自2022年2月24日俄烏沖突升級(jí)以來(lái)，雖然已經(jīng)將近1年，但尚未看到和平解決的跡象，俄烏沖突會(huì)在何時(shí)、以何種方式“落幕”仍是待解謎團(tuán)。

伴隨著俄烏沖突“黑天鵝”的飛出，全球經(jīng)濟(jì)在2022年經(jīng)歷多重苦楚：地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇導(dǎo)致國(guó)際投資者信心受損，全球股債匯市場(chǎng)數(shù)度上演“血雨腥風(fēng)”；俄羅斯和烏克蘭是全球重要的糧食和石油出口國(guó)，兩國(guó)沖突的爆發(fā)一度導(dǎo)致油價(jià)和糧價(jià)“一飛沖天”，歐洲能源危機(jī)、糧食危機(jī)接踵而至；在國(guó)際糧油價(jià)格大漲之下，高通脹席卷多國(guó)，引發(fā)歐美快速且同步的激進(jìn)貨幣政策收緊；遏制高通脹而采取的激進(jìn)貨幣政策收緊、金融狀況惡化、信心下降以及能源短缺，隨后又導(dǎo)致美國(guó)、歐元區(qū)和英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)大增。

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展望2023年，俄烏沖突仍將是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一大變數(shù)。在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行最新公布的全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，同對(duì)俄烏沖突風(fēng)險(xiǎn)給予了警示。

俄烏沖突引發(fā)多重危機(jī)

回顧2022年，在新冠疫情持續(xù)發(fā)酵下，俄烏沖突引發(fā)了全球多重危機(jī)。俄羅斯與烏克蘭都是全球重要的糧食出口國(guó)。兩國(guó)出口全球約30%的小麥和大麥、五分之一的玉米以及一半以上的葵花籽油。同時(shí)，俄羅斯還是世界上最大的天然氣出口國(guó)和第二大石油出口國(guó)。俄羅斯及其鄰國(guó)白俄羅斯的化肥出口量約占全球化肥供應(yīng)量的五分之一。俄烏沖突不僅影響局部地區(qū)，還對(duì)全球供應(yīng)鏈造成沖擊。地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)加劇使得國(guó)際投資者恐慌情緒加重。2022年，全球糧價(jià)、油價(jià)進(jìn)口成本創(chuàng)下歷史新高，國(guó)際金融市場(chǎng)多次震蕩，全球經(jīng)濟(jì)特別是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)遭遇了糧食、能源和金融體系等多重危機(jī)。

俄烏沖突導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)一度突破120美元/桶，加劇了歐美等經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力。為了應(yīng)對(duì)這些不利因素，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行相繼采取不同規(guī)模的政策措施，積極收緊貨幣政策，同時(shí)推出擴(kuò)張性財(cái)政政策，以防止金融市場(chǎng)出現(xiàn)崩盤危機(jī)。全球營(yíng)商環(huán)境日益復(fù)雜，令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路更具挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入停滯，對(duì)不同行業(yè)構(gòu)成嚴(yán)重打擊，同時(shí)加劇了金融市場(chǎng)的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，在貿(mào)易逆差大增、庫(kù)存超預(yù)期走低等因素影響下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2022年上半年陷入“技術(shù)性衰退”；在能源供給緊張下，歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更加疲軟，英國(guó)經(jīng)濟(jì)在2022年或已陷入衰退。

全球經(jīng)濟(jì)面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)

展望2023年，在歐美等多國(guó)央行持續(xù)大幅加息之下，貨幣政策緊縮的作用持續(xù)顯現(xiàn)，通脹有望明顯緩和，全球經(jīng)濟(jì)可能步入滯脹的下半場(chǎng)。但在此之中，俄烏沖突仍將是全球復(fù)蘇的一大變數(shù)。

1月10日，世界銀行發(fā)布最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，將2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至1.7%，較去年6月預(yù)測(cè)下調(diào)1.3個(gè)百分點(diǎn)，為近30年來(lái)第三低水平。報(bào)告顯示，受通脹高企、利率上升、投資減少、烏克蘭危機(jī)等因素影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正急劇放緩到“危險(xiǎn)地接近陷入衰退的程度”。極高的通脹引發(fā)全球“出乎意料的”快速且同步的貨幣政策收緊。而為遏制高通脹而采取的激進(jìn)貨幣政策收緊、金融狀況惡化、信心下降以及能源短缺導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期被大幅下調(diào)。

1月30日， IMF更新了其《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，預(yù)計(jì)2022年的全球增長(zhǎng)率約為3.4%，2023年預(yù)計(jì)將降至2.9%，2024年則會(huì)升至3.1%。這一預(yù)期比2022年10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中的預(yù)測(cè)值提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)。雖然提高幅度不大，但卻是IMF一年來(lái)首次上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。IMF認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)有可能出現(xiàn)，即世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將觸底反彈，而通脹則將在觸頂后下行。與此同時(shí)，IMF繼續(xù)警示經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。烏克蘭危機(jī)升級(jí)也仍然被視為是對(duì)全球穩(wěn)定的一個(gè)主要威脅，其可能破壞能源或糧食市場(chǎng)穩(wěn)定，進(jìn)一步?jīng)_擊全球經(jīng)濟(jì)。此外，如果金融市場(chǎng)突然出現(xiàn)重新定價(jià)，則可能導(dǎo)致金融環(huán)境收緊，這對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體尤其不利。

綜合來(lái)看，得益于國(guó)際油價(jià)和糧價(jià)回落，全球通脹水平在2022年末已到達(dá)頂峰；但在俄烏沖突持續(xù)影響下，2023年全球通脹仍具有黏性，或?qū)⒈３窒鄬?duì)高位運(yùn)行、難以大幅下滑至低位。能源市場(chǎng)或依舊處于相對(duì)緊張狀態(tài)，在2022年冬季天然氣庫(kù)存大量消耗后，2023年冬季，歐元區(qū)的能源風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步加大。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)極易受到能源價(jià)格上漲導(dǎo)致的負(fù)面影響，這會(huì)令消費(fèi)者支出減少，延緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。而能源供應(yīng)鏈危機(jī)將進(jìn)一步推高經(jīng)濟(jì)滯漲風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)加劇國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。在此背景下，以美歐為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體走向衰退的可能性不容低估，而外需回落將對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體造成沖擊，“內(nèi)循環(huán)”對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體的重要性將更加凸顯。

（文章來(lái)源：金融時(shí)報(bào)）

標(biāo)簽： 全球經(jīng)濟(jì) 血雨腥風(fēng)