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滬深交易所2月3日公告，目前債券做市業(yè)務(wù)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已全部就緒，將于2月6日正式啟動(dòng)。
為提高債券市場(chǎng)流動(dòng)性，完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，滬深交易所積極推進(jìn)建立債券做市機(jī)制。自2015年公司債券發(fā)行制度改革以來(lái)，上交所債券市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，債券規(guī)模迅速增長(zhǎng)，截至2022年12月31日托管量已達(dá)15.94萬(wàn)億元，年交易量達(dá)到380.2萬(wàn)億元，吸引了銀行、基金、保險(xiǎn)、券商等各類(lèi)投資者的廣泛參與，為建立做市機(jī)制創(chuàng)造了良好的條件。深交所自“股債分離”改革落地以來(lái)，深市債券市場(chǎng)同樣運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)一步提高。
2022年1月，上交所發(fā)布新債券交易規(guī)則，并在其中發(fā)布了債券做市業(yè)務(wù)指引，為債券做市提供了制度基礎(chǔ)。與此同時(shí)，深交所在總結(jié)借鑒基金、衍生品業(yè)務(wù)流動(dòng)性支持機(jī)制運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，制定并發(fā)布《債券交易業(yè)務(wù)指引第3號(hào)——債券做市》及配套指南，規(guī)范市場(chǎng)機(jī)構(gòu)有序開(kāi)展債券做市業(yè)務(wù)。
據(jù)悉，近期上交所對(duì)擬參加債券做市的證券公司進(jìn)行了做市技術(shù)驗(yàn)收，并組織證券公司開(kāi)展債券做市業(yè)務(wù)專項(xiàng)技術(shù)測(cè)試。首批做市標(biāo)的包括利率債券和高等級(jí)信用債基準(zhǔn)做市品種。此外，各家做市商還可以自選做市標(biāo)的。圍繞做市標(biāo)的，中證指數(shù)有限公司開(kāi)發(fā)了“上證基準(zhǔn)做市國(guó)債指數(shù)”和“上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)”，并已于2月3日正式發(fā)布，指數(shù)標(biāo)的券為上交所基準(zhǔn)做市債券。
深交所同樣結(jié)合債券市場(chǎng)特點(diǎn)引入分層機(jī)制，債券做市商可自主選擇作為主做市商為基準(zhǔn)做市債券品種提供持續(xù)做市服務(wù)，也可以選擇作為一般做市商為自選債券品種開(kāi)展做市業(yè)務(wù)。
為引導(dǎo)市場(chǎng)各方積極報(bào)價(jià)、提高做市效率，深交所發(fā)布基準(zhǔn)做市品種清單。以最新一期清單為例，包含186只債券，涵蓋國(guó)債、地方債、政策性金融債、政府機(jī)構(gòu)債和信用債等主流債券品種。債券做市商可綜合運(yùn)用匹配、點(diǎn)擊、詢價(jià)等多種交易方式提供做市交易報(bào)價(jià)，還可以利用協(xié)商成交合并申報(bào)功能實(shí)現(xiàn)兩筆買(mǎi)賣(mài)交易軋差，降低做市成本。前期深交所已推出債券借貸業(yè)務(wù)，有助于豐富做市商頭寸管理措施，便利做市業(yè)務(wù)開(kāi)展。
據(jù)了解，債券做市商制度是債券交易機(jī)制建設(shè)工作的重要組成部分，引入做市商為做市債券提供持續(xù)報(bào)價(jià)支持，有助于引導(dǎo)市場(chǎng)合理定價(jià)，強(qiáng)化債券市場(chǎng)穩(wěn)定性，便利投資者交易達(dá)成、提升投資意愿，提高債券市場(chǎng)直接融資效率，也有助于推動(dòng)重點(diǎn)債券品種形成合理的債券收益率曲線，提供有價(jià)值的定價(jià)參考，夯實(shí)債券市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)，促進(jìn)債券產(chǎn)品體系健康發(fā)展。這也是交易所持續(xù)加強(qiáng)買(mǎi)方市場(chǎng)建設(shè)的重要一環(huán)。
滬深交易所表示，下一步，將在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，穩(wěn)步推進(jìn)債券做市業(yè)務(wù)，擴(kuò)大做市商群體，拓寬做市券種范圍，持續(xù)完善債券做市支持機(jī)制。以此為契機(jī)，進(jìn)一步深入推進(jìn)債券交易機(jī)制改革優(yōu)化，以持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新與機(jī)制創(chuàng)新不斷提高市場(chǎng)效率和流動(dòng)性水平，進(jìn)一步激活市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)力，持續(xù)完善買(mǎi)方市場(chǎng)建設(shè)，扎實(shí)推動(dòng)交易所債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）
標(biāo)簽： 做市業(yè)務(wù) 債券市場(chǎng)
