廣期所征集工業(yè)硅期權(quán)做市商，期貨公司“鉚足勁”積極備戰(zhàn)

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12月2日，證監(jiān)會發(fā)布通知，同意廣州期貨交易所(以下簡稱“廣期所”)開展工業(yè)硅期貨及期權(quán)交易。同日，廣期所開展了工業(yè)硅期權(quán)做市商征集工作。

據(jù)了解，工業(yè)硅是光伏、半導體等新興產(chǎn)業(yè)的源頭。去年以來，受到多方面因素的影響，工業(yè)硅價格出現(xiàn)了大幅上漲，導致下游畏高情緒增加、采購意愿下降，需求有一定降低。硅期貨與硅期權(quán)上市有助于穩(wěn)定和改善硅目前面臨的結(jié)構(gòu)性問題。業(yè)內(nèi)人士表示，在如此高供給、高需求的背景下，我國推出工業(yè)硅期貨和期權(quán)交易，有助于穩(wěn)定和改善工業(yè)硅供給，增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性。

市場廣闊供需兩旺

工業(yè)硅是“硅能源”產(chǎn)業(yè)的重要原料。業(yè)內(nèi)人士認為，工業(yè)硅下游產(chǎn)業(yè)為多晶硅、有機硅和鋁合金等，均為朝陽產(chǎn)業(yè)，潛力巨大。

一方面，多晶硅是光伏組件的主要原料，隨著我國“雙碳”目標的提出與逐步推進，光伏行業(yè)迎來快速發(fā)展期，預計至2025年多晶硅領域消費工業(yè)硅的數(shù)量將超過190萬噸，占國內(nèi)工業(yè)硅消費量的41%，成為工業(yè)硅最大消費領域。

另一方面，有機硅是工業(yè)硅目前最大的消費用途，未來仍將保持年均10%以上的增長。工業(yè)硅市場規(guī)模巨大，按照2021年均價計算，我國工業(yè)硅市場規(guī)模約644億元。在能源轉(zhuǎn)型及“雙碳”目標的推動下，預計2025年我國工業(yè)硅的需求量將達到480萬噸，市場規(guī)模將近千億元。

價格起伏催生風險管理需求

據(jù)了解，工業(yè)硅價格影響因素眾多，波動幅度近年來有所擴大。不僅行業(yè)供需基本面會對工業(yè)硅價格產(chǎn)生影響，宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策、突發(fā)事件等因素也在很大程度上造成了工業(yè)硅的價格波動。

據(jù)統(tǒng)計，2017年至2021年，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價格年化波動率分別為10.31%、5.66%、5.50%、7.70%和49.64%。面對價格波動，眾多產(chǎn)業(yè)企業(yè)對上市工業(yè)硅期貨、利用期貨工具定價和管理風險的訴求愈發(fā)強烈。

在此背景下，廣期所推出工業(yè)硅期貨和期權(quán)，將有助于緩解當前“硅能源”行業(yè)所面臨的結(jié)構(gòu)性問題，穩(wěn)定和改善工業(yè)硅供給，推動工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)實力和技術(shù)水平的提高，助力行業(yè)長足健康發(fā)展。

目前工業(yè)硅現(xiàn)貨貿(mào)易以長協(xié)模式為主，期貨品種上市將有利于完善貿(mào)易定價模式，增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性，鞏固我國全球最大工業(yè)硅生產(chǎn)、消費和出口國的龍頭地位，形成反映我國產(chǎn)業(yè)體量的工業(yè)硅國際貿(mào)易的“中國價格”。

多家期貨公司“鉚足勁”積極備戰(zhàn)

工業(yè)硅期貨和期權(quán)上市在即，作為重要的市場參與主體，多家期貨公司均在產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研、做市商資質(zhì)申請、交易系統(tǒng)建設、分析師招聘、投教方面“鉚足勁”。

“廣期所開展了工業(yè)硅期權(quán)做市商征集工作，符合條件的期貨公司應該都會申請資質(zhì)?！币幻谪洏I(yè)內(nèi)人士表示，做市商制度能提高市場流動性，并有望讓期權(quán)合約得到更為合理的定價。

平安期貨黑色首席分析師劉東豐表示，為準備工業(yè)硅期貨上市，公司前期已經(jīng)開展了現(xiàn)貨市場調(diào)研和產(chǎn)業(yè)客戶培育。

“我們近期赴云南瀘水調(diào)研工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈，與產(chǎn)業(yè)客戶互動，參觀了生產(chǎn)工藝，了解企業(yè)生產(chǎn)原料的采購流程，以及風險管理需求、產(chǎn)品庫存管理、下游定價等。企業(yè)對交割倉庫的位置，交割基準等問題比較感興趣。”劉東豐表示。

在信息系統(tǒng)建設方面，多家期貨公司成立了由信息技術(shù)部負責人和員工組成的廣期所上市工作小組。“公司信息技術(shù)部門在廣期所開市前，完成了全市場6次聯(lián)網(wǎng)測試和災備演練測試，已經(jīng)做好了充分的系統(tǒng)測試和準備?！逼桨财谪浵嚓P負責人表示。

五礦期貨黑色分析師陳張瀅表示，目前大多數(shù)期貨公司已經(jīng)配備了廣期所相關品種的分析師。“在硅能源概念及下游，尤其是多晶硅廣袤需求前景的帶動下，市場對工業(yè)硅期貨上市充滿期待，我們預計工業(yè)硅期貨在上市初期的日均成交量在15萬手左右。”他表示。

金瑞期貨總經(jīng)理侯心強透露，基于廣期所“雙碳”領域品種籌劃與云南地區(qū)天然的資源背景優(yōu)勢，金瑞期貨成立了云南分公司。該分支機構(gòu)的設置，短期力求穩(wěn)定，期望在設立區(qū)域交割庫、企業(yè)套期保值等方面發(fā)揮好服務實體企業(yè)的作用。

（文章來源：上海證券報）

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