隨著全國多地迎來寒潮天氣，鋼鐵下游需求預(yù)期下行。與此同時，近日鐵礦石、焦炭等上游原材料成本整體上漲，鋼企盈利空間被進(jìn)一步擠壓。
(資料圖)
行業(yè)分析人士指出，盡管國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策利好不斷，但鋼鐵市場“弱現(xiàn)實(shí)”依然對價(jià)格形成拖累，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)仍低位震蕩運(yùn)行。
煉鋼成本上行利潤承壓
經(jīng)歷了10月份的大幅下挫，進(jìn)入11月以來，鋼鐵上游重要原材料鐵礦石價(jià)格大幅上行，呈現(xiàn)出一波“V”型走勢。
11月28日，國內(nèi)期貨市場上鐵礦石主力合約2301再度領(lǐng)漲，單日漲幅達(dá)2.37%，日內(nèi)最高報(bào)764.5元/噸，較11月1日最低599.5元/噸已上漲近28%。
鐵礦石價(jià)格大漲的同時，鋼鐵上游另一主要原材料焦炭近期也扭轉(zhuǎn)了跌勢。
11月份以來，焦炭主力合約2301從最低2367.5元/噸，漲至11月28日最高2820元/噸，累計(jì)最大漲幅近20%。
現(xiàn)貨市場上，美爾雅期貨分析顯示，經(jīng)過前期原料快速下跌，市場情緒好轉(zhuǎn)后，貿(mào)易商、鋼焦企業(yè)采購積極性好轉(zhuǎn)。焦炭首輪提漲落地，煉焦煤回漲，雙焦現(xiàn)貨繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。近期，焦企采購煉焦煤比較明顯，獨(dú)立焦企煉焦煤庫存增幅較大。
“上周國內(nèi)焦炭價(jià)格第一輪提漲落地，對鋼鐵成本形成了進(jìn)一步提升?！碧m格鋼鐵研究中心主任王國清對證券時報(bào)·e公司記者表示，焦炭在鋼鐵生產(chǎn)成本中占比達(dá)到40%，焦炭價(jià)格的回暖對整體成本提升明顯。據(jù)測算，上周鋼鐵噸成本提升了45元左右。
據(jù)王國清介紹，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)成本已經(jīng)連續(xù)兩周上升，鋼鐵行業(yè)即期利潤整體下行。
“上周鋼價(jià)小幅回落，成本震蕩反彈，上下擠壓下，鋼企毛利都是收窄的。按照測算，目前螺紋鋼和熱軋卷板的即期毛利都已經(jīng)到了虧損區(qū)間?！蓖鯂灞硎?，雖然11月份鋼鐵行業(yè)即期毛利虧損幅度比10月份有所好轉(zhuǎn)，但整體依然不樂觀。
鋼鐵生產(chǎn)成本上行，利潤縮水的同時，近日下游需求量也有所收窄。
蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研的建筑鋼材日均成交量數(shù)據(jù)顯示，11月建材日均成交11.04萬噸，較10月份的12.84萬噸，環(huán)比呈現(xiàn)正增長。截至上周，建材日均成交量回落到12.5萬噸。
需求不振拖累鋼價(jià)
盡管鋼鐵市場已步入淡季，但近期宏觀利好政策頻出，使得黑色系商品期價(jià)整體走強(qiáng)。
11月22日，國常會再次部署抓實(shí)抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效，適時適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。而后，央行、銀保監(jiān)會發(fā)布了16條措施支持房地產(chǎn)行業(yè)，穩(wěn)定房地產(chǎn)開發(fā)貸款投放。
11月25日，中國人民銀行發(fā)布消息，決定于2022年12月5日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)，釋放長期資金約5000億元。王國清認(rèn)為，國內(nèi)穩(wěn)增長繼續(xù)加力，系列宏觀政策利好頻出，對市場信心和預(yù)期起到了一定提振作用。但當(dāng)前鋼鐵市場仍受“弱現(xiàn)實(shí)”拖累，預(yù)計(jì)鋼材市場將呈現(xiàn)窄幅震蕩的行情。
王國清指出，從供給端來看，由于前期部分品種已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了小幅盈利，使得鋼廠的產(chǎn)能釋放處于動態(tài)調(diào)整之中，短期供給端將呈現(xiàn)承壓恢復(fù)的態(tài)勢。從需求端來看，趕工需求釋放力度開始逐步減弱，大范圍大風(fēng)降溫天氣的到來將加快需求淡季效應(yīng)的顯現(xiàn)，從而影響需求釋放的強(qiáng)度。
寶城期貨認(rèn)為，政策利好帶來市場樂觀預(yù)期，支撐螺紋期價(jià)相對強(qiáng)勢，但并無基本面配合，螺紋供應(yīng)利好有限，相反需求延續(xù)疲弱，供需格局并未好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)淡季鋼價(jià)仍將承壓運(yùn)行。
東吳期貨表示，基本面延續(xù)供需雙弱格局，尤其螺紋將面臨華東地區(qū)降溫帶來更弱的需求壓力。目前淡季下，盤面主要的驅(qū)動還是宏觀政策不斷釋放利好，除非鋼材出現(xiàn)超預(yù)期累庫，否則下行空間比較有限，但繼續(xù)上漲也需要看到更超預(yù)期的政策出臺，預(yù)計(jì)盤面震蕩行情將延續(xù)。
百川盈孚認(rèn)為，央行降準(zhǔn)消息落地，提振市場心態(tài)，加之焦炭首輪提漲落地后，原料端持續(xù)上調(diào)，鋼廠成本上升，同時月底市場主流資源緊張仍是價(jià)格的有力支撐，貿(mào)易商心態(tài)較好。預(yù)計(jì)短期螺紋鋼市場小幅向上。
（文章來源：證券時報(bào)）
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