11月21日24時，國內(nèi)成品油零售限價再迎調(diào)整窗口。由于周期內(nèi)國際原油價格整體震蕩下移，當(dāng)前國內(nèi)參考的變化率處于負(fù)值范圍，本輪國內(nèi)成品油零售限價下調(diào)概率較大。
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或遇年內(nèi)第八次下調(diào)
在上一輪國內(nèi)成品油零售限價上移后，本輪油價或再迎調(diào)降。
金聯(lián)創(chuàng)分析師王珊認(rèn)為，本輪計價周期以來，國際油價呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，均價較上一周期環(huán)比回落。盡管，期間美元指數(shù)一度下跌以及地緣局勢升溫對油價有所提振，但美聯(lián)儲的持續(xù)加息、全球經(jīng)濟衰退、高油價以及疫情等因素均對石油消費造成沉重壓力。
受原油走勢影響，本輪變化率由正轉(zhuǎn)為負(fù)向加深運行。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算，截至11月18日第九個工作日，參考原油品種均價為90.4美元/桶，變化率為-1.85%，對應(yīng)的國內(nèi)汽柴油零售價應(yīng)下調(diào)120元/噸。根據(jù)“十個工作日”原則，本輪調(diào)價窗口為11月21日24時。距離調(diào)價僅剩1個工作日，此次下調(diào)幾無懸念，預(yù)計下調(diào)幅度或在130-140元/噸附近，折合升價約在0.1-0.12元。
而據(jù)卓創(chuàng)資訊模型測算，截至11月17日收盤，國內(nèi)第9個工作日參考原油變化率為-1.95%，預(yù)計汽柴油下調(diào)100元/噸，折合成升價，92#汽油及0#柴油分別下調(diào)0.08、0.09元，調(diào)價窗口為11月21日24時。
值得注意的是，本次成品油零售限價調(diào)整將是今年以來的第八次下調(diào)，下調(diào)政策落實以后，消費者的出行成本具有一定的降低。我們以油箱容量在50L的小型私家車為例，加滿一箱92#的汽油將較之前少花4元左右。
卓創(chuàng)成品油分析師楊霞認(rèn)為，本周期以來，國際原油市場維持波動行情，且幅度較大。市場分歧在于需求預(yù)期：歐佩克月報顯示對需求預(yù)期進(jìn)行下調(diào)，看空市場為主；但是IEA相對樂觀，上調(diào)需求預(yù)期。在這樣的背景下，國際油市波動較大。受此影響，國內(nèi)參考的原油變化率由正值轉(zhuǎn)負(fù)，本輪成品油零售限價下調(diào)概率較大。
成品油市場短期承壓
今年下半年，國際油價深度下挫。不過隨著OPEC+11月起減產(chǎn)200萬桶/日及12月起俄油被實施海運制裁，原油市場踩住了下滑的剎車板，從而令油價在80美元/桶上方獲得支撐。
而近期成品油批發(fā)市場方面，汽柴油價格承壓下探，市場購銷氣氛一般。
王珊分析，零售價下調(diào)預(yù)期逐步顯現(xiàn)，消息面指向利空。汽油方面，國內(nèi)疫情形勢時有反復(fù)，盡管防控措施進(jìn)一步優(yōu)化，但整體需求表現(xiàn)欠佳，加上前期部分地區(qū)主營汽油價格高掛，近期多有適度回調(diào)，且銷售政策十分靈活寬松。
柴油方面，受購物節(jié)支撐，交通運輸行業(yè)活躍度較高，戶外工程項目仍處于趕工階段，需求端仍有支撐，不過近期隨著柴油產(chǎn)量進(jìn)一步提升，且受到柴油納入?；饭芾碚哂绊懀糠稚鐣Y源積極出售，柴油供應(yīng)有所增量，目前柴油批發(fā)價格雖仍維持限價，但直銷價格漸有松動，且陸續(xù)取消搭售、限售等銷售模式。下游觀望心態(tài)有增無減，市場購銷氣氛十分清淡。
后市來看，零售價即將兌現(xiàn)下調(diào)，原油短期維持震蕩走勢，消息面或難尋支撐。主營及地方煉廠開工平穩(wěn)，供應(yīng)面波動不大。不過隨著氣溫下降，柴油終端消耗或逐步轉(zhuǎn)淡，國內(nèi)資源供應(yīng)趨緊現(xiàn)狀有望進(jìn)一步緩解。隨著零售價下調(diào)兌現(xiàn)，柴油價格將隨之回落，部分單位積極趕量，不排除有跌破限價的可能。
汽油方面，防疫管控優(yōu)化措施影響或進(jìn)一步顯現(xiàn)，私家車出行半徑及頻率或逐步提升對汽油需求有一定支撐。目前市場汽油價格相差較大，預(yù)計后期低價資源跌幅或相對有限，高價將逐漸貼近市場。
對于國際原油價格走勢，南華期貨認(rèn)為，美聯(lián)儲加息背景下，經(jīng)濟預(yù)期悲觀。需求下行、+管制下的剩余產(chǎn)能不足，以及俄烏沖突帶來的風(fēng)險溢價影響疊加，在美聯(lián)儲激進(jìn)加息未結(jié)束前，油價上方空間有限，因邊際供給不足，油價會呈現(xiàn)階段性大幅上漲，整體維持寬幅震蕩。
而方正中期期貨則認(rèn)為，隨著通脹的回落，美聯(lián)儲加息可能放緩，令美元指數(shù)連續(xù)走跌，支撐原油等大宗商品。但全球經(jīng)濟下行壓力仍在，石油消費將繼續(xù)受到?jīng)_擊，OPEC+控產(chǎn)及俄羅斯受制裁導(dǎo)致的供給收縮下，原油供需維持緊平衡，整體波動區(qū)間受限。短線來看，人民幣升值令SC原油受到明顯打壓，短線預(yù)計維持偏弱走勢。
（文章來源：e公司）
標(biāo)簽： 國內(nèi)成品油
