近日，上海票據(jù)交易所(以下簡稱“票交所”)發(fā)布了《截至2023年1月31日承兌人逾期名單》，該名單與舊版的持續(xù)逾期名單口徑相當(dāng)，不過位列名單的主體數(shù)量相較上月舊版的持續(xù)逾期名單有明顯下降。

(相關(guān)資料圖)

談及這一變化的原因，中泰證券研報(bào)指出，在《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》(以下簡稱“票據(jù)新規(guī)”)和《商業(yè)匯票信息披露操作細(xì)則》(以下簡稱“《操作細(xì)則》”)要求下，“承兌人逾期”的判定標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格。

中國銀行研究院博士后邱亦霖告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者，票據(jù)新規(guī)的實(shí)施對票據(jù)市場的發(fā)展具有重要積極作用。一方面，促進(jìn)商業(yè)匯票服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，同時將不合理的票據(jù)及時出清，維護(hù)市場的公平交易，提升資源利用效率；另一方面，新規(guī)將促進(jìn)商業(yè)銀行與財(cái)務(wù)公司等更積極參與票據(jù)業(yè)務(wù)，提升流動性管理與資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

完善票據(jù)信息披露

《截至2023年1月31日承兌人逾期名單》為票據(jù)新規(guī)實(shí)施后的首月承兌人逾期名單。

從名單內(nèi)容來看，在2023年1月1日至31日期間，發(fā)生3次以上票據(jù)逾期，且月末有逾期余額或當(dāng)月有票據(jù)逾期行為發(fā)生的承兌人的名單，名單中承兌人數(shù)量1554家。

從數(shù)量來看，普蘭金服副總裁周海濱告訴記者：“承兌人逾期數(shù)量會明顯減少，環(huán)比大幅下降3332家?！?/p>

按照《操作細(xì)則》，自本名單發(fā)布后，票交所將暫停為相關(guān)承兌人提供商業(yè)匯票承兌服務(wù)。被暫停承兌業(yè)務(wù)的承兌人次月不再構(gòu)成承兌人逾期的，票交所恢復(fù)為其提供商業(yè)匯票承兌服務(wù)。承兌人也可以在結(jié)清全部逾期票據(jù)且已披露當(dāng)期承兌人信用信息后，在“用戶管理-承兌人公告管理”頁面申請向市場發(fā)布承兌人公告說明逾期原因，公告提交后，票交所恢復(fù)為其提供商業(yè)匯票承兌服務(wù)。

在票據(jù)新規(guī)實(shí)施后，票交所票據(jù)信息披露平臺重設(shè)了名單列表，現(xiàn)有的四個名單分別為：承兌人逾期名單、持續(xù)逾期名單、信用信息未披露名單和延遲披露名單。

除了數(shù)量上的變化，票據(jù)新規(guī)完善了“承兌人逾期”的判定標(biāo)準(zhǔn)。邱亦霖分析，從修訂內(nèi)容看，一是信息披露的范圍擴(kuò)大了，由商業(yè)承兌匯票擴(kuò)大到了商業(yè)匯票；二是將“持續(xù)逾期”進(jìn)行了更為嚴(yán)格的判定。新版細(xì)則中的“承兌人逾期”等同于舊版細(xì)則中的“持續(xù)逾期”，“持續(xù)逾期”的判定標(biāo)準(zhǔn)為在6個月內(nèi)發(fā)生3次以上承兌人逾期，對承兌人的風(fēng)險(xiǎn)識別錯誤的可能性降低。

“舉例來說，商業(yè)票據(jù)逾期并非都因?yàn)槌袃度舜嬖谛庞蔑L(fēng)險(xiǎn)，由于票據(jù)交易系統(tǒng)較為復(fù)雜，非信用風(fēng)險(xiǎn)因素也可能引發(fā)城投票據(jù)逾期。關(guān)注承兌人發(fā)布的澄清公告可以幫助我們了解城投票據(jù)逾期背后是否存在信用風(fēng)險(xiǎn)?！敝刑┳C券固定收益首席分析師周岳指出。

加強(qiáng)商票評級體系建設(shè)

進(jìn)入2023年，票據(jù)新規(guī)正式施行，對票據(jù)市場的影響主要體現(xiàn)在規(guī)模上及合規(guī)管理上。

周海濱指出，從規(guī)?？?，票據(jù)市場的承兌和貼現(xiàn)規(guī)模明顯下降，如1月承兌21661.89億元，同比下降25.79%，1月貼現(xiàn)13809.84億元，環(huán)比下降34.51%；按日均對比看，同比下降9.76%，環(huán)比下降23.59%；從合規(guī)看，各家銀行均加強(qiáng)了對真實(shí)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的審核，如秒貼也需要每筆提供合同發(fā)票，部分銀行增加了中臺查驗(yàn)真?zhèn)蔚膶徍谁h(huán)節(jié)。

展望票據(jù)市場未來發(fā)展，周海濱認(rèn)為，商票會迎來大發(fā)展，票據(jù)新規(guī)提出“以商票信息披露管控為主”，當(dāng)前中國的民營企業(yè)和中小企業(yè)信用環(huán)境尚不健全，市場需要透明的信息獲取渠道和專業(yè)的票據(jù)評級機(jī)制，來促進(jìn)商票市場的橫向發(fā)展，從國外經(jīng)驗(yàn)看，票據(jù)市場基本遵循了從銀票為主導(dǎo)向商票為主導(dǎo)轉(zhuǎn)變的發(fā)展規(guī)律，當(dāng)商票信用評級體系發(fā)展到相對完善，商票的承兌人數(shù)據(jù)被資金方使用時，資金方能夠自主實(shí)現(xiàn)對商票信用風(fēng)險(xiǎn)的辨別，進(jìn)行合理定價、索取合理的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，商業(yè)信用脫離銀行信用進(jìn)入自主發(fā)展階段，未來隨著我國在商票評級、信息披露、科技內(nèi)嵌上不斷完善，商票市場也即將迎來大發(fā)展。

江西財(cái)經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院執(zhí)行院長肖小和指出，建設(shè)統(tǒng)一票據(jù)市場有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，暢通供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，催生票據(jù)市場新模式、新業(yè)態(tài)，進(jìn)一步促進(jìn)全國統(tǒng)一大市場的形成，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

就如何建設(shè)中國票據(jù)統(tǒng)一市場，肖小和建議：一是應(yīng)推動票據(jù)信息披露機(jī)制不斷深化，統(tǒng)一票據(jù)市場應(yīng)不斷完善票據(jù)信息披露機(jī)制，促進(jìn)票據(jù)市場信息透明化發(fā)展，為進(jìn)一步防控票據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件；二是應(yīng)促進(jìn)商業(yè)匯票信用評級體系建設(shè)，可考慮引入第三方評級機(jī)構(gòu)設(shè)立商業(yè)匯票評級模型，批量化推動票據(jù)評級評估工作開展，為防控票據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)，提升市場參與者風(fēng)險(xiǎn)控制能力提供基礎(chǔ)條件，以進(jìn)一步保護(hù)市場投資者及持票人權(quán)益，維護(hù)票據(jù)市場秩序；三是應(yīng)強(qiáng)化票據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測及預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化市場基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)管控職能，提升其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測及預(yù)警能力，增強(qiáng)對票據(jù)、類票據(jù)等統(tǒng)一票據(jù)市場業(yè)務(wù)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制水平，提升市場安全邊際。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

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