(yè)打造高效、透明、可預(yù)期的發(fā)行上市路徑，支持更多的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)盡快駛?cè)胭Y本市場發(fā)展“快車道”。
目前，北交所上市不同于傳統(tǒng)IPO，企業(yè)上市前要在新三板掛牌一年。有觀點認(rèn)為，這影響了企業(yè)的上市效率。但對于中小企業(yè)而言，在準(zhǔn)備不充分、基礎(chǔ)不扎實的情況下倉促申報上市，成功率不高，即使上市了，也可能影響后續(xù)發(fā)展。通過先掛牌，企業(yè)相當(dāng)于提前接受監(jiān)管部門的輔導(dǎo)，可以充分利用掛牌期間的抵近式監(jiān)管、貼身式服務(wù)，把問題溝通在前面、解決在前面，把基礎(chǔ)打牢，上市也就成為水到渠成的事情。
為了落實好、發(fā)揮好這一制度優(yōu)勢，北交所將探索實施掛牌上市審核、日常監(jiān)管、公司規(guī)范培育一體化的“流程再造”，建立內(nèi)部直聯(lián)審核機(jī)制，進(jìn)一步提高掛牌、上市全鏈條審核效率和監(jiān)管服務(wù)精準(zhǔn)性，使得上市路徑更加清晰、時間預(yù)期更加明確。
加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)
最后，周貴華還重點提及了加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。
周貴華指出，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)，這既是堅持資本市場人民性的重要體現(xiàn)，也是營造良好資本市場生態(tài)的必然要求。北交所將貫徹“零容忍”的要求，持續(xù)強(qiáng)化自律管理，壓實中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，加強(qiáng)內(nèi)外聯(lián)動，形成監(jiān)管合力，堅決打擊財務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易等各類違法違規(guī)行為，維護(hù)公開、公平、公正的市場秩序，增強(qiáng)投資者信任和信心。
同時上市公司要充分認(rèn)識到，投資者的支持和認(rèn)可是自身能立足于市場的根本，要始終牢固樹立尊重投資者、善待投資者、敬畏投資者的意識，堅持共生共享共贏的理念。既要為投資者負(fù)責(zé)，說真話、做真賬，給投資者一個真實、透明的上市公司，保障投資者知情權(quán)、參與權(quán)，也要給投資者讓利，樹立友好型的企業(yè)形象，打下在資本市場持續(xù)發(fā)展的口碑。
周貴華在會上具體舉例稱，公開發(fā)行定價不能只考慮眼前，一味追求高估值，做一錘子買賣，要兼顧上市前后的投資者利益；上市后不能做“鐵公雞”，要結(jié)合自身實際，通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式，積極主動回報投資者，與投資者共享企業(yè)發(fā)展紅利。
另外，周貴華提到，上市公司大股東、董監(jiān)高要切實轉(zhuǎn)變觀念，踐行企業(yè)家精神，樹立為公司負(fù)責(zé)、為社會負(fù)責(zé)的理念，推動傳統(tǒng)家族企業(yè)向現(xiàn)代公眾公司轉(zhuǎn)變，著力提升規(guī)范意識，不斷提高公司治理水平，積極履行企業(yè)社會責(zé)任，夯實企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的基礎(chǔ)。不要以身試法搞財務(wù)造假、侵占上市公司和中小股東利益、從事內(nèi)幕交易和市場操縱，因小失大，給公司和個人發(fā)展造成負(fù)面影響。
（文章來源：北京商報）
標(biāo)簽： 融券交易
