2022上半年，奈雪的茶營收下降、持續(xù)虧損，茶顏悅色關(guān)店求變，引發(fā)市場對新式茶飲商業(yè)模式的廣泛討論。
與此同時，新消費日報盤點之下，一直以來為各類新茶飲品牌服務(wù)的供應(yīng)商，不少已趕在茶飲品牌之前排隊遞表IPO.從財報數(shù)據(jù)來看，受終端消費需求影響，新茶飲“賣鏟人”的業(yè)績、凈利潤表現(xiàn)普遍不錯，尤其是凈利潤增速普遍高于下游消費品牌。
在穩(wěn)健投資的思路影響下，不論是一級市場的投融資機構(gòu)，或是二級市場投資者，目光開始轉(zhuǎn)向“旱澇保收”的供應(yīng)鏈企業(yè)。
(資料圖)
截至8月末，A股各大公司年中報已披露完畢，已上市的供應(yīng)鏈企業(yè)也紛紛曬出年中“成績單”。整體而言，供應(yīng)商們憂愁多于歡喜，有人全力承壓，有人謹(jǐn)慎樂觀，還有人宣稱下半年將迎來轉(zhuǎn)折。
新消費日報選取了其中9家新茶飲供應(yīng)商，針對其營收及凈利潤變化原因進行盤點。
添加劑、小料在承壓中謹(jǐn)慎樂觀
與奶茶結(jié)合最為緊密的添加劑、小料以及果汁等食材來看，營收、凈利潤雙雙下滑的態(tài)勢明顯，僅有保齡寶實現(xiàn)營收、利潤雙增長。
近幾年，隨著消費者在健康飲食觀念上的轉(zhuǎn)變，低糖、代糖話題熱度持續(xù)走高。據(jù)保齡寶財報透露，公司在21年底和今年一季度對玉米等主要原材料進行戰(zhàn)略儲備、開展套期保值業(yè)務(wù)，同時玉米等主要原材料價格同比去年有所下降，降低了生產(chǎn)成本。而公司銷售費用、管理費用、財務(wù)費用均同比下降，也為利潤增長提供了支撐。
另一頭，三元生物主營赤蘚糖醇生產(chǎn)、作為元氣森林主要供應(yīng)商，在上市之初備受矚目，如今卻出現(xiàn)了業(yè)績、利潤雙雙跳水的窘境。
資料顯示，三元生物2018年至2021年平均營收、凈利潤增速普遍超100%的“驚艷”業(yè)績，一度引發(fā)行業(yè)內(nèi)外的廣泛分析討論。
在近期的投資者調(diào)研中，三元生物高管透露，從技術(shù)上看，生產(chǎn)赤蘚糖醇產(chǎn)品并不難，前期赤蘚糖醇的利潤空間刺激了業(yè)內(nèi)企業(yè)，上半年國內(nèi)涌現(xiàn)出很多生產(chǎn)赤蘚糖醇的廠商，形成供大于求局面。
另一方面，由于此前赤蘚糖醇漲價客戶普遍囤貨，以及上半年歐美通脹率走高，下游消費積極性并不高，最終使得國內(nèi)各大廠商陷入“惡性競爭”，紛紛壓價出售消耗庫存和產(chǎn)能。為了不失去客戶，三元生物的營收、利潤也遭擠壓。
不過三元生物方面對此并不擔(dān)心，并認(rèn)為“是市場自然規(guī)律”。“赤蘚糖醇是甜味劑，不能當(dāng)作原料用，只能由消費者消化，如果銷量不佳，就會倒逼他們不再盲目組織生產(chǎn)。經(jīng)過一段時間磨合，市場會進入比較理性的狀態(tài)，利潤、市場穩(wěn)定，供需基本平衡。”
此外，三元生物認(rèn)為，自身的優(yōu)勢在于得到消費者認(rèn)可、有市場信譽度、質(zhì)量優(yōu)異和成本優(yōu)勢；未來將通過提高服務(wù)、穩(wěn)住客戶期望值，度過這一較為艱難的時期。
上半年，新茶飲品牌們必不可少的脂末、咖啡供應(yīng)商佳禾食品營收、凈利潤也明顯下滑。財報顯示，佳禾食品主要受上游原材料價格上漲，特別是糧油、乳品等大宗商品價格上升影響；同時，上半年國內(nèi)消費潛力尚未完全釋放也影響了公司作為供應(yīng)商的銷量。
在近期的投資者調(diào)研中，佳禾食品透露，此前擴產(chǎn)的12萬噸粉末油脂生產(chǎn)基地已達到投產(chǎn)狀態(tài)，本季度將積極抓住“秋天的第一杯奶茶”的契機，持續(xù)研發(fā)更健康、更符合消費者口味的產(chǎn)品。
值得一提的是，佳禾食品上半年的咖啡業(yè)務(wù)營收0.38億元，同比增長105.89%，主要受益于B端連鎖咖啡品牌客戶需求增長。公司上市募資規(guī)劃的2160噸凍干咖啡工廠正在建設(shè)中，而咖啡已成為公司第二大業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)占比由2021年的3.54%提升至7.96%。
與咖啡需求同時增長的還有制作精品咖啡所需的燕麥奶，佳禾食品該部分業(yè)務(wù)營收也收獲了同比69.38%的增長。側(cè)面說明了上半年新茶飲消費、投資熱度轉(zhuǎn)向精品咖啡的發(fā)展趨勢。
在眾多營收、凈利潤承壓的供應(yīng)鏈企業(yè)中，主營魔芋種植、加工的一致魔芋較為特殊，上半年其營收同比下降3.27%，但歸母凈利潤卻同比猛增55.88%。這一“反?！鼻闆r引來監(jiān)管關(guān)注。
在一致魔芋擬轉(zhuǎn)板北交所的第二輪問詢函中，專門就以上業(yè)績的合理性進行提問。顯然，公司在財報中給出的“原材料價格下降”并不能讓人信服。該問題的答案，將在20個工作日內(nèi)予以回復(fù)。
食品包裝袋利潤與大客戶掛鉤
在食品包裝袋賽道，有的企業(yè)“增收不增利”，而有的則“盆滿缽滿”。
不同于上市數(shù)年的家聯(lián)科技、嘉美包裝，新巨豐于今年9月2日上市。據(jù)公司招股書顯示，2019年至2021年，新巨豐的營收從9.35億元增長至12.42億元，復(fù)合增長率為15.24%；凈利潤從1.16億元增長1.57億元，復(fù)合增長率為16.64%。
據(jù)悉，新巨豐主營無菌包裝，來自乳業(yè)巨頭伊利的訂單占了公司主營業(yè)務(wù)收入的70.29%。自2015年就獲得伊利投資，開啟“抱大腿”綁定模式后，公司營收、凈利潤均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。
2021年，新巨豐的產(chǎn)銷量率更是達到了100.03%。而2022上半年公司凈利潤同比下降10.72%，主要系大宗商品價格上漲，原材料成本上升所致。由于“偏科”嚴(yán)重，未來新巨豐最大的挑戰(zhàn)將是能否在伊利之外，開拓新的客戶及包裝生產(chǎn)線。
家聯(lián)科技與此前沖擊創(chuàng)業(yè)板IPO的恒鑫生活類似，在低碳、限塑令以及消費者環(huán)保觀念的共同作用下，公司著力發(fā)展生物可降解塑料制品生產(chǎn)。
據(jù)半年報介紹，在國內(nèi)餐飲、新茶飲行業(yè)，吸管和外賣袋都由傳統(tǒng)塑料向全降解材料轉(zhuǎn)換，新茶飲行業(yè)部分龍頭企業(yè)品牌，在吸管、餐勺、餐叉、外賣包裝袋，都實現(xiàn)了產(chǎn)品全降解化，并受到C端用戶好評。在未來，高端塑料制品及全降解產(chǎn)品行業(yè)增速將顯著超越行業(yè)平均水平。
略顯不同的是，家聯(lián)科技主要營收來源并非國內(nèi)，而在海外市場，上半年外銷渠道收入8.1億元，占比達81.37%。外國餐飲消費市場，尤其是北美市場的堂食外賣變化、限塑政策、匯率變化均會給公司帶來明顯影響。
就飲料包裝賽道而言，主流產(chǎn)品和非主流產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模差距在上億和幾十萬數(shù)量級之間，即使是大品牌的小眾產(chǎn)品與其主流產(chǎn)品差距也很大。
嘉美包裝為三家供應(yīng)商中營收規(guī)模最大的企業(yè)，據(jù)其在近期的投資者調(diào)研中透露，近幾年較火的飲料品牌公司基本均有參與提供包裝服務(wù)，“沒有覆蓋到的品牌不多”。
上半年，嘉美包裝產(chǎn)生虧損的原因主要在于可轉(zhuǎn)債財務(wù)支出超2000萬元，拖累利潤。此外，因訂單減少，公司中秋旺季正常產(chǎn)能利用率僅為70%左右。
為了更加靈活地適應(yīng)新舊品牌的產(chǎn)品變化，嘉美包裝表示，公司的可轉(zhuǎn)債募投項目未來將面向燕麥奶、厚椰乳、咖啡、豆奶以及含氣飲料等都有一定的增長趨勢的飲品及品牌，期望在這里走出下一個共同成長的客戶品牌。
（文章來源：財聯(lián)社）
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