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每日熱門:債市日報:4月11日

2023-04-11 17:09:23

新華財經(jīng)北京4月11日電 在月初流動性充裕、存款利率下調(diào)利好“余波”尚存,以及部門機構(gòu)搶先押注3月金融數(shù)據(jù)等多項利好支持下,債市周二(4月11日)脫離窄幅波動局面,期現(xiàn)券顯著走強。本周初股指震蕩回探,國債期貨連續(xù)已連續(xù)三個交易日上攻,10年期合約當日表現(xiàn)亮眼、創(chuàng)近5個月新高。


(資料圖片僅供參考)

市場觀點稱,4月以來,市場流動性較充裕,央行公開市場操作也恢復到小額投放,隨著近日地方中小銀行相繼跟調(diào)存款利率,市場交投情緒有所升溫。期債盤后公布的3月金融數(shù)據(jù)顯示,M2、社融、新增貸款均超預期,現(xiàn)券收益率下行空間稍擴大。

【行情跟蹤】

國債期貨全線收漲,10年期主力合約漲0.18%,該券連續(xù)三個交易日收漲,并創(chuàng)出近5個多月新高;當日5年期主力合約漲0.08%,2年期主力合約漲0.03%。今年1月底開始,國債期貨開啟震蕩上行步伐,目前已走高近兩個半月。

銀行間主要利率債收益率午后明顯下行,截止北京時間16:30,10年期國債活躍券230004收益率于下行2BPs報2.825%,10年期國開活躍券220220收益率下行1.75BPs報3.02%。

交易所地產(chǎn)債漲跌不一,“21碧地04”跌超3%,“15遠洋03”和“21旭輝02”跌超2%,“21萬科06”和“21遠洋02”漲超3%。此外,“20國債07”跌超6%,“PR水城務”跌超4%,“20遠資01”漲近6%,“20樂行債”漲超5%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤跌0.27%,成交額404.17億元;凱發(fā)轉(zhuǎn)債跌超8%,龍凈轉(zhuǎn)債跌超6%,精測轉(zhuǎn)債和杭氧轉(zhuǎn)債均跌超4%。

一級市場方面,國開行三期固息增發(fā)債中標收益率均低于中債估值,1年、3年、5年期品種中標收益率分別為2.2734%、2.5849%、2.7394%,全場倍數(shù)分別為2.62、3.27、3.39,邊際倍數(shù)分別為1.53、2.45、1.7。

【海外債市】

北美市場方面,本周伊始,占據(jù)主導的因素是市場對于美聯(lián)儲5月加息25BP的預期,收益率重回上行態(tài)勢。

截至當?shù)貢r間10日尾盤,美債收益率全線收漲,3個月期美債收益率漲12.91BP報4.996%,2年期美債收益率漲18.3BP報4.024%,3年期美債收益率漲17.2BP報3.783%,5年期美債收益率漲14.8BP報3.526%,10年期美債收益率漲11.6BP報3.423%,30年期美債收益率漲7.9BP報3.630%。

亞洲市場方面,日債收益率曲線周二明顯趨陡,在日本央行行長換屆后,市場對其政策路徑預期有所分歧,短債受到植田和男就職發(fā)布會上的寬松言論支撐走強,超長端品種收益率則延續(xù)上行。

截至11日尾盤,10年期日債收益率報0.458%,下行0.4BP;3年期和5年期日債收益率分別回落0.3BP和1.6BP,報-0.011%和0.134%。超長端品種收益率則延續(xù)上行,20年期和30年期日債收益率分別報1.066%和1.333%,分別上行0.6BP和0.4BP。

【資金面】

公開市場方面,央行公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,4月11日以利率招標方式開展了50億元7天期逆回購操作,中標利率2.0%。數(shù)據(jù)顯示,當日20億元逆回購到期,因此單日凈投放30億元。最近兩個交易日投放分別是180億和50億,而每日到期均只有20億,總體實現(xiàn)小額凈投放資金190億。

資金面平穩(wěn),Shibor短端品種漲跌不一。隔夜品種上行9.7BPs報1.421%,7天期下行1.9BPs報1.985%,14天期上行5.7BPs報2.114%,1個月期下行0.1BP報2.312%。

備受關(guān)注的社融數(shù)據(jù)剛剛出爐,央行數(shù)據(jù)顯示,截至3月末,廣義貨幣(M2)余額281.46萬億元,同比增長12.7%,增速比上月末低0.2個百分點,比上年同期高3個百分點;狹義貨幣(M1)余額67.81萬億元,同比增長5.1%,增速比上月末低0.7個百分點,比上年同期高0.4個百分點;流通中貨幣(M0)余額10.56萬億元,同比增長11%。

據(jù)初步統(tǒng)計,3月份,我國社會融資規(guī)模增量為5.38萬億元,預期4.42萬億元,前值3.16萬億元。截至3月末,社會融資規(guī)模存量為359.02萬億元,同比增長10%。其中,對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額為223.96萬億元,同比增長11.7%。

數(shù)據(jù)還顯示,一季度人民幣貸款增加10.6萬億元,同比多增2.27萬億元。分部門看,住戶貸款增加1.71萬億元,其中,短期貸款增加7653億元,中長期貸款增加9442億元;企(事)業(yè)單位貸款增加8.99萬億元,其中,短期貸款增加3.17萬億元,中長期貸款增加6.68萬億元,票據(jù)融資減少9803億元;非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少791億元。

【機構(gòu)觀點】

華創(chuàng)固收:2023年一季度信用債市場整體走強,贖回潮后市場情緒逐漸修復,收益率年初高位水平為全年票息策略提供了較好的進場時點,“開門紅”配置盤力量較強,“資產(chǎn)荒”再現(xiàn),信用利差逐步壓縮至歷史較低水平。

中信固收:穩(wěn)增長的大背景下,城投市場出現(xiàn)實質(zhì)性違約的概率較低,隨著債務化解工作逐步推開,城投板塊可適當下沉資質(zhì)挖掘超額收益;在境內(nèi)外利空沖擊下二永債表現(xiàn)相對較好,當前配置中短久期二永債性價比下降,久期策略則更為穩(wěn)妥,可適當拉長久期關(guān)注3年期以上的國股大行二永債機會。

平安證券:美聯(lián)儲尚難停止加息。目前美聯(lián)儲抗通脹仍是“主旋律”,5月加息概率較大,6月會否加息仍需觀察數(shù)據(jù)。未來,信貸緊縮對經(jīng)濟的影響程度仍有待觀察考證,判斷美國經(jīng)濟陷入深度衰退為時尚早。

(文章來源:新華財經(jīng))

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