去年橫盤多時(shí)的三大運(yùn)營(yíng)商，近期在A股漲勢(shì)如烈火烹油。
3月14日，中國(guó)移動(dòng)盤中首次突破百元大關(guān)，創(chuàng)下100.58元的歷史新高，但最終收于98.17元，微降0.17%。中國(guó)聯(lián)通當(dāng)日攀上6.45元的52周最高峰，最終收于6.18元漲2.15%。中國(guó)電信也登頂7.51元的52周最高峰，最終收于7.28元，漲0.28%。
而在前一交易日，三大運(yùn)營(yíng)商股價(jià)更是漲勢(shì)喜人：3月13日中國(guó)移動(dòng)以漲停收盤，總市值達(dá)到2.1萬(wàn)億，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通的收盤價(jià)也分別上漲9.5%和5.04%。
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一兩天的股價(jià)波動(dòng)并不足以說(shuō)明問(wèn)題。以去年最后一個(gè)交易日(2022年12月30日)粗略計(jì)算，今年以來(lái)中國(guó)移動(dòng)股價(jià)上漲了45%，中國(guó)電信股價(jià)上漲74%，中國(guó)聯(lián)通股價(jià)上漲了38%。是什么在刺激總市值合計(jì)已近三萬(wàn)億元的運(yùn)營(yíng)商大盤股？
股價(jià)上漲背后
積極分紅被認(rèn)為刺激三大運(yùn)營(yíng)商近日股價(jià)上漲的因素之一。
中國(guó)移動(dòng)在3月12日宣布，其2023年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)提升至當(dāng)年公司股東應(yīng)占利潤(rùn)的70%以上。自2022年1月回到A股上市，中國(guó)移動(dòng)此前已經(jīng)分紅兩次。
同日，中國(guó)電信業(yè)宣布，自2022年起宣派中期股息，并將在A股發(fā)行上市后三年內(nèi)，逐步將每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)提升至當(dāng)年本公司股東應(yīng)占利潤(rùn)的70%以上。自2021年8月回到A股后，中國(guó)電信也已分紅兩次。
中國(guó)聯(lián)通在3月8日披露的2022年報(bào)中已經(jīng)發(fā)布了擬10派0.427元(含稅)的2022年度分配預(yù)案。13.36億元的預(yù)計(jì)派現(xiàn)金額占其歸母凈利潤(rùn)的18.3%。天眼查顯示，這是其在A股上市以來(lái)累計(jì)第22次分紅。
從長(zhǎng)期來(lái)看，三大運(yùn)營(yíng)商披露的業(yè)績(jī)，也是提振資本市場(chǎng)信心的重要原因。
率先披露去年業(yè)績(jī)的中國(guó)聯(lián)通，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3549億元，同比增長(zhǎng)8.3%，增速創(chuàng)近9年新高；當(dāng)期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額204億元，其中歸母凈利潤(rùn)73億元，同比增長(zhǎng)近16%。
目前中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通尚未披露2022年業(yè)績(jī)，不過(guò)從其披露數(shù)據(jù)來(lái)看，電信業(yè)務(wù)基本盤都表現(xiàn)穩(wěn)固。2022年，中國(guó)移動(dòng)的移動(dòng)用戶數(shù)達(dá)到9.75億，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通分別約有3.91億和3.23億。作為參照，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年末全國(guó)人口約為14.1175億人。
透鏡研究創(chuàng)始人況玉清對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，三大運(yùn)營(yíng)商作為數(shù)字時(shí)代基礎(chǔ)設(shè)施的邏輯非常穩(wěn)固，相比A股市值龍頭茅臺(tái)更不可替代。
不過(guò)另一方面，三大運(yùn)營(yíng)商的傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)正在遭遇增長(zhǎng)天花板。其披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年移動(dòng)用戶增長(zhǎng)率最高的中國(guó)電信只有4.79%，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通均不足2%。從5G套餐用戶增長(zhǎng)率來(lái)看，三家運(yùn)營(yíng)商中增速最慢的中國(guó)聯(lián)通也超過(guò)了27%。但另一個(gè)事實(shí)是，三大運(yùn)營(yíng)商的5G套餐用戶占比均已超過(guò)60%。
有投資者在跟《華夏時(shí)報(bào)》記者交流時(shí)還認(rèn)為，三大運(yùn)營(yíng)商股價(jià)持續(xù)上漲，源于相對(duì)港股，A股對(duì)國(guó)企巨頭的估值體系有更大的想象空間。但他也認(rèn)同，目前電信運(yùn)營(yíng)商用戶數(shù)量暴漲的紅利期已經(jīng)過(guò)去。
國(guó)資云發(fā)展加速
事實(shí)上，隨著云和5G等技術(shù)的發(fā)展，電信巨頭們?cè)缫巡辉倬心嘤趥鹘y(tǒng)電信業(yè)務(wù)的天花板。三大運(yùn)營(yíng)商們也反復(fù)向外傳達(dá)著，自己已經(jīng)不是昨日那個(gè)自己的強(qiáng)烈信號(hào)。
去年11月，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)劉烈宏在2022年三季度財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上已經(jīng)表示，中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)不再是傳統(tǒng)意義的“管道運(yùn)營(yíng)商”，不能再用老眼光看電信行業(yè)，也不能簡(jiǎn)單再用延續(xù)幾十年的用戶增長(zhǎng)等老指標(biāo)、老模型來(lái)評(píng)估電信行業(yè)的新價(jià)值。他當(dāng)時(shí)還提出，“電信行業(yè)正在數(shù)字經(jīng)濟(jì)新賽道上全面升維，估值模型也需要與時(shí)俱進(jìn)地進(jìn)行重塑?！?/p>
更多增長(zhǎng)期待都被放到以云業(yè)務(wù)為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)上。
聯(lián)通財(cái)報(bào)顯示，2022年其產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入突破700億大關(guān)，同比增長(zhǎng)達(dá)到29%，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比首次突破20%。其中“聯(lián)通云”2022年實(shí)現(xiàn)收入361億元，同比增速達(dá)到121%。
IDC對(duì)2022年三季度中國(guó)公有云服務(wù)市場(chǎng)的跟蹤數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)公有云IaaS+PaaS市場(chǎng)中，中國(guó)電信天翼云以10.2%的份額超越騰訊云躋身三甲；移動(dòng)云則在其中排名第六。2022年上半年，天翼云收入281億元，同比增長(zhǎng)100.8%；中移動(dòng)云收入234億元，同比增長(zhǎng)103.6%；聯(lián)通云收入187億元，同比增長(zhǎng)143.2%。
看懂研究院研究員、通信工程師袁博對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，運(yùn)營(yíng)商云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，除了其原先份額較低外，由于運(yùn)營(yíng)商占據(jù)了5G和寬帶網(wǎng)絡(luò)的入口，以網(wǎng)帶云會(huì)具備天然的優(yōu)勢(shì)，“這是運(yùn)營(yíng)商面對(duì)政企客戶最大的優(yōu)勢(shì)。”此外他還認(rèn)為，在國(guó)有企事業(yè)單位數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，運(yùn)營(yíng)商的國(guó)資身份也更容易被信任。
這背后，信創(chuàng)大潮中以運(yùn)營(yíng)商云為代表的國(guó)資云加速發(fā)展。招商證券今年2月下旬發(fā)布的報(bào)告顯示，新一輪信創(chuàng)政策已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)從黨政的關(guān)鍵環(huán)節(jié)向全行業(yè)延伸，需求有望在2023年持續(xù)釋放。據(jù)中國(guó)電子學(xué)會(huì)的報(bào)告預(yù)測(cè)，2023年我國(guó)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破3650億元，市場(chǎng)容量將突破萬(wàn)億元。
況玉清也認(rèn)為，作為基礎(chǔ)設(shè)施，三大運(yùn)營(yíng)眼下這波股價(jià)上漲與信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)釋放相關(guān)，“信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新下，包括數(shù)據(jù)鏈在內(nèi)的各個(gè)渠道都在進(jìn)行國(guó)產(chǎn)替代，這對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商的股價(jià)產(chǎn)生非常大的刺激作用。”
（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）
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