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光伏板塊估值仍低 把握兩條投資主線

2023-06-22 06:58:23


(相關(guān)資料圖)

近日,光伏、儲(chǔ)能板塊迎來一波上漲引發(fā)市場關(guān)注。

消息面上,德國光伏展捷報(bào)頻傳。6月14日,被譽(yù)為“技術(shù)、市場風(fēng)向標(biāo)”的IntersolarEurope展會(huì)在德國慕尼黑召開。隆基綠能、愛旭股份等中國龍頭企業(yè)高調(diào)亮相,取得顯著成績。隆基綠能于展會(huì)宣布經(jīng)歐洲太陽能測試機(jī)構(gòu)EST權(quán)威認(rèn)證,公司已在商業(yè)級絨面CZ硅片上實(shí)現(xiàn)了晶硅-鈣鈦礦疊層電池33.5%的轉(zhuǎn)換效率,接近33.7%的世界紀(jì)錄。愛旭股份憑借自主研發(fā)的ABC組件從10家入圍企業(yè)中脫穎而出,獲得創(chuàng)新太陽能技術(shù)大獎(jiǎng);同時(shí),在展會(huì)首日即與德國Memodo集團(tuán)正式達(dá)成1.3GW的深度合作。該展覽再次驗(yàn)證中國光伏企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈具備絕對競爭優(yōu)勢。

歐洲能源緊張或重現(xiàn),光儲(chǔ)需求值得期待。近期,挪威OrmenLange和AastaHansteen天然氣田宣布停產(chǎn)維護(hù)至7月中旬,荷蘭政府計(jì)劃關(guān)閉歐洲最大的格羅寧根氣田,下半年歐洲能源供給或再進(jìn)入緊張局面。反映在價(jià)格層面,歐洲天然氣價(jià)格自2022年8月的最高點(diǎn)342歐元/MWh下跌至2023年6月2日的24歐元/MWh,近兩周迎來直線拉升。目前荷蘭TTF天然氣期貨價(jià)格已漲至44.85歐元/MWh,兩周上漲幅度近66%。復(fù)盤2022年儲(chǔ)能板塊走勢,我們認(rèn)為今年歐洲能源價(jià)格上漲將有效刺激光儲(chǔ)市場需求的增長,從而帶動(dòng)出海企業(yè)業(yè)績增長。

組件價(jià)格下跌充分釋放裝機(jī)容量。據(jù)PVinfolink數(shù)據(jù),最新多晶硅致密料現(xiàn)貨價(jià)格已降至78元/kg,單面182PERC組件年初至今已下降20%。受此刺激,國內(nèi)裝機(jī)成績表現(xiàn)亮眼。國家能源局公布1-4月國內(nèi)光伏新增裝機(jī)達(dá)到48.31GW,同比增長186%,4月單月新增為14.65GW,同比增長299.2%。隨著產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐步回歸并企穩(wěn),國內(nèi)外項(xiàng)目加速啟動(dòng),裝機(jī)有望迎來快速爆發(fā)。

光伏板塊估值目前處于歷史低點(diǎn)(PE(TTM)為13.8倍),盡管面臨產(chǎn)能過剩帶來的行業(yè)競爭加劇挑戰(zhàn),但同時(shí)也能看到技術(shù)迭代、全球需求高增帶來的發(fā)展?jié)摿疤N(yùn)藏機(jī)遇。建議把握兩條主線:一是盈利水平邊際改善空間大、具備抵御周期波動(dòng)能力、競爭壁壘強(qiáng)大、享受海外市場紅利的一體化企業(yè)或輔材龍頭,推薦隆基綠能(601012)、晶澳科技(002459)、福斯特(603806)、禾邁股份(688032)、派能科技(688063)等。二是引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)變革的頭部企業(yè),N型電池大幕拉開,顆粒硅+ CCZ潛力大,建議關(guān)注協(xié)鑫科技(3800. HK)、通威股份(600438)、東方日升(300118)、金剛光伏(300943)、天合光能(688599)、中來股份(300393)、愛康科技(002610)、天通股份(600330)等。

(文章來源:金融投資報(bào))

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