數(shù)字人民幣的推進(jìn)穩(wěn)健而低調(diào)，最近數(shù)字人民幣在跨境領(lǐng)域也取得了令人矚目的進(jìn)展。

鄭磊

【資料圖】

法定貨幣以政府或國(guó)家征稅能力和信用背書，按照造幣材質(zhì)區(qū)分，已經(jīng)經(jīng)歷了金屬、紙質(zhì)等階段，隨著經(jīng)濟(jì)的數(shù)字化不斷提升，法幣的數(shù)字化漸成浪潮。我國(guó)是最早推出央行數(shù)字貨幣的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，已經(jīng)在全國(guó)各地試點(diǎn)了近3年時(shí)間，根據(jù)央行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，目前國(guó)內(nèi)已有15個(gè)省(市)建立了數(shù)字人民幣試點(diǎn)，截至今年8月底總計(jì)發(fā)生了3.6億筆交易，交易涉及的總金額超過1000億元，已經(jīng)有560萬個(gè)商戶門店參與其中。

數(shù)字人民幣試點(diǎn)的路徑是先在國(guó)內(nèi)的零售環(huán)境進(jìn)行各種應(yīng)用場(chǎng)景的測(cè)試，找出不足并加以改進(jìn)，不斷提升消費(fèi)者的使用體驗(yàn)。數(shù)字人民幣在批發(fā)零售、餐飲文旅、教育醫(yī)療、公共服務(wù)等領(lǐng)域取得了可復(fù)制可推廣的應(yīng)用模式。中國(guó)的成功嘗試引起了各個(gè)主要國(guó)家的重視，美國(guó)和歐盟相繼加強(qiáng)了對(duì)數(shù)字法幣的關(guān)注，并提出了發(fā)展目標(biāo)或規(guī)劃。其中，印度動(dòng)作最快，11月1日，印度央行開始實(shí)行數(shù)字貨幣的試點(diǎn)計(jì)劃，以數(shù)字盧比進(jìn)行證券二級(jí)市場(chǎng)交易的結(jié)算。根據(jù)印度清算公司的數(shù)據(jù)，在使用這種新貨幣的第一天，9家參與銀行一共執(zhí)行了48筆債券交易，交易金額為約合3330萬美元(2.4億元人民幣左右)。

印度央行的數(shù)字盧比推進(jìn)計(jì)劃與數(shù)字人民幣不同，目標(biāo)更為激進(jìn)，優(yōu)先選擇了在證券二級(jí)市場(chǎng)的大額交易結(jié)算環(huán)境中進(jìn)行測(cè)試，而且明確提出將跨境支付作為印度央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)的重點(diǎn)。在技術(shù)路線上，印度央行選擇了基于代幣的央行數(shù)字貨幣方案，有望解決雙離線支付可能產(chǎn)生的雙花問題。印度央行計(jì)劃在一個(gè)月內(nèi)啟動(dòng)數(shù)字盧比在零售應(yīng)用場(chǎng)景的測(cè)試。數(shù)字人民幣的進(jìn)展并沒有局限在零售領(lǐng)域，事實(shí)上，數(shù)字人民幣已經(jīng)能夠搭載智能合約，在政府補(bǔ)貼、零售營(yíng)銷、預(yù)付資金管理、收入結(jié)算等領(lǐng)域取得成功應(yīng)用。建立在數(shù)字人民幣底層技術(shù)框架和流程之上的智能合約，可以根據(jù)交易雙方商定的條件、規(guī)則進(jìn)行自動(dòng)支付交易，促進(jìn)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。

數(shù)字人民幣的推進(jìn)穩(wěn)健而低調(diào)，最近數(shù)字人民幣在跨境領(lǐng)域也取得了令人矚目的進(jìn)展。首個(gè)跨境支付結(jié)算項(xiàng)目——貨幣橋正式落地。9月28日，國(guó)際清算銀行(香港)創(chuàng)新中心、香港金融管理局、泰國(guó)中央銀行、阿聯(lián)酋中央銀行和人民銀行數(shù)字貨幣研究所聯(lián)合宣布：今年8月15日至9月23日期間， 在貨幣橋平臺(tái)上首次成功完成了基于四個(gè)國(guó)家或地區(qū)央行數(shù)字貨幣的真實(shí)交易試點(diǎn)測(cè)試，來自四地的20家商業(yè)銀行基于貨幣橋平臺(tái)為其客戶完成以跨境貿(mào)易為主的多場(chǎng)景支付結(jié)算業(yè)務(wù)。這個(gè)貨幣橋項(xiàng)目采用區(qū)塊鏈技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)大額高頻交易至關(guān)重要的低延遲和高性能。

這個(gè)項(xiàng)目大幅降低了其他國(guó)家發(fā)行數(shù)字法幣的難度，支持參與國(guó)家在無需建立自己的央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)的情況下，在貨幣橋上發(fā)行央行數(shù)字貨幣，而這一發(fā)行可以通過從本國(guó)RTGS(實(shí)時(shí)全額支付系統(tǒng))的相關(guān)銀行賬戶中扣除等額資金來實(shí)現(xiàn)。這個(gè)功能有利于打開小國(guó)參與跨境支付的數(shù)字貨幣通道。對(duì)于中國(guó)香港、澳門這樣的特別行政區(qū)，無需另起爐灶，就可以快速接入系統(tǒng)，與數(shù)字人民幣一起構(gòu)建跨境支付通道。

數(shù)字法幣正在重建國(guó)際貨幣新體系。國(guó)際清算銀行創(chuàng)新中心宣布，已經(jīng)完成首個(gè)零售央行數(shù)字貨幣(CBDC)系統(tǒng)。該項(xiàng)目創(chuàng)建了一個(gè)由批發(fā)銀行間系統(tǒng)和零售電子錢包系統(tǒng)組成的技術(shù)棧，建立了中介CBDC和由銀行間系統(tǒng)中CBDC支持的穩(wěn)定幣。中介CBDC是央行的直接負(fù)債，而CBDC支持的穩(wěn)定幣則是發(fā)行銀行的負(fù)債，其支持資產(chǎn)由央行持有。這是另一個(gè)全球數(shù)字法幣清算系統(tǒng)，其他國(guó)家也可以選擇加入這個(gè)系統(tǒng)。展望未來，通過法幣數(shù)字化，可能會(huì)出現(xiàn)在傳統(tǒng)的美元全球支付、清結(jié)算系統(tǒng)之外的多個(gè)數(shù)字法幣同類系統(tǒng)。多個(gè)系統(tǒng)將會(huì)并行一段時(shí)間，而國(guó)際貿(mào)易和金融秩序?qū)⒊霈F(xiàn)新的平衡態(tài)。當(dāng)然，各國(guó)發(fā)展數(shù)字法幣的道路不會(huì)一帆風(fēng)順。比如數(shù)字人民幣的中心化管理方式造成的雙離線支付受限，仍需要時(shí)間和合適的技術(shù)才能解決。在此之前，系統(tǒng)需要對(duì)離線支付的數(shù)字人民幣做標(biāo)記處理，導(dǎo)致本地結(jié)算較困難，會(huì)影響數(shù)字人民幣在離線支付時(shí)的體驗(yàn)感。

(作者系薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、教授)

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（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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