監(jiān)管層近期頻繁喊話中介機構要歸位盡責當好“看門人”，對券商和投行從業(yè)人員的監(jiān)管處罰力度也在加強。繼7家券商投行收到罰單后，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《證券公司投行業(yè)務質量評價辦法(試行)》(以下簡稱《評價辦法》)，進一步壓實保薦機構執(zhí)業(yè)責任，提升投行業(yè)務執(zhí)業(yè)質量。

(相關資料圖)

一家證券公司的投行人士表示，監(jiān)管層重點關注IPO撤回，或因被抽中現場核查而撤回發(fā)行材料的現象，提醒保薦機構要重視發(fā)行責任，從嚴監(jiān)管之下，保薦機構申報項目將更為謹慎，有些客戶為了應付投資機構隨意申報IPO的現象將大為受阻。

監(jiān)管加碼劍指投行業(yè)務

證監(jiān)會近日公布了對8家證券公司投行內部控制及廉潔從業(yè)情況專項檢查的結果，部分證券公司存在內控制度和保障機制不健全、內控把關不嚴格等問題，個別證券公司存在內控組織架構不合理、崗位職責利益沖突、投行團隊“承包制”管理等較為嚴重的問題。其中，7家券商因此領了罰單。有的被暫停了保薦和公司債券承銷業(yè)務，有的被出具監(jiān)管函或被責令改正。

與此同時，中國證券業(yè)協(xié)會也發(fā)布了《評價辦法》，評價范圍內的證券公司投行業(yè)務質量評價結果分為A類、B類、C類三個等級。得分排序前20%且不存在重大負面事項的列為A類，排序后20%的列為C類，其余列為B類。證券業(yè)協(xié)會可以根據投行業(yè)務質量評價結果對證券公司在保薦代表人管理、現場檢查和非現場檢查頻率等方面實行區(qū)別對待，并將投行業(yè)務質量評價結果納入證券行業(yè)執(zhí)業(yè)聲譽激勵約束機制。

值得注意的是，在評價指標體系中，保薦項目未通過上市委或發(fā)審委審核，不予核準或注冊的，因初審環(huán)節(jié)發(fā)現影響發(fā)行條件問題撤回的，因被確定為現場督導或現場檢查對象后撤回的以上情形，都將被扣分，在評價體系中大概率不會進入A類序列。

此外，問詢輪數超過3輪/補充反饋超過2輪、申報后對財務報表進行差錯更正、不恰當采用會計政策或會計估計、關聯方、關聯交易披露不準確、不完整、重大客戶或供應商披露不準確、擅自豁免信息披露、明顯冗余，未遵循簡明清晰的原則、重大風險遺漏、未如實客觀表述業(yè)務與技術、產品特點等諸多事項，全部扣分。

一位證券公司投行人士表示，監(jiān)管層通過出具罰單、從嚴規(guī)范等方式強化對投行業(yè)務的監(jiān)管，重點指向“帶病申報”、“一查就撤”、執(zhí)業(yè)質量存在嚴重缺陷等典型問題，重點檢查投行內控制度是否健全、運行是否有效、人員及保障是否到位等。

“近兩年監(jiān)管對投行要求顯著提高、處罰力度明顯增強，各家券商普遍進行了內部調整?！鄙鲜鋈耸勘硎荆訌姾弦?guī)風控力度、組織相關學習以切實提高相關人員合規(guī)風控意識等。但仍會存在一些不規(guī)范的情況，如為了幫助企業(yè)更快IPO和更好發(fā)行債券，部分投行會對企業(yè)進行一定“包裝”，監(jiān)管的作用就是要“去偽存真”，讓真實的企業(yè)上會。

年內撤單數量高企

據不完全統(tǒng)計，今年以來，已有超過200單IPO項目撤回材料，其中，創(chuàng)業(yè)板撤單量最高，占比近五成。

廣東證監(jiān)局分析了轄區(qū)撤否項目具體成因，其中提到撤否項目的保薦機構存在執(zhí)業(yè)理念不適應等多方面問題，一是有的執(zhí)業(yè)理念轉變滯后，“帶病闖關”心態(tài)猶存，急于“搶跑占位”；二是板塊定位不準確，科技、創(chuàng)新、成長屬性論證不充分；三是執(zhí)業(yè)未勤勉盡責，核查把關不到位；四是資源保障存在不足，違規(guī)執(zhí)業(yè)時有發(fā)生。

廣東證監(jiān)局要求，轄區(qū)各機構應高度重視項目撤否危害后果，全方位提升保薦執(zhí)業(yè)質量，多舉措提升服務能力，強化各層級資源保障。

“監(jiān)管規(guī)則的完善對券商投行業(yè)務提出了新的要求?！绷硪患胰痰谋Ｋ]代表人指出，以往券商投行“胡子眉毛一把抓”搶項目的現象將不復存在。此前，為了搶占市場份額，為了實現自身利益的最大化，各券商加大力度進行項目儲備，而忽視了對于企業(yè)質量方面的考核。而在IPO審核從嚴的背景下，有券商內部制定了接項目的條件，將更重視項目質量。

該保薦代表人指出，監(jiān)管從嚴的背景下，要求投行部門實現從粗放式經營到精細化運作的過渡，發(fā)行人的業(yè)績水平不再是過會的“殺手锏”，“唯利潤論”的失靈，不僅要求券商投行關注項目的業(yè)績水平，還需要關注發(fā)行人的持續(xù)盈利能力、財務信息的真實性、關聯交易、公司治理與內控機制是否健全等多個方面，如果一個方面有閃失，就可能遭遇被否的命運。

另外，券商投行還需要提升職業(yè)勝任能力，不僅有發(fā)現發(fā)行人財務造假的“慧眼”，還需要在細節(jié)處多重視，強化內控，修煉職業(yè)勝任能力。

（文章來源：證券時報網）

標簽： 投行業(yè)務